闻泰科技大变局：创始人张学政退居幕后，2024年巨亏超30亿

闻泰科技在2024年度突现巨亏 图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻1月19日讯（记者 王健文）一直以来的业绩优等生闻泰科技（600745.SH）在2024年度突现巨亏，这是曾经的ODM龙头闻泰科技借壳上市后的首次亏损。

2024年底，闻泰科技宣布转让部分ODM业务，将公司的发展重心放在半导体业务上，单纯从业绩表现上来看，闻泰科技发家于ODM业务，但闻泰科技的ODM业务已经陷入了长期亏损当中，出售ODM业务将在一定程度上缓解下一年的业绩压力。

1月16日，闻泰科技管理层发生变化，此前因信披违规被证监会处罚的灵魂人物张学政退居幕后，张学政的姐姐张秋红正式当选为闻泰科技新任董事长，并接替张学政成为公司新任总裁。

计提减值致大额亏损，此前宣布转让部分ODM业务资产

1月17日，闻泰科技发布2024年业绩预告。公司预计，2024年业绩将由盈转亏，归母净亏损在30亿元至40亿元之间，扣非归母净亏损在35亿元至45.5亿元之间。

据闻泰科技公告，公司之所以在2024年由盈转亏，主要是由于2024年12月公司被列入实体清单。虽然这一事件对公司的产品集成业务（主要为ODM业务）在手订单未产生影响，但由于客户风险偏好变化，该业务未来新项目的获取存在较大不确定性。

因此，闻泰科技对产品集成业务的部分资产计提了减值，导致2024年业绩出现大额亏损。

具体而言，闻泰科技对产品集成业务相关的固定资产、无形资产等可辨认的长期资产全面清查，并进行了减值测试，对发生减值损失的资产计提减值准备。另一方面，公司减记了产品集成业务前期已确认的递延所得税资产。此外，公司在2015年收购了闻泰通讯，正式进入了ODM行业，当面确认了13亿元的商誉，并于2022年、2023年分别计提了6.06亿元、4.94亿元的商誉减值准备。2024年，公司将对商誉继续计提减值。

作为国内第一家手机ODM公司，闻泰科技成立于2006年，于2017年借壳中茵股份实现上市。

但近年来，闻泰科技的产品集成业务却陷入了亏损境地，2022年、2023年及2024年上半年净亏损额分别为15.69亿元、4.47亿元、8.5亿元。受此影响，公司整体业绩也陷入"增收不增利"的状态，同期营业收入分别为580.79亿元、612.13亿元、531.61亿元；归母净利润分别为14.60亿元、11.81亿元、4.15亿元。

到了2024年，闻泰科技产品集成业务开始触底回升，于第三季度大幅减亏，第四季度实现业务层面的扭亏为盈。但到了2024年12月，由于公司被列入实体清单，该业务未来获取新项目将存在较大不确定性。

或也因此，2024年12月30日，闻泰科技发布公告称，将向立讯精密的控股股东立讯有限转让部分ODM业务和资产。

从转让清单上看，闻泰科技转让的主要是"非果链"业务。公司旗下广州得尔塔的光学模组业务，以及提供M2芯片MacBook Air产品代工的昆明闻泰通讯等公司均不在此次转让资产名单之中。

半导体业务毛利率回升，未来将成为公司经营重点

除ODM业务外，闻泰科技的另一大主营业务为半导体业务。公司的半导体业务主要来源于对安世半导体的收购。2018年至2020年，闻泰科技先后两次出手，以332亿元的对价控制了安世集团98.23%的股权。此次收购也成为国内半导体行业规模最大的收购案。

得益于半导体业务，闻泰科技的业绩得以快速增长。2019年，公司的营收达到415.78亿元，同比增长139.85%，归母净利润为12.54亿元，同比增长1954.37%。2021年至2022年，公司半导体业务的净利润分别达到26.32亿元和37.49亿元。

