青海前首富，不想再撑了

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创发布

作者：杨一轩

编辑：陈涧

设计：岚昇

“中国金王”陈景河又出手了。

1月9日，据藏格矿业（000408.SZ）公告，控股股东藏格创投及其一致行动人林吉芳、第二大股东新沙鸿运投资，分别计划转让17.51%、7.21%的股份，接盘者为陈景河掌控的紫金矿业。

到了1月13日，藏格矿业又发公告称，第二大股东计划将转让股份提升至7.31%。

▲藏格矿业连发公告，披露筹划控制权变更。

这也意味着，一旦交易成功，紫金矿业会获得藏格矿业达到或超过25%的股权，而实控人肖永明及其一致行动人持股降至20%，肖永明将随之失去控制权。

令外界不解的是，藏格矿业的钾、锂、铜三大业务前景向好，去年前三季利润接近20亿，即使业绩有所下滑，但并没有到要“卖身”的地步。

据每日经济新闻报道，藏格矿业的高管看了公告才知道要进行股权转让。一位公司的前高管则表示，“据说是肖老板的意见，具体想法不知道。”

作为曾经的“钾肥大王”，肖永明一度攀上青海首富宝座，后为“第一大铜矿”耗尽心力却失去控制权，如今，连核心资产藏格矿业也要拱手让人。

历经人生波折之后，年逾六十的肖永明，是不打算在牌桌上撑下去了吗？

突然放手核心资产

肖永明的半生心血，都系于藏格矿业。

据公开报道，四川人肖永明十多岁时就跟着父亲做生意，早早显露经商天分。1996年，32岁的他在青海格尔木与人合伙开了名为“小小酒家”的饭店，很快就远近闻名，据说当年要预定才有位置。

格尔木有“世界盐湖城”美誉，钾肥产业是当地支柱产业，不满足餐饮生意的肖永明，很快就将触角伸向这一块。2002年，肖永明与妻子林吉芳成立格尔木藏格钾肥有限公司（下称藏格钾肥）。

随后，藏格钾肥不断扩张，还通过收购昆仑矿业股份，进入矿业领域，并在2016年借壳上市，后更名为藏格矿业。肖永明不但收获“钾肥大王”名号，还在上市当年以265亿财富跃升青海首富。

截至去年三季度末，肖永明个人直接持有藏格矿业9.85%的股权，肖家100%持股的藏格集团、永鸿实业，分别持有藏格矿业合计27.44%的股权，再加上林吉芳所持0.22%的股份，肖永明家族合计持股比例为37.51%，是藏格矿业第一大股东。

▲截至去年三季度，藏格矿业前十大股东。截自该公司三季报。

而第二大股东新沙鸿运投资，是沙钢集团孙公司，2021年通过竞拍及大股东转让股权方式拿下藏格矿业17.21%股份。而在此之前，肖永明家族持有大部分藏格矿业股份。

也就是说，藏格矿业一度算是家族企业，肖永明如今要放手并不容易。

更何况，藏格矿业的业绩并不差，财报显示，2023年营收为52.26亿元，归母净利润为34.2亿元；2024年前三季度营收为23.24亿元，归母净利润18.68亿元。

营收、净利润均出现同比下滑，主要是受到外部碳酸锂市场价格的影响，藏格矿业基本面并未出现明显问题。

在三季报发布后，民生证券发布的研报，仍看好藏格矿业前景，称该公司“钾锂铜三轮驱动”，盐湖提锂成本优势显著、钾肥项目产能翻倍、铜板块业绩弹性可期。

也因此，除了外界对藏格矿业的控制权转让觉得讶异外，连公司内部都觉得突然。

据每日经济新闻，藏格矿业的一名高管称，自己也是看了公告才知道这件事，变更一事还没有最终确定下来，具体仍然只能去看公告。

藏格矿业的公告并未透露更多交易细节，据21世纪经济报道，参照当前锂盐行业平均估值（市净率2.2倍、市盈率24.7倍），以及近期中国盐湖公司溢价20%收购盐湖股份的案例来看，藏格矿业的股份转让可能会达到百亿规模。

债务压力绵延数年

对肖永明来说，让出控制权，可能还是源于对资金的渴求。

藏格矿业的公告称，为配合本次交易的后续股份转让过户，藏格创投将尽快办理相关股份的解除质押手续。

2024年三季报显示，藏格集团所持藏格矿业的股权质押率为94.49%，肖永明则将所持股份全部质押，永鸿实业的质押率为82.12%，还有部分股权被冻结。

除了股权质押外，近几年，藏格矿业还在大手笔分红，2022年、2023年的分红额为45.07亿元、25.13亿元，分红率达79.71%、73.48%。

肖永明的债务压力，也不是现在才有。

据界面新闻2021年11月报道，肖永明及藏格系总负债金额逾130亿元，其中有股份质押的债务本息合计105.03亿元，对应的债务人包括藏格集团、永鸿实业、肖永明、中浩天然气，以所持藏格控股股份作质押。

