恒隆地产董事长陈文博：期望2025年能够实现微增长，将持续观察市场动态、继续投资

恒隆地产（HK00101，股价5.95港元，市值284.63亿港元）在春节前率先拉开了房企年度业绩的序幕。1月24日，恒隆集团（HK00010，股价10.08港元，市值137.25亿港元）及恒隆地产披露了2024年业绩报告，并同步召开线上业绩发布会。

2024年，恒隆集团及恒隆地产的总收入分别增长8%及9%至117.60亿港元及112.42亿港元，包括物业销售收入15.38亿港元；股东应占基本纯利分别减少21%及25%至23.27亿港元及30.95亿港元，部分原因是内地及香港物业销售市场环境受压，若干发展项目作出拨备。

“我认为恒隆的表现相对而言非常稳定，无论是市场还是银行合作伙伴，均对我们表示高度的信心。租户持续承诺在我们的商场开设店铺，这在我看来是对我们的肯定。总体而言，尽管我们的租赁收入稍微下滑，但我认为回报率并不算差。”

恒隆地产董事长陈文博在业绩会上表示，展望2025年，市场普遍持一定的保守态度，需谨慎行事。若遇到极佳的投资机会，公司会留意。至于是否落实进行投资，则需仔细考虑每个项目的回报情况，并结合自身的规划回报率进行综合判断。公司将持续观察市场动态、继续投资。

业绩发布会现场 来源：受访企业提供

整体物业租赁收入微减，出租率仍企稳

财报显示，恒隆地产整体租赁收入减少6%至95.15亿港元。其中，内地物业组合租赁收入下跌5%，香港物业组合录得9%租赁收入跌幅。商场收入下跌主要受到市场消费意欲下降和境外旅游人数上升影响，高级办公楼组合收入下降6%则是由于市场竞争激烈及办公空间需求减少所致。

陈文博指出，公司的办公楼于二线城市相对有竞争力，因为二线城市中真正的甲级办公楼数量有限，所以公司在这些城市的表现相对较为稳定。

虽然租赁收入有所下滑，从香港、内地的商场情况来，恒隆地产的出租率较2023年仍然企稳，内地如上海恒隆广场等多家高端商场出租率都在94%—99%不等。

恒隆地产行政总裁卢韦柏分析指出，在实施 “一签多行” 政策后，明显感觉到赴港游客增多，这会对香港商业氛围浓厚的地区肯定会产生积极影响，希望2025年不会有更差的跌幅。内地方面，也能看到从2024年第四季度开始市场变好了，当然也不敢过于乐观，太早下结论，不过跌幅收窄已经是很明显了。

“我们相信（今年）一定不会像2024年那么差，也希望2025年能有小幅度增长，但还是要看看3—4月的市场情况如何，会不会出台更多刺激政策，我们也拭目以待。”

对于公司自身层面，卢韦柏补充道，会去招揽更多新客户，但新客户的消费可能没有原来高端客户那么多，所以得招揽很多新客户，才能弥补消费金额的下跌幅度。顾客来公司商场的次数与往年相比其实差不多，甚至还有可能增多，但消费金额下跌了约15%—16%。

来源：恒隆地产2024年度业绩报告

“当前财务状况非常稳固”，增长取决于市况

在物业销售板块，恒隆地产2024年在香港入手了皓日项目120个单位，连同武汉和昆明的项目，合计进账15.38亿港元，而去年同期该项业务无收入。

不过，由于内地及香港市场环境受压，恒隆地产于报告年内若干发展项目确认非现金拨备总额3.84亿元港元。计及内地和香港的物业销售溢利及相关销售开支、若干发展项目的非经常性拨备、无锡恒隆府的营销开支，以及其他营业开支，恒隆地产物业销售业务最终录得2.45亿港元的营业亏损。

陈文博在业绩会上透露，期望公司在2025年能够实现微增长，但该目标的实现确实取决于市场状况。住宅销售情况因城市而异，无锡市场相对稳定，预计今年下半年公司将开始销售无锡的项目。

从财报情况看，恒隆地产目前在债务结构方面仍然保持稳定。截至2024年末，恒隆地产净负债比率微升至33.4%，主要是因为用在内地及香港的资本支出的债项增加。在长短债方面，恒隆地产一年内到期债务约93.40亿港元，占比为16%，约65%的贷款需于两年后偿还。

截至2024年12月31日，恒隆地产备用银行承诺信贷金额的未提取结余为125.35亿港元，现金及银行存款结余总额增长至103亿港元。

今年1月，恒隆地产还成功签署100亿港元5年期银团定期贷款和循环信贷融资。在业绩会上，恒隆地产首席财务总监赵家驹谈到这笔贷款的用途时透露，可能一部分用于偿还未来两年到期的现有贷款，还有一部分用于一般运营资金。

赵家驹还透露，2025年由于有多项工程持续，因此仍将是资本支出大年。但后续随着项目逐步落地，公司财务状况会进一步提升。现在重点是把现有资金用于建设中的项目，暂时没有太大的投资计划。

卢韦柏表示，公司当前财务状况非常稳固。在过去一年里，公司按计划进行了整固，包括以股代息、调节股息和为卖楼作拨备，并签订银团贷款，足证银行界对公司有信心，支持力度非常大，这些都使公司得以保持较为充裕的现金储备。“正是因为进行了这样的调整，我们对公司的财务状况有信心。”

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