受半导体需求增速放缓等因素影响，2022年后，闻泰科技半导体业务的盈利能力开始下滑，2023年及2024年上半年，公司半导体业务的毛利率分别为38.59%、34.95%；净利润分别为24.26亿元、10.8亿元。

不过，根据闻泰科技发布的2024年业绩预告，2024年下半年，公司的半导体业务已经开始回暖。公司表示，2024下半年，半导体业务下半年整体毛利率水平较上半年实现较大幅度提升。第四季度营收实现同比个位数增长、环比基本持平，毛利率水平延续了二季度以来的优异表现。

随着闻泰科技将剥离部分ODM业务，半导体业务的地位将进一步提升。公司此前发布的公告称，公司将集中资源专注于半导体业务，巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位，进一步优化资源配置，提升运营效率，增强持续盈利能力及风险抵御能力。

张学政退居幕后，张秋红当选新任董事长

在公布2024年业绩预告的同一日，闻泰科技还发布公告称，公司将以不低于1亿元、不高于2亿元的资金回购公司股份，回购股份未来将用于员工持股计划。

与2020年时的高点相比，闻泰科技目前的股价已大幅回撤。受并购安世半导体等因素影响，2019年以来，闻泰科技的股价持续攀升。2019年11月，闻泰科技成为A股第三家市值破千亿的半导体公司，2020年2月，公司股价一度触及170.18元/股的高点，市值也创下上市以来新高，达到1870亿元。

但此后，闻泰科技的股价开始下滑。至今年1月17日收盘，公司股价收于33.20元/股，总市值约为413亿元，较2020年时的最高点蒸发超1400亿元。

此次回购计划是由闻泰科技新任董事长张秋红提出的。张秋红是公司原董事长张学政之姐。2024年12月30日，公司开启董事会换届，张秋红、高岩、董波涛三人成为新一届董事会董事候选人，担任董事长职务近8年的张学政却未出现在名单中。今年1月16日，张秋红当选闻泰科技新任董事长，并接替张学政成为公司新任总裁。

至此，闻泰科技的"灵魂人物"张学政正式退居幕后。值得注意的是，2024年，张学政曾因涉嫌信息披露违法违规受到证监会的处罚。这一事件的源头还要追溯到闻泰科技借壳上市之前。

2015年12月，中茵股份（闻泰科技前身）通过定增，作价18.26亿元收购了闻泰通讯51%的股权，闻泰通讯控股股东闻天下借此机会取得了中茵股份24.16%的股权，成为了公司第二大股东。

同在2015年12月，一位"神秘女士"茅惠英斥资7.46亿元，从中茵股份控股股东中茵集团处取得了公司7.03%股权。

2016年12月，中茵集团再度向张学政转让了3700万股上市公司股份。至此，张学政及闻天下合计持有公司29.96%的股权，中茵集团、高建荣、冯飞飞持有的股权降至25.98%，张学政代替高建荣成为中茵股份新一任实控人。

可以看出，在张学政拿下上市公司控制权的过程中，这位"神秘女士"茅惠英发挥了重要作用。但闻泰科技公告曾显示，茅惠英与上市公司、中茵集团及其一致行动人、公司现控股股东闻天下及其一致行动人之间不存在法律法规规定的任何关联关系，也不存在一致行动协议或安排。

不过，根据中国证监会的公告，茅惠英的账户实际上是由另一位自然人傅丽娜实际控制使用的，该账户于2017年买入闻泰科技股票4300万股，并于2019年8月陆续全部卖出。而闻天下则帮助傅丽娜向有关机构融资，用于购买闻泰科技，张学政与傅丽娜存在合伙、合作等经济利益关系和其他关联关系。根据相关规定，闻天下、张学政与傅丽娜构成一致行动关系。同时，闻天下、张学政与傅丽娜信息披露违法，导致闻泰科技2017年、2018年和2019年年度报告存在重大遗漏。

对于此次信息披露违法违规事件，2024年8月，中国证监会对闻天下、张学政、傅丽娜责令改正、给予警告，并分别处以500万元罚款；对闻天下直接负责的主管人员张学政给予警告，并处以300万元罚款。