广东
中国证监会1月22日消息，近日，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。业内人士表示，《方案》提到的系列举措为险资入市提供了政策利好，有助于打通险资入市堵点。当前险资权益投资占比还有较大提升空间，在政策支持下，险资权益投资积极性有望提升，未来或有更多增量险资入市。
促进资本市场结构优化
业内人士表示，保险资金、社保基金、基本养老保险基金等资金是重要的中长期资金，《方案》的出台有助于引导中长期资金入市，提高机构投资者占比，促进资本市场结构优化，提振市场信心。
“养老金、保险资金，特别是寿险资金等中长期资金入市，有利于促进长期资本形成和资本市场发展。”北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生说，海外一些资本市场发展更加成熟的一个重要原因是聚集了大量的养老金机构投资者，养老金与资本市场发展相互促进。近年来，我国资本市场一直致力于培育机构投资者。养老金和保险公司等机构投资者入市，可以促进资本市场结构优化，增强资本市场的稳定性。
工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，《方案》的核心目标有两个，一是引导中长期资金加大入市力度，二是提升资本市场中长期资金投资权重和话语权，进而稳定股市。“从短期来看，《方案》对长期资金入市有引导作用。从长期来看，《方案》对资本市场制度建设提出了新要求。为了吸引更多中长期资金入市，需要构建适宜长期投资的资本市场生态。比如，提高信息透明度、加强分红、完善优胜劣汰机制等。这将推动资本市场开启新一轮改革。”盘和林说。
提升险资权益投资积极性
《方案》提到，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。
业内人士认为，提高险资权益投资比例，有助于增厚其投资收益，也有助于促进资本市场健康发展。
北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆认为，《方案》有助于促进险资与资本市场深度融合，为A股市场带来长期稳定资金，推动资本市场健康发展。险资入市有助于其优化资产配置，提高投资收益。同时，险资投资具有长期、稳定的特点，有助于减少市场短期波动，增强股市稳定性。
对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格认为，《方案》提到的系列举措，有助于提升险资在资本市场的参与度，长周期业绩考核机制鼓励险资进行长期、稳定投资，能够减少市场短期波动对保险公司投资行为的影响。抓紧推动第二批险资长期股票投资试点落地，此举有望促进险资探索和优化股票市场投资策略。
相关数据显示，近年来，险资权益投资占比基本稳定在10%-15%之间，距离监管部门规定的险资权益投资最高45%的上限还有很大空间。业内人士认为，在低利率环境下，固收投资收益越来越难以覆盖险资负债端成本，提高权益投资比例是险资增厚投资收益的重要方式。
“在低利率环境下，权益投资对提升险资收益率具有重要意义。从成熟市场的发展历程来看，为防范利差损风险，险资一般会增加权益投资。”朱俊生说。
朱俊生建议，后续可以通过优化会计记账标准，允许险资设立私募证券投资基金，鼓励险资投资高股息股票；降低险资权益投资风险因子，减少权益投资的资本占用。此外，通过长期股权投资来加大权益投资力度，可能是下一阶段险资权益投资的重要方式，同样需要监管部门支持。
来源：中国证券报·中证网
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