广东
撰稿/枫
2024年，寒武纪(688256.SH)以一己之力，证明了“亏损等于无限想象空间”。
一家自成立以来连年亏损的公司，在市场狂热时硬是翘起了超3000亿市值。一战封为“寒王”，俨然魔幻主义照进了现实。
彼时，关于“寒王”的争议与分歧不断....
1月16日，寒武纪低开后，快速下探，盘中一度跌超16%。截至收盘，已跌破600元关口。
以今日收盘价594元/股来计，户均亏损约160.69万元。
2.65万股民这回真的要跌懵了啊！
重量级竞争对手
发生了什么？
被投资者视为“AI芯片第一股”的寒武纪将迎来新的重量级竞争对手。
提供GPU芯片及解决方案的沐曦集成电路已启动IPO。上海证监局官网显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司完成了上市辅导备案拟在A股IPO，辅导机构为华泰联合证券。
沐曦集成电路实力不容小觑，其最新MXC500曦云系列产品对标的是英伟达A100/A800，目标FP32算力15TFLOPS（英伟达A100的FP32性能为19.5TFLOPS），采用通用GPU架构，兼容CUDA。
2023年4月，沐曦集成电路以100亿元估值入选《2023・胡润全球独角兽榜》，排名793名。
市场分析认为，竞争对手的到来，市场上的估值会有一个再平衡过程。
平替版英伟达
事实上，在这之前，寒武纪就是被市场当成为了未来中国平替版英伟达，估值涨到了天上去了。
它研发的思元290主要竞品就包括英伟达的A100和V100 GPU；之后迭代的思元370，算力已是270的两倍，最高可达256TOPS(INT8)。
2023年，寒武纪还宣布将推出下一代性能更强的AI芯片思元590。据测试，这块芯片几乎支持当下所有的主流模型，综合性能接近A100的80%。
百度更是透露，思元590要优于华为昇腾910。在这之前，昇腾910被认为是国内唯一可以接近A100的卡。
毕竟高端芯片处于“卡脖子”环节，如能研发出来，必然是产多少卖多少的。
这是市场资金持续做多（豪赌）寒武纪的原因。
过去两年，寒武纪股价涨超11倍：
2023.1.3-2024.12.31，由50来块一度干到700块，累涨1106.01%！
在拿下2024年年度“股王”后，寒武纪热度不减，并于1月10日创下777.77元/股的历史高点。
即便是突遭暴击的今天，它依然是仅次于贵州茅台的位列全A市场第二的高价股。
不过，寒武纪却从未实现盈利。
2017年-2023年，寒武纪累计录得归母净亏损49.65亿元，扣非净亏损49.69亿元。
到了24Q1-Q3，再度录得归母净亏损7.24亿元，扣非净亏损8.62亿元。
资深市场人士分析称，关于寒武纪，不谈基本面，已成为共识。在其极高的估值溢价背后，是寒武纪身负国产AI核心芯片自主化的期盼。
盈利曙光
一个新的变化是，寒武纪存货及预付款都在大幅增加，并双双创下历史新高。
2024年前三季度，寒武纪预付款为8.54亿元，较24H1增加了3.04亿元，增幅55.22%。
同期，寒武纪存货10.15亿元，较24H1增加了7.8亿元，大增331.2%。
机构分析认为，积极备货或能说明产品得到客户认可，且需求旺盛，公司即将进入收入快速放量周期；存货和预付款项的大幅增长，展现公司供应链持续好转，已有较好交付能力，释放积极信号。
但这些都有待今后的业绩验证。
根据寒武纪最新披露的2024年业绩预告，预计实现营收10.7亿元-12亿元，同比增长50.83%-69.16%；归母净亏损3.96亿元-4.84亿元，亏损收窄42.95%-53.33%；扣非净亏损7.65亿元-9.35亿元，亏损收窄10.34%-26.64%。
以此来计，24Q4，寒武纪预计实现营收8.85亿元-10.15亿元，同比增长56.98%-80.05%；归母净利润2.4亿元-3.28亿元，扣非净利润-7254.69万元至9745.31万元。
也就是说，寒武纪盈利曙光已现....
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
