【基金视界】睿远基金规模三年缩水超三成：傅鹏博、赵枫所管基金遭成立以来最大赎回

21世纪经济报道见习记者 杨娜娜 上海报道

1月20日，睿远基金披露了旗下睿远成长价值混合基金和睿远均衡价值三年持有混合基金的2024年四季报。

由傅鹏博管理的睿远成长价值混合，规模最高峰时超过369亿元。但近三年多以来不佳的业绩加上基民的赎回，导致基金规模缩水将近一半。2024年四季度更是遭遇成立以来最高份额的净赎回。截至2024年年末，基金合计规模仅剩187.35亿元。

然而，睿远基金创始人陈光明所管理的专户产品在2024年的业绩表现尤为亮眼。对比之下，这引发睿远基金旗下部分公募基金持有人的不满。是否存在差别对待机构客户和普通投资者的情况，也让睿远基金饱受争议。

与此同时，由赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合，同样面临净赎回的挑战。尽管该基金2024年的业绩表现靠前，但投资者赎回的压力依然对其未来发展构成了不小的挑战。

2024年四季度，傅鹏博和赵枫对所管理的组合都进行了一定程度的调整。傅鹏博减持了宁德时代、中国移动、立讯精密等重仓股，增持广汇能源、巨星科技、迈为股份等个股。此外，还加大了对新兴科技领域的研究。

赵枫则新进小米集团-W、山西汾酒和中国太保A股至重仓股之列，并大幅增持中国财险，但大手笔减持了宁德时代、中国移动、三诺生物和万华化学等。

睿远成长价值混合成立于2019年3月26日，由傅鹏博和朱璘共同担任基金经理。

2020年这只基金的收益高达71%，但2022年、2023年连续两年亏损20%以上，近三年最大回撤高达51.3%，也因此拖累了基金整体业绩，导致排名较为靠后。

截至2025年1月20日，睿远成长价值A成立以来近6年时间的总收益率为16.7%，年化回报2.68%，同类排名513/652。2024年，多只权益基金“大回血”，但睿远成长价值A略盈利1.83%，排名2281/4100。

据Wind数据，睿远成长价值混合的规模曾在2021年二季度最高峰时超过369亿元，但之后规模一直缩水。2024年四季度，睿远成长价值A又遭遇成立以来最高份额净赎回，净赎回份额8.17亿份。

截至2024年年末，睿远成长价值混合的合计份额仅剩157.13亿份，合计规模仅剩187.35亿元，规模相比最高峰时缩水将近一半。

据傅鹏博和朱璘介绍，他们为2025年的组合搭建也做了准备。一方面，减持基本面短期难以好转的公司，以及持仓以来业绩常低于预期的公司，从而降低组合的不确定性；另一方面，增加前十大持仓公司之后已有持仓公司的持股数。

从最新的季报中可以看到，已经连续六个季度被减持的万华化学退出了该基金前十大重仓股。此外，宁德时代、中国移动、立讯精密、三诺生物也被减持；而广汇能源、巨星科技、迈为股份、新宙邦则被增持。

以上个股中，宁德时代、中国移动、立讯精密和广汇能源都是傅鹏博的“爱股”，被连续重仓超过10个季度。

傅鹏博和朱璘进一步介绍，2024年以来加强了对市场热点领域的研究和积累，如人工智能、AR/VR、汽车智能驾驶等，受益于智能手机需求和智能驾驶发展的光学企业舜宇光学科技也新进睿远成长价值混合的前十大重仓股。

据梦网科技发布的投资者关系活动记录显示，1月19日傅鹏博还参与了该公司的调研。

睿远均衡价值三年持有混合成立于2020年2月21日，由赵枫担任基金经理。

赵枫2005年曾参与筹建交银施罗德基金，并担任专户投资总监等职。2014年“奔私”，和王晓明一起创办兴聚投资。2019年11月，赵枫加入睿远基金。

截至2025年1月20日，睿远均衡价值三年A成立以来近五年时间，总回报为28.14%，年化回报5.17%，在同类排名中处于前1/4。2024年，该基金的收益为16.51%，同类排名435/4100。

