江苏
1月15日，江苏IPO传来好消息，一家来自江苏扬州的公司成功登陆创业板！
这家公司名为扬州惠通科技股份有限公司（下文简称：惠通科技），成立于1998年12月，这是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商，公司可以为客户提供双氧水、尼龙、聚酯、可降解材料及其他聚合物工程配套设备，不仅右标品提供，也可以根据客户需求定制非标品设备。
其中，双氧水专有设备包括：氢化塔、氧化塔、萃取塔等。尼龙专有设备包括：浓缩槽、管式反应器、闪蒸器、前后聚合反应器等。
经过近30年的发展，公司现有员工424人，境内发明专利43项，实用新型专利超110项。获得过国家技术发明二等奖、浙江省技术发明一等奖。公司先后于2015年、2016年与欧瑞康和怡达股份（创业板上市公司）成立合资公司。
据公司招股说明书显示，公司在双氧水流化床方向的市占率为27%，尼龙66和PBAT/PBS领域的市占率分别为25%和11%，都是国内同行中领先的。
2020年-2023年，公司营收分别为1.94亿元、4.98亿元、8.13亿元、5.92亿元，净利润分别为3065万元、8515万元、1.31亿元、9871万元。公司业绩谈不上稳定，好在相对增长速度还是比较快的，涉险过关。
公司于1月15日成功登陆创业板，为江苏再添一家上市公司。公司此次上市发行了3512万股，发行价为11.8元/股，预计募资4.02亿元，实际募资4.14亿元。比预期多募了1200万元。
上市首日，开盘价达到了55.1元/股的高价，开盘之后，最高冲到了60元/股，不过盘中冲高之后摆脱不了回落的命运，收盘价报收47.4元/股，大涨301.69%，市值飙升到了66.59亿元。
虽然公司上市了，但是公司自身存在的问题，并不会因为公司的上市而消失。公司的业绩本身就存在一定的疑问。
公司在2020年及以前，年营收都是在2亿元以下，2021年突然间就飙到了4.98亿元，2022年更是涨到了8.13亿元，这种业绩增长速度不像是正常的工业装备企业的增长速度，更像是互联网的增长速度。2023年，营收和净利润都出现了一定程度的下降。
公司2024年上半年，出现了一个神秘大客户，销售占比超过了70%，这也止住了公司业绩持续下跌的颓势，否则真有可能上不了市。
除了神秘大客户以外，公司还存在研发投入不足、公司董事是大客户总经理和招待费用过高的问题。
研发投入方面，公司2020年-2023年的研发费用率分别为8.41%、4.75%、5.02%、7.57%。
值得注意的是，公司的关联方OBHE在2020年的销售占比达到了57%，而这家公司的总经理在本公司担任着董事的职位，这种剪不断理还乱的关系，难免会让让监管针对利益输送问题进行问询。
公司的招待费用居高不下，买的比较多的是烟酒茶，占了总招待费用的60%以上，这些烟酒茶是送人了还是自己员工用掉了？
这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用并购思维与重组模式融合，全世界都是你的舞台！
在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“并购与重组”上。
一家公司或者一位老板，如果并购思维与重组能力短缺，注定会提前败下阵来！
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