而沙钢系也正是在这个时间，成为藏格矿业二股东，一定程度上帮助肖永明缓解了危机。

如今正在商讨接盘的紫金矿业，也并非第一次“救场”，其曾将肖永明从资金窟窿中拉出来。

在当年拿下“钾肥大王”称号后，肖永明随之又萌生了摘得“铜业大王”桂冠的梦想。

2006年，肖永明控股的藏格投资及其一致行动人成立巨龙铜业，持股超过77%。巨龙铜业有三处矿山，号称国内第一大铜矿，但由于勘探和采集艰难，迟迟难有产量。

到2018年时，外界猜测，肖永明通过贷款、股权质押等，累计向巨龙铜业投入约55亿，但具体数额并不清楚。

不堪重负之下，肖永明曾在2018年计划让藏格矿业收购巨龙铜业，由于交易价高达280亿，质疑声四起，此后虽然降低收购价，最终仍以失败告终。

也就是在2018年，藏格集团等非经营性占用上市公司22.04亿元。藏格集团趁机提出，将巨龙铜业37%的股权低价转让给上市公司，用来抹平款项。

但这并未能解决巨龙铜业的资金焦虑。2020年，紫金矿业耗资38.8亿，获得巨龙铜业50.1%的股权，藏格矿业持股30.78%。

至此，肖永明失去巨龙铜业控制权，只能借由藏格矿业获得投资收益。

在紫金矿业帮助下，巨龙铜业发展势头不错，2023年净利润超过42亿，藏格矿业获得的投资收益为约13亿元，成为重要收入来源。

如今，与藏格矿业有业务协同、年利润超过210亿的紫金矿业再次出手，肖永明可能会不甘心，但应该会放心。毕竟，他耗费多年心血的铜业梦，正在紫金矿业手上绽放。

二代未能挽救困局？

在晋升青海首富的第二年，也就是2017年的国庆，肖永明乘坐价值3亿的私人飞机回乡，尽管只停留10分钟，仍大大地出了一番风头。

▲肖永明2017年坐直升机回家引发关注。

但不过两年后，肖永明就风光不再。

2019年11月，藏格矿业因虚增收入、信披违规等，被证监会处罚，肖永明被处以5年市场禁入措施。而当年的8月份，肖永明不得不辞去上市公司董事长、总经理职务。

2021年2月，肖永明被青海公安厅逮捕，一年后，其被指控犯有非法采矿罪，被判有期徒刑3年、缓刑4年，并处200万罚金。不过，几个月后，肖永明被判无罪。

▲媒体有关肖永明被改判无罪的报道。

麻烦并未结束。去年4月，藏格矿业公告称，肖永明因涉嫌刑事案件，已被自贡市公安局采取强制措施。不过，半年后，公司公告其被解除监视居住。

在肖永明“隐退”后，站在台前的，是年轻的二代们。

藏格矿业目前的董事长和总经理之职，由肖永明的双胞胎儿子肖宁和肖瑶担任。两人今年35岁，分别毕业于中国人民大学和北京大学，很早就已在父亲的公司历练。

2023年3月，据每日经济新闻，肖宁在采访中谈到父亲时充满感激，“他给我们铺下了很好的路，打下了很好的地基”。肖宁还提到，藏格矿业“要成为全球一流的矿业公司”。

二代们雄心勃勃，藏格矿业近几年发展势头也算不错。

2021年，藏格矿业发起设立江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业，投资麻米错盐湖、龙木错和结则茶卡盐湖股权，此外，藏格矿业还进入老挝，拿下近400平方公里氯化钾的探矿权。

在肖家兄弟接手前后，藏格矿业的业绩有不小的起色。2020年，藏格矿业营收19.03亿，归母净利润2.28亿，总资产86.82亿，到了2023年，这三项数值已增长至52.25亿、34.2亿和140.92亿。

但这些成绩，可能远远无法缓解肖永明的压力。

2024年的胡润百富榜上，肖永明家族财富为170亿元，虽然相较2016年时缩水近百亿，但放在如今的环境下，也已经算不错。

引入金主缓解债务压力，保住二十多年来打拼下的家族财富，对年过花甲的肖永明来说，与其硬撑，不如适时放手，是一种智慧，也可能是当下的最佳选择。

至于肖氏家族的未来，还有二代们可以图谋。