华东大本营失守或致利润暴跌，来伊份能否借零售量贩渠道翻身

自2020年首度亏损后，曾经的“零食第一股”来伊份或将迎来上市以来最大的一次业绩滑铁卢。 近日，来伊份发布业绩预告称，预计2024年净利润为-8600万元，与上年同期相比，将减少14305万元，同比下滑251%；扣非净利润预计为-7600万元，与上年同期相比，将减少8770万元，同比下滑750%。 面对近年来业绩的持续下滑，来伊份似乎也在尝试多元化布局以及调整门店结构来突围。就在近期，来伊份与量贩零食品牌养馋记举办战略合作发布会，表示将围绕“构建社区生活新生态”展开合作，双方还成立了合资公司。但在同行普遍入局2年以上，且量贩零食品牌马太效应越发明显的当下，来伊份能否通过“姗姗来迟”的量贩零食布局实现快速崛起，或许有待时间的进一步检验。

核心市场持续失守

来伊份在业绩预告中给出了业绩预减主要原因：“公司主营业务在主要销售区域受市场环境的挑战较大，导致公司华东区域销售有所下降。”其华东大本营的失守，也被认为是业绩下滑的关键所在。

公开资料显示，来伊份1999年创立于上海，2016年10月上市，被誉为“主板零食第一股”，是上海一家老牌休闲零食企业，主要销售炒货、肉制品、蜜饯等产品。

图片由AI生成。

作为零食行业内专注线下的公司，开拓门店，成为这家想要走出江浙沪的零食企业为数不多的选择。早在2017年，来伊份就提出“万家灯火”计划，意在大力推进加盟业务的发展来强化市场覆盖，进而向全国市场完成扩张。根据此前规划，其预计2023年实现10000家门店的规模。

然而时至今日，来伊份不仅“万家灯火”仍未点亮，全国门店总数仅3500家左右，自身业绩支柱的华东地区还持续失守。

此前，来伊份的业绩下滑就已有迹可循。2023年，该公司实现营业总收入39.77亿元，同比下降9.25%；归母净利润5704.53万元，同比下降44.09%；扣非净利润1169.6万元，同比下降80.43%。

进一步梳理来伊份近年各地区分部的营业收入，便可更直观感受其华东大本营的一步步失守。

2022年，上海、江苏、杭州等分部，分别实现营业收入68.4亿元、11.6亿元和1.3亿元；2023年，上海、江苏、杭州等分部，分别实现营业收入54.6亿元、11.1亿元和1.1亿元。其中，上海市场的下降速度尤为突出，仅2023年一年，就较此前下降了超10亿元。

值得注意的是，在来伊份2024年半年报中，还存在着一组令人费解的数据。其发源地上海地区去年上半年的营业收入仅为4.58亿元，而浙江地区同期的营业收入却高达26.7亿元。如果其半年报披露的内容真实准确，意味着来伊份在去年短短半年时间，上海地区对比以往失去了超30亿元的营业收入，浙江地区则一下多出了超20亿元的营业收入。

半年报发布的同期，来伊份还召开了第五届监事会第十二次会议，通过了《关于公司2024年半年度报告全文及其摘要的议案》。监事会表示：“半年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息能真实地反映出公司2024年上半年度的经营状况和财务状况。”

合作前景有待观望

尽管来伊份似乎对此次与养馋记的合作寄予厚望，但与更多依赖线上渠道的良品铺子和三只松鼠等同行不同，来伊份本身起家就得益于线下门店的发展优势。此次合作能否取得公司所预期的成果，或许有待进一步观望。

在业内人士看来，想在快消品行业取得成功，离不开渠道和产品这两大核心要素。在休闲零食赛道中，尽管业内公司普遍高举“质价比”大旗，但从其对外投资和收购时的“财大气粗”，便足见渠道的重要性。艾媒咨询报告显示，截至2023年10月，中国零食集合店门店数量已经突破2.2万家，2023年中国零食集合店市场规模为809亿元，预计2025年有望达到1239亿元。

但也正是由于量贩零食竞争激烈，且通过价格战在线下攻城略地的模式，此前来伊份对于量贩赛道的兴趣似乎并不明显。来伊份总裁郁瑞芬曾在去年3月表示：“单纯依赖低价竞争不利于产业的健康发展，且以低价争夺市场份额的策略亦非明智之举，企业的发展应当具备长远的战略视野，不应局限于短期的利益追求。”

随着头部量贩零食品牌门店规模的持续增长，量贩零食已进入2.0时代，行业重心从规模扩张转向门店利润与可持续发展。2023年11月，量贩零食品牌零食很忙与赵一鸣零食完成合并，截至去年10月，鸣鸣很忙集团门店总数突破1.4万家。万辰集团旗下好想来招商资料显示，截至去年7月，门店总量已突破8500家。

根据养馋记官方介绍，其商品品种超10000个，单店SKU达到3000多个，不同于一般量贩零食品牌连锁，养馋记的经营品类涵盖零食、生鲜水果、农特产、低温短保、冻品、年节礼盒、日杂、代购、童玩文具等。

根据养馋记规划，将力争三年内门店数突破1000家，成为社群零售领域的领先品牌。在行业内两大头部玩家已迈入万店俱乐部的关口，想要实现这一目标或许并不容易。

更为关键的是，养馋记与来伊份的合作究竟能否实现强强联合，或许还需要取决于两者在门店布局密度和定位差异化等多重因素。公开资料显示，养馋记自2018年第一家门店创立以来，便以嘉兴为大本营，深耕江浙沪市场，目前已拥有超250家门店，辐射2500多个社区，服务超250万户家庭。

而来伊份此前本身就在浙江地区有着较为充分的布局，公司2023年年报显示，浙江地区直营门店数量为3家，加盟门店数量为224家，是仅次于上海、江苏、安徽的门店数量第四多的地区。根据来伊份给出的说法，来伊份与养馋记强强联合后，目标是成为华东地区市场渗透率第一，品牌知名度第一的企业。

从来伊份近期动作来看，多元化的布局和调整或将成为公司未来一段时间的工作重心。除了布局量贩零食，它还在持续提升加盟门店的占比以及尝试仓储会员店。多元化的布局能否帮助来伊份成功突围，其又将采取哪些措施固守华东大本营，南都记者将持续关注。

采写：南都记者 于典 发自上海