A股先跌后涨，机构们是如何操作的

本周的焦点，是六部委联合印发的《关于中长期资金入市工作的实施方案》。

该方案明确了中长期资金入市规模的硬指标。比如，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，等等。有机构预计，每年能够带来的增量资金将超过1万亿。

该方案，对于公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金都要建立实施三年以上长周期考核，细化明确全国社保基金五年以上周期考核，大幅降低当年度经营指标考核权重，从而在机制上疏通了中长期资金的堵点，有助于优化市场投资者结构，引导长期资金入市。

方案发布于1月22日本周三收盘后，市场对此反应剧烈。

方案发布之前，本周的前面三天，A股持续调整，一度回踩至本轮低点3203点，勉强守住3200点整数关；方案发布以后，A股周四跳空高开高走后回落，周五继续震荡上行。

与之形成鲜明对比的是，方案发布之前，机构们连续三天减空合计9228手，方案发布之后，机构们连续两天加空合计10138手，全周累计加空910手。

整体概况

如前文所述，大盘在方案出来之前持续调整，方案出来以后开始反弹，全A指数周涨0.81%，整体上涨率53%，日均成交比上周多出329亿或3%。

创业板指数大涨2.64%，在所有宽指中表现最好。中证1000、中证500、科创50等紧随其后，涨幅都在1%附近及以上。中字头、上证50，两个指数逆市下跌，周跌幅分别为0.58%、0.13%。

并不完全是小盘股的表现好于大盘股，非成分的周涨幅只有0.16%。

盘面开始发生一些变化。始于去年9月24日的那一波行情，先以北交所涨得最好，然后是双创指数，接下来是微小盘股；到了现在，双创指数、中小盘股仍然在上涨，但是非成分开始有些跟不上节奏，开始有些掉队了。

行业

非银金融，行业周涨幅为2.22%，整体上涨率87%，在所有行业排第一名，本周日均成交502亿，比上周放量18%

如前文所述，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，被市场解读为利好，保险板块强势上涨。

即使没有这项利好，也无法掩盖保险公司的光彩。

1月24日晚，中国人寿、中国人保双双发布业绩预增公告。其中，中国人保归母净利润预计同比增长75%到95%，中国人寿预计同比增长约122%到144%。加上此前已经发布业绩预增公告的中国太保和新华保险，4家A股上市险企2024年度净利润预计合计较上年同期增加逾1000亿元。

通信、计算机、传媒、电子，科技四子一起进入本周行业榜单前6名

懂王宣布，由三家公司组成的联合企业将投资5000亿美元，在美建设名为“星际之门”的AI基础设施，该项目将由美国甲骨文、OpenAI和日本软银共同出资投建，计划在美国建设数据中心，以支持人工智能技术发展。

从而引发了市场对光通信行业前景的乐观预期，包括但不仅限于光互联及组件、铜缆高速连接、数据中心互联、液冷、服务器电源等。

周五，AI智能体概念全线爆发，多只个股收获20CM大长腿。所谓智能体，指能够感知环境并采取行动以实现特定目标的代理体。广泛应用于自动化系统、机器人、虚拟助手和游戏角色等。

期指持仓

某信，本周加空6871手；

分别对IH、IC、IM加空1137手、4092手和3239手，仅对IF减空1597手；

主要在1月23日周四这天大幅加空4162手，这一天因为《方案》的发布，A股大由高开并冲高，趁机采取了加空的操作；

全周平仓买单5739手，加仓卖单1132手。

其他主要玩家，本周减空5961手；

仅对IM加空132手，分别对IH、IF、IC减空1924手、1496手和2673手；

本周前面三天《方案》发布之前，大幅减空，后两天方案发布之后加空，尤其在周五这天大幅加空5414手；

全周加仓买单9601手，加仓卖单3640手。

周三收盘以后发布的《方案》，成为了本周的转折点，A股在此之前持续调整，在此之后开始反弹。

两者的操作与市场相反，在此之前连续三天减空合计9228手，在此之后连续两天加空合计10138手。

可能有些人先听到了风声，提前采取了操作，等到大家看到的时候，他们趁机做了一个短差。

两者本周合计加空910手，操作完成后，他们共持有净空单125828手，又一次逼近之前的峰值。

马上是春节长假，机构们一副小心谨慎的样子，咱们要把自己保护好，不要冲太前面了，等过完年以后再看有没有合适的机会。

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