但是业绩并没有阻挡基民的大幅赎回。2024年四季度，睿远均衡价值三年A同样遭遇成立以来最高份额净赎回，净赎回份额达5.88亿份。截至2024年年末，睿远均衡价值三年持有混合份额共有90.71亿份，基金合计规模为119.99亿元。

2024年四季度，睿远均衡价值三年持有混合的重仓股变动幅度较大。其中，小米集团-W、山西汾酒和中国太保A股新进重仓股之列，中国财险被大幅增持。

小米集团并非首次进入该基金重仓股，2020年、2021年多个季度曾位列该基金的第一大重仓股。2024年8月后，小米集团股价几乎一路上行，2024年四季度的股价区间涨幅甚至超过53%。即便赵枫是在2024年四季度才将其买进前十大，2024年他在小米集团上的浮盈也不少。

但美团-W和中国平安退出了该基金的前十大重仓股，宁德时代、中国移动、三诺生物、万华化学则遭到大幅减持。

傅鹏博目前仅管理睿远成长价值混合一只基金，且近四年在市场上极少露面。近三年来，市场对其所管基金以及睿远基金的争议一直不断，尤其是在2024年。

一面是睿远成长价值混合因业绩遭遇挑战导致基金规模不断缩水，另一面是睿远基金创始人陈光明所管理的专户产品业绩表现尤为亮眼，对比之下引发睿远成长价值混合持有人的不满：是否差别对待机构客户和普通投资者？

据渠道数据，陈光明和黄真管理的睿远洞见价值一期1号，截至最新净值日期2025年1月17日，最新单位净值为2.1299，从2018年12月7日成立以来的总收益率为112.97%，复合年化收益率为13.15%。2024年，该产品的收益率为35.49%，同期沪深300的收益率为14.68%。

据21世纪经济报道记者拿到的睿远基金洞见价值一期7号月报显示，截至2024年11月末，该基金的前五大持仓行业（申万一级行业类别）分别是通信、传媒、电力设备、电子和非银金融。其中，通信行业股票占全部股票仓位的19.7%。

傅鹏博在进入睿远基金之前，曾于2009年1月16日至2018年3月21日管理兴证全球基金旗下的兴全社会责任，据Wind数据，其期间任职总回报437.41%，年化回报20.1%，同类排名1/148。傅鹏博也因此收获了大批投资者的认可。

凭借其强大的个人影响力，睿远成长价值混合的规模在2019年二季度末时，就已经接近60亿元。当时的市场从2018年的单边下跌行情中走出时间不久，牛市也未明显开启，能在那个阶段募集到近60个亿，足以说明基民们对傅鹏博本人的信任和拥护。

从成立以来，该基金的个人投资者比例一直在98%以上。截至2021年二季度末，睿远成长价值混合合计规模接近370亿元，足以见其强大的“吸金效应”。

然而从2023年一季度以来，睿远成长价值A一直处在被净赎回的状态。

睿远成长价值A的申购赎回情况

来源：Wind，数据截止2024年12月31日

睿远成长价值A的净值，也在2021年二季度达到最高点之后便一跌再跌，经历一轮“过山车式”的走势后，兜兜转转又回到了原点附近。

睿远成长价值A的复权单位净值表现

来源：Wind，数据截止2025年1月20日

一位睿远成长价值混合的持有人告诉21世纪经济报道记者，自己在2021年2月份开始买入该基金C类份额，“当时刚学会买基金，看到市场对傅鹏博的各类正面报道非常多，且查询到2020年睿远成长价值A的收益非常具有吸引力”，于是买入并持有到现在从未卖出，中间于2021年3月、9月，以及2022年1月、2月、10月进行了加仓。截至2025年1月20日，该持有人的持有收益率为-36.95%。

截至2024年年末，睿远基金旗下基金总规模为411.13亿元。算下来，从2021年底最高峰时的633.96亿元，已经下降了超35%。