观点丨明天股指期货交割！资金无心恋战，节前降低预期

多空频繁交手，

缩量捉襟见肘。

一通操作猛如虎，

涨跌全看特朗普。

1、昨晚川普表示，不会立即征收新关税。受消息刺激，人民币大幅升值，A50直线拉升。

今天川普表示，正在考虑对墨西哥和加拿大征收25%的关税。受消息影响，人民币闻声跳水，A50快速回落。

市场涨跌全看特朗普。美国总统顺利交接，靴子落地后，检验了A股成色。今天市场全天维持窄幅震荡，上午高开低走后，下午又探底回升，多空博弈激烈。在众多利好的提振下，大盘连续两天高开低走，严重打击了市场做多信心。

全市成交1.2万亿，跟昨日1.19万亿基本持平，主力流出113亿，市场普跌，3257家下跌，1985家上涨。

2、投资还得顺应趋势，目前指数受到20日线压制较为明显，上方堆积着大量的套牢盘，权重不发力，反弹举步维艰，没有实实在在的增量资金进场，指数很难往上有效突破。

随着指数连续的震荡盘整，均线开始黏合，短期市场又将面临方向选择，是上攻站稳20日线还是下杀击穿5日线，相信明后天就会给出答案！

3、现在A股的根本矛盾是场内缺钱，节前效应+缺乏赚钱效应，资金避而远之。市场担心上市公司业绩以及退市新规影响下的风险个股，资金不敢入场，今天有20只跌停就是例证。

事实上场外并不缺钱，只要有消息和情绪共振，日内放量几千亿很轻松，但内资大都不是耐心资本，不见兔子不撒鹰，没有赚钱效应，很难吸引观望资金。

目前我们看不到市场有明确的放量迹象，这表明资金做多意愿不坚决，临近年关，大资金也无心恋战，除非有神秘资金出手，否则在缺乏充足资金支持的情况下，市场往下的可能性更大，明日股指期货交割，盘面波动无疑会加剧，大家还需做好风险控制。

4、当然，最近局部行情并不差，科技股、机器人涨疯了，大消费局部也不错。节前想普涨确实有点难，我们要做的就是抓住主线，拿自己该拿的红包。

盘面一大新动向投资者要格外重视： 10月8号到12月中旬，增量资金下是游资风格、连板风格主导。从这个月起，机构风格明显强过游资风格了，趋势风格明显强过连板风格。中兴通讯、兆易创新等科技大票，走出强趋势，都是机构资金在主导。

截止今日已预告业绩的1500家，真正预增的只有180多家占比13%，预减和亏损的占比50%。

越是这样，机构越喜欢，因为机构的优势就在这里，它们有能力选出优秀的公司，然后抱团。可以预见，机构风格要持续一段时间了。

5、券商是当下市场的胜负手，券商不发力，指数难有表现。尾盘资金抢筹证券，华林证券明显异动，明天看能否有超预期表现，带动证券激活市场。

大科技是当下市场的发动机，只有大科技才能激活市场人气，今天盘中指数几次下挫都是靠着算力硬件、半导体、机器人等方向发力才止住颓势，虽然大科技肩负不起指数先锋的角色，但绝对可以带动人气，春节后，科技大概率还是市场主线。

今天盘后，在国新办新闻发布会上，工信部表示：

（1）将推动存量政策和增量政策落地见效，促进工业经济持续平稳向好。

（2）将启动新一轮十大重点行业稳增长方案，加大对工业大省、工业大市的支持，推进大规模设备更新和消费品以旧换新，并谋划推出一批重大投资项目。

6、明天22日是股指交割日，27日是最后提现日。距离春节仅剩4个交易日，越到后面市场资金流动性会越吃紧，明天开始市场将面临出金压力，考虑到春节假期较长，大资金和杠杆资金都有避险意识，可能会在节前主动减仓，对市场也会形成抛压，大家需提高警惕。

节后，资金充沛，流动性好，游资与机构共振，散户与量化配合，有望迎来百花齐放的局面，大家可放手一博！

节前谨慎，节后乐观！

板块分析：

板块方面，当前资金还是继续围绕AI、机器人以及消费三大方向，也是市场三大主线。今天地产异动，和昨天的新能源类似，算是边缘方向，持续性有待观察。

1、字节跳动概念：

据媒体报道，豆包实时语音大模型已正式推出，并在豆包APP全量开放。豆包实时语音大模型的推出有望进一步改善客户使用字节旗下应用的体验感。根据研究机构QuestMobile的数据，截至2024年11月，中国AIGC应用的月活跃用户数已突破一亿，豆包以5651.8万的月活跃用户数，占据了市场一半左右的份额。

受消息刺激，字节跳动概念逆势走强，尤其是受益于豆包语音大模型的SOC芯片方向涨幅居前， 瑞芯微 涨停，乐鑫科技、全志科技涨超10%。

之前在火山引擎原动力大会上，字节跳动宣布豆包新一代视频生成大模型将于今年1月正式发布，目前来看，应该快要落地了。随着端侧AI革命的到来，AI眼镜、AI玩具、IP经济等方向都有望迎来爆发，短期可以继续跟踪。 相关上市公司：掌阅科技、海天瑞声。

2、机器人：

昨天我们还在强调机器人板块行情不会轻易结束，今天人形机器人就卷土重来，再度领涨两市。冀凯股份6连板，兆威机电、 拓普集团等多股涨停，前排核心标的继续往上开拓空间。

后排低位品种也纷纷跟上，板块涌现出大量的首板个股。我们昨天提到的维峰电子、曼恩斯特，今天也都有不错的表现，目前趋势保持较好，可以继续跟踪。

全国首个异构人形机器人训练场正式启用， 工信部调研四川具身科技：推动模块化机器人思维的应用，率先实现成熟机器人产品的落地推广。

机器人板块是目前消息催化最为频繁的方向之一，也是短线资金最为活跃的方向，短期可以继续跟踪，重点挖掘低位有补涨预期的品种。相关上市公司：智微智能、景业智能。

（文中所涉个股只作为数据板块分析，不作买卖依据）