北京
财中社1月20日电 广发证券发布金属及金属新材料行业研究报告。文中指出铜铝预期将改善，金价继续上行。
基本金属：静待海外宏观不确定性下降，预计基本金属价格震荡上行。美联储年内降息预期整体仍较弱，海外宏观环境不确定因素较多，压制前期工业金属价格涨幅；国内短期需求处于淡季，工业金属供给较弱，库存去化，氧化铝价格快速下跌增厚电解铝企业利润，工业金属商品和股票价格震荡上涨。
钢铁：需求回落，成本上升助推价格反弹，预计淡季价利平稳。钢厂盈利率底部震荡，铁水供给约束明显。需求短期回落，关注增量宏观政策。成本端预计低盈利率压制原料采购需求，而预期修复有望支撑价格。价利方面，供需格局短期较弱，预计短期钢价震荡为主。
贵金属：金价继续上行，把握板块配置机会。据Wind，美国2024年12月核心CPI同比升3.2%，预期和前值为升3.3%；环比升0.2%，符合预期，前值为升0.3%，美国通胀处于温和放缓通道不变。市场预期美联储2025年继续降息的概率仍处于相对低位。特朗普即将上任，市场不确定性或继续释放，短期抗通胀特征和避险属性有望继续推升金价。
能源金属：节前检修短期推升锂价。临近春节，锂盐厂陆续启动产线常规检修，碳酸锂供给短期减少，价格稳步小幅抬升，当前碳酸锂供需和价格博弈持续，在供方挺价和需方按需采购下，预计未来锂价窄幅震荡为主。
小金属：钨、钼价格平稳，预计短期价格稳定。节前检修推升稀土价格，但整体成交有限，未来价格或平稳运行。本周钨价环比持平，供需格局较为平衡，预计钨价平稳。本周钼价环比持平，下游不锈钢库存去化缓慢，产业链供需格局有待优化，预计钼价高位震荡。
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