二卖洪汇新材，无锡锡山区国资首次“买壳”

作者| 深水财经社 肖瑟

2025年1月20日晚间，无锡洪汇新材（002802）发布公告，公司控股股东、实际控制人项洪伟与无锡锡港启兴科技合伙企业（下称“锡港启兴”）签署了《控制权转让框架协议》，项洪伟拟将其持有的公司29.99%的股份（对应的股票数量为54,672,366股）协议转让给锡港启兴。

这意味着，若交易完成，洪汇新材的控股股东将变更为锡港启兴，实际控制人则将变更为无锡市锡山区国有企业改革发展服务中心（以下简称“锡山区国服中心”），而后者是锡山区财政局下属机构。

这也是洪汇新材时隔一年半之后再度发起控制权转让，上一次转让对象是苏州女富豪施宁娣，但最后半路夭折。而这次则是选择了无锡本地国资，这也是近年上市公司的主要买家。

公告显示，项洪伟作为洪汇新材的控股股东和实际控制人，共持有公司96,277,123股，占公司股份总数的52.81%。

项洪伟拟将其持有的公司29.99%的股份转让给锡港启兴，也就是他仍将保留约22.82%的股权，成为第二大股东。

根据公告，双方确定洪汇新材整体估值为人民币30亿元，而截至1月20日公司总市值约为23亿，交易价格较二级市场价格约有30%的溢价。

锡港启兴这次收购是以纯现金方式收购，收购价格为16.4562元/股，交易价款合计人民币8.997亿元。此前锡港启兴并未持有洪汇新材股份。

不过截至公告日，收购方尚未对洪汇新材进行全面尽职调查，此次协议也仅为框架协议，在尽职调查完成并经受让方认可后，双方将签署正式股权转让协议。

资料显示，锡港启兴属于合伙企业性质，目前份额最大持有人是无锡锡山新动能肆期创业投资合伙企业，持有50%，而其普通合伙人（GP）是无锡金瑞资产管理有限公司。

根据公告，锡港启兴股权结构拟于近期变更为无锡市锡山国有资本投资集团持有份额比例24.48%、无锡锡山新动能肆期创业投资合伙企业持有份额比例34.70%、无锡睿兴新材料有限公司持有份额比例40.00%、无锡金瑞资产管理有限公司持有份额比例0.82%。

除无锡睿兴外，其他三家合伙人实控人均为锡山区国服中心，如果这次只能把洪汇新材控股权拿下，这家公司也很可能是锡山区国资控股的第一家上市公司。

洪汇新材是2016年6月上市，近年来业绩表现平平，这或许是项洪伟筹划控制权转让的重要背景之一。

成立于2001年的洪汇新材，位于无锡市锡山区东港镇新材料产业园，是一家主要从事氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液的研发、生产和销售的企业。

从近几年的财务数据来看，洪汇新材的营业收入和净利润增长乏力。

例如，2023年上半年，洪汇新材的营业收入约1.81亿元，同比减少42.44%；归属净利润约2632万元，同比减少38.04%。

而到了2024年第三季度，营业收入又大幅回升，达到1.33亿元，同比增长49.80%，净利润1713.20万元，同比增长47.14%。

从年度数据来看，洪汇新材在2016年至2020年期间曾经历了一段快速增长期，营业收入和净利润分别由3.15亿元、5262.01万元增长至5.45亿元、9190.29万元。

然而，从2021年开始，公司业绩出现下滑趋势。2021年和2022年，洪汇新材连续两年业绩下滑。

分别实现营业收入7.49亿元、5.16亿元，同比增长37.55%、-31.07%；净利润8593.23万元、8455.07万元，同比减少6.5%、1.61%。

尽管在2024年前三季度，洪汇新材的营业收入和净利润都有所增长，但整体业绩表现仍然未能恢复到之前的水平。

这或许也是项洪伟决定筹划控制权转让的一个重要原因。

但是虽然上市以来公司并没有多闪亮的表现，但是总体来说还是有利可图，每年几千万的净利润，而且也没有亏损过。

按理说也没有到要“卖壳”的地步，而项洪伟家族却执意选择退出，估计也是想趁公司还有点“姿色”，还能卖个好价钱，落袋为安才是最重要的嘛。

这并非项洪伟首次计划出让洪汇新材股权。

事实上，在202年末，项洪伟就曾计划将控制权转让给苏州女商人施宁娣，转让的股权比例也与这次相同，不同的是这次转让价格要比上次要高一些。

2023年8月，洪汇新材实控人项洪伟也与施宁娣签署了股权转让意向书，约定将29.99%的股权转让给后者，双方确定上市公司整体估值为28.34亿，交易价格为15.5472元/股，标的股权整体作价8.5亿元。

上次股份转让交易采取股份一次交割，价款分期支付的形式，而且约定了意向书签订 10个工作日内，施宁娣向项洪伟支付1亿元订金。

但是同时约定，如果意向书在签署之日起3个月未能签署正式转让协议，该订金全部返还。

然而在意向书签署之后，双方也做了尽职调查等工作，但结果却没能在3个月内谈拢，这桩交易也是不了了之。

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