国寿资管固定收益部负责人许博：引领新航程，做好“五篇大文章”

2025年1月18日，由易趣财经传媒、《金融理财》杂志社主办的金貔貅·第十五届中国金融创新与发展论坛暨2024年度“金貔貅奖”颁奖盛典在中国·北京京都信苑酒店成功举办。本届论坛以【顶风踏浪 智赢未来】为主题，权威金融监管人士、行业协会领导、各大资管机构精英等近200人齐聚一堂，对新时代下的财富管理与资产配置等热点话题进行了深入交流和探讨。

上午主题发言环节，中国人寿资产管理公司固定收益部负责人许博围绕金融“五篇大文章”相关主题展开发言，重点分享以下三个方面的内容：一是保险资管的历史性机遇与使命担当；二是深耕“五篇大文章”的实践与创新突破；三是投资赋能的战略思考与布局。

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锚定实体经济发展航标：保险资管投资的历史性机遇与使命担当

保险资管积极做好“五篇大文章”，对于金融行业高质量发展方向具有重要的战略意义和深远的实践价值。

一是中央金融工作会议全面系统擘画了金融强国建设的宏伟蓝图，在我国金融发展史中具有重要的里程碑意义。会议提出的“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，是深入贯彻新发展理念，推动金融高质量发展的具体要求，2024年更是首次将“五篇大文章”写入政府工作报告，明确了我国金融行业未来发展的指导方向。2024年5月9日，国家金融监督管理总局发布了《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，旨在为金融机构践行“五篇大文章”提供政策保障的同时，也细化政策督促金融机构将具体工作落实到位。

二是目前我国已成为世界第二大、亚洲第一大债券市场，发行债券是重要的直接融资方式之一。截至2024年12月31日，中国内地债券市场总存量达176万亿，较年初增加20万亿。在中央金融工作会议的明确要求下，国内债券市场将再次迎来历史性发展机遇期，助力做好“五篇大文章”的现实意义更为突出，不仅现有的重点领域支持品种具有更为广阔的发展空间，而且未来还有可能孕育出新的债券品种。

三是近年来,保险业受益于中国经济持续健康发展，资金规模持续高速增长。公开数据显示，2012年至2023年，保险资金运用余额从6.85万亿元大幅增加至28.16万亿元。从资产配置上来看，主要大型保险机构的传统固定收益投资基本保持在70%左右，是最主要的投资品类和最稳定的收益来源，充分体现了固收投资“压舱石”“稳定器”的特点。随着国内债券市场对“五篇大文章”的支持力度显著提高，相关优质债券供给的增加将有效缓解保险资金的配置压力，助力险资优化配置结构、增强投资收益、做强主业，形成良性循环，为实体经济发展提供更坚实的风险保障。

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践行金融强国战略：固收投资深耕“五篇大文章”的实践与创新突破

从投资实践角度看，当前保险资管固收投资主要聚焦科技金融、绿色金融、普惠金融相关债券投资，并通过数字金融赋能内部投研管理。

一是科技金融方面，保险资金作为耐心资本，能够较好满足科技创新企业的融资需求，为科创企业提供全周期金融服务。2022年5月，沪深交易所正式明确了科技创新债发债主体范围、募集资金使用要求，并完善相关制度机制。科创债是金融业服务科技金融和新质生产力的重要抓手，预计债券市场对科技创新支持力度不断加大，在产品设计、发行量、发行期限等方面持续发力，固收投资服务科技金融有很大的发展空间。

二是绿色金融方面，绿色债券是我国绿色金融体系的重要组成部分和贯彻落实绿色发展理念的重要推手，是推进高质量发展、服务生态文明建设的内在要求。2022年我国符合CBI定义的绿色债券发行量为854亿美元，已超越美国成为世界上最大的绿色债券发行市场。由于绿色项目的投资期限相对较长、发行人信用资质相对较好，因此绿色债券的期限普遍长于相应品种非绿色债券，较为匹配保险资金负债久期长的特点。同时，高评级主体是国内绿色债券市场的主要力量，十分契合保险资金的稳健投资理念。国寿资产绿色金融实践方面，截至2024年6月，国寿资产绿色投资规模超4000亿元,其中绿色债券投资存量规模已超2700亿元，近年来同比增速维持在15%以上。作为首家签署联合国责任投资原则的保险资管机构，国寿资产连续七年获得中债绿色债券指数样本券优秀投资机构，与中债估值中心联合推出了保险业界首只ESG信用债精选指数，并发行了“国寿资产-稳利ESG主题精选”保险资产管理产品，在业内开创以指数和主题资管产品贯彻落实绿色金融的新赛道。在2024年，我们成功落地3个“五篇大文章”主题类保险资管产品，涉及科技金融、普惠金融、绿色金融。

三是普惠金融方面，保险资金的来源是千家万户的保费，保险本身自带“普惠”属性，是社会保障体系的重要组成部分，服务人民是保险投资与生俱来的初心使命。近年来普惠金融的快速发展给保险投资服务共同富裕提供了重要抓手，“三农”、小微专项金融债发行量逐渐增大，也为保险投资高质量发展提供了新的契机。

四是养老金融方面，从产品、服务到投资管理，保险业在养老金融领域有着很大的开拓空间。2024年《政府工作报告》明确指出，将在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险，预计未来养老金融产品将更加丰富，服务水平不断提升。保险资金规模大、周期长、稳定性高，与养老产业投资高度契合，保险资金发挥传统固收长期投资能力，助力构建多层次的养老筹资模式，对于增进民生福祉、维护社会和谐稳定具有重要作用。

五是数字金融方面，从公司管理视角来看，数字化转型是保险行业高质量发展的关键抓手，也是培育一流投资机构的重大基础性工程。面对“五篇文章”带来的历史性机遇和阶段性挑战，保险资管要持续以数字化转型为抓手，不断加强数字金融基础设施建设，探索建设智能化投研和风控体系,提升投研和风险管理的精细化决策和管理水平，将金融科技赋能业务发展落到实处。

在中国人民银行联合证监会共同举办的“金融科技发展奖”评选中，中国人寿资产管理有限公司CLIMB平台荣获“金融科技发展奖”。该平台助力国寿资产实现中国领先、国际一流资产管理机构的战略愿景，以“统一数据、统一流程、统一界面”为原则，引入云计算、大数据、人工智能等前沿科技，已成为国内管理规模最大、覆盖投资管理全流程、高效赋能业务发展的一体化平台之一。

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擘画金融未来蓝图：保险资管赋能“五篇大文章”的战略思考

新时代、新征程，保险资管需要持续加强对党中央最新理论和政策的理解和把握，坚持金融工作的政治性和人民性，坚持党建引领为高质量发展赋能，提升保险资金支持科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融的广度和深度，坚定不移走中国特色金融发展之路，以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。

站在新的历史起点，国寿资产将继续坚持市场化、专业化、国际化的发展方向，以卓越的品牌形象、一流的能力业绩、优秀的人才队伍、丰富的产品体系、优质的客户资源、强大的运营能力和专业的服务体系为标准，聚焦“五篇大文章”优化投资布局，勇于承担行业和社会发展责任，坚定地做资管行业发展的建设者和维护者。