Mysteel年报：2025年江苏优特钢价格或弱势震荡运行

概述：2024年钢市举步维艰，江苏优特钢价格整体呈现阶段式下跌的趋势。宏观方面，虽有预期加持，但持续时间较短且刺激乏力，市场价格表现不及预期；供给方面，2024年江苏优特钢产量较去年明显上升，除了传统优特钢厂新增产能产线之外还有普转优带来的供应压力；需求方面，下游订单表现一般，需求不足抑制优特钢价格上涨；原料方面，铁矿价格不再强势，焦煤焦炭累积五轮提降，整体表现弱势，成本支撑力度不足。2025年江苏优特钢价格又将如何演绎，笔者将从以下多角度进行分析，以供大家参考：

一、2024年回顾

1.江苏优特钢市场价格走势分析

图1：江苏优特钢近三年价格走势（单位：元/吨）

价格来看，以无锡淮钢45#价格为例，2024年江苏优特钢均价3843元/吨同比下降342元/吨，降幅8.17%。从上图可以看出，2024年行情大致分为分为三段。第一阶段，从开年至3月中旬，受春节假期影响，市场尚未完全启动，价格稳中有跌；4月至5月伴随消费品以旧换新政策的利好推动，市场向好预期增强，价格迎来上涨；6至9月受外围品种价格大跌影响，市场心态收紧，商家大多降价抛货为主，钢材价格再度下跌；9月底至10月初，伴随政治局会议召开、积极财政政策和宽松货币政策等政策颁布，商家心态转向积极，价格也随着大幅上涨；10月中旬至12月，市场前期向好预期结束，季节性淡季来临需求转差，叠加宏观面处在空窗期，使得价格重归弱势。

2、江苏优特钢供应情况

供应端来看，2024年江苏优特钢全样本产量预计1334万吨，同比增加78.95万吨，增幅6.29%。从走势图不难看出，从2017年开始江苏优特钢厂产量逐年攀升，增幅最大的就是2020年和2024年。究其原因主要是建筑钢材需求下降，建筑钢材铁水往制造业产品转移的结果，一方面是传统优特钢厂新上产线较为集中，叠加部分综合性钢厂铁水往优特钢产品转移；另一方面是普转优钢厂增加，越来越多的螺纹厂通过技术改造开始向优特钢领域竞争。因为这两方面的因素，导致2024年优特钢产量创新高，而且通过我们调研，预计2025年普转优还将持续，江苏优特钢产量也将继续大幅增长，供应压力仍将承压。

3、优特钢库存情况

钢厂库存来看，江苏优特钢厂库在3月年后冲高之后一直震荡下行，其中7-9月份受钢价大跌影响，库存短暂性出现上升，随后继续震荡走低。从三年厂库规律可以看出目前江苏优特钢厂库已经降至较低水平，继续大幅下降的空间有限。截止12月底优特钢厂库36.88万吨，月环比减少4.97万吨，同比减少3.07万吨。

4、下游情况

需求来看，众所周知汽车还是优特钢终端占比较大的行业，据中国汽车工业协会数据显示，11月我国经济形势总体保持回升向好态势，主要经济指标进一步好转，经济运行中的积极因素在持续增多。汽车等行业产需较快释放，企业抢抓政策支持机遇，并取得了良好的效果，汽车产销环比同比继续实现双增长，月度产销创历史新高 。2024年11月，汽车产销分别完成343.7万辆和331.6万辆，环比分别增长14.7%和8.6%，同比分别增长11.1%和11.7%。2024年1-11月，汽车产销分别完成2790.3万辆和2794万辆，同比分别增长2.9%和3.7%。汽车产销仍呈现环同比小幅增长的趋势，短期对优特钢的需求表现依然较好。

二、2025年江苏优特钢市场展望

1、2025年预计优特钢还是好于建筑材的，所以“普转优”将会持续推进，江苏优特钢钢厂供应依然会处于上升的状态。

2、库存方面，2025年优特钢厂库存或高于去年，随着越来越多钢厂资源的流入，市场库存预计较去年上升。

4、需求方面，汽车产销比依然保持增长态势，加之工程机械也进入了向好周期，预计2025年工业材需求依然有增长空间，对优特钢需求有一定的促进作用。

综合来看，随着普转优和传统优特钢厂新增产能产线来看，优特钢整体产能依然处于上升周期，而需求方面，总需求逐渐减少，但制造业用钢提高，对优特钢需求有一定利好；原料进入长周期供需宽松格局，成本支撑减弱；所以我们预计25年江苏优特钢行情谨慎对待，不宜乐观，整体价格重心依然下移为主。

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