半导体大事件！官方调查美成熟制程芯片低价冲击，大基金三期赋能国产芯片

来源：光大证券微资讯

1月17日，半导体板块盘中突然出现异动，对16日走弱行情进行了有力的修复。特别是MCU芯片、汽车芯片、EDA、先进封装等概念题材集体拉升，这充分显示国产芯片成为市场关注的焦点。

根据央视网的报道，1月16日，商务部新闻发言人就国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场事答记者问，表示将依法启动调查。此前美国已经升级半导体出口管制举措，并将多家中国企业列入实体清单，这让大力发展国产芯片变得更加重要。

回顾2024年9月以来的行情，无论是半导体设备、材料，还是半导体设计和制造，均有较好的表现。半导体板块之所以能够成为市场主线，这与行业周期、政策支持密不可分。

国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司在去年5月已经成立，注册资本高达3440亿元，并投资设立了两支子基金。

今天我们就来梳理国产芯片的发展状况，寻找行业机遇。

1、中国调查美国成熟制程芯片低价冲击，国产芯片再成焦点

根据央视网的报道，1月16日，商务部新闻发言人就国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场事答记者问。国内成熟制程芯片产业正遭受自美进口产品的不公平竞争，业界申请反倾销反补贴调查的诉求。

商务部发言人表示，国内有关芯片产业反映，一段时间以来，拜登政府对芯片行业给予了大量补贴，美企业因此获得了不公平竞争优势，并对华低价出口相关成熟制程芯片产品，损害了中国国内产业的合法权益。国内产业的担忧是正常的，也有权提出贸易救济调查申请。

对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。

近一段时间，美国无端升级半导体禁售举措，严重扰乱了全球半导体供应链秩序，也给国内半导体行业发展带来新的挑战。

为了更好地发展国产芯片，大基金三期于2024年5月24日成立，注册资本高达3440亿元。19家股东共同打造国家大基金三期，财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛（集团）有限公司持股比例超8%。四大行持股比例均为6.25%，合计认缴出资额达到860亿元。

大基金三期成立之后，公开信息相对较少，尚处于基金运作早期。2024年12月31日，大基金出资设立华芯鼎新、国投集新，这将成为大基金三期发展的新阶段。

根据国家企业信用信息公示系统的信息，华芯鼎新为有限合伙企业出资人包括大基金三期和华芯投资管理有限责任公司（以下简称“华芯投资”），其中华芯投资为执行事务合伙人，成为基金日常运营的关键参与者。国投集新合伙人包括大基金三期和国投创业（北京）私募基金管理有限公司。大基金三期分别向华芯鼎新、国投集新出资930亿元和710亿元。

2、大基金促进国产芯片发展，半导体上行周期也将赋能国产芯片

回顾国家大基金发展历程，国产芯片发展获得了较大的助力。早在2014年，《国家集成电路产业发展推进纲要》重磅发布，明确提出设立大基金来支持国内芯片行业发展。同年9月，国家大基金一期成立，注册资本金为987.2亿元，最终于2018年5月完成投资，累计投资项目超过70个。在这一阶段，大基金将主要资金投入芯片制造领域，龙头芯片制造企业成为焦点。

2019年，国家大基金二期成立，注册资本金增至2041.5亿元。大基金二期提升了设备、材料的投资比重，涉及EDA、集成电路设备、材料等多个领域。

2025年以来，大基金二期表现十分活跃，近期投资了江苏神州半导体科技有限公司、特兰微电子科技（上海）有限公司、南京中安半导体设备有限责任公司。

国产芯片不仅受益于大基金，还将借助半导体行业的上行周期不断发展。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）发布的最新数据，半导体行业延续着高速增长状态。2024年第三季度，半导体市场增长至1660亿美元，环比增长10.7%，环比增速创下2016年三季度以来的新高。与2023年三季度相比，半导体市场同比增长超23%，创下2021年四季度以来的新高。

从月度数据来看，9月全球半导体销售额大幅增长23.25%至611亿美元，同比增速连续两个月超20%。

本轮半导体行业扩张周期始于2023年9月，行业摆脱了14个月的衰落周期。2023年11月，半导体行业销售额便超10%，2024年行业增速进一步加快，峰值一度达到28.02%。

本轮半导体行业之所以能够快速进入扩张周期，与AI芯片、智能手机、PC等行业表现关系密切。特别是AI芯片成为科技巨头重点发展方向，有力带动了行业增长。

根据iFinD金融数据终端，国产芯片概念股包括：寒武纪、北方华创、中芯国际、韦尔股份、中微公司、海光信息、兆易创新、澜起科技、长电科技、华润微、瑞芯微、沪硅产业、紫光国微等。

（本文首发于2025年1月17日）

本文源自：券商研报精选