IPO雷达｜肯特催化冲刺沪市主板！产能利用率不高 研发费用率低于行业均值

深圳商报·读创客户端记者 朱峰

上交所官网显示，1月13日，肯特催化材料股份有限公司（以下简称“肯特催化”）主板IPO提交注册。公司拟募集资金4.99亿元，保荐机构为国金证券。

回溯IPO历程，肯特催化招股书于2023年2月28日获受理，当年3月16日进入问询阶段，当年6月28日上会获通过。时隔一年多，2025年1月13日提交注册。

肯特催化为典型的家族企业。招股书显示，公司的控股股东、实际控制人为项飞勇、郭燕平夫妇，合计控制股份比例70.06%。公司董事、副总经理、董事会秘书张志明系项飞勇妹妹项雪平配偶，董事、副总经理林永平系项飞勇表弟，监事徐文良系项飞勇姐姐项利春配偶，项雪平任品保总监一职。此外，项飞勇表弟林亚平和林叶平都间接持有公司股份。

招股书显示，肯特催化是一家主要从事季铵（鏻）化合物产品研发、生产和销售的高新技术企业，拥有季铵盐、季铵碱、季鏻盐、冠醚等四大系列产品。

报告期内（2021年至2023年、2024年上半年），肯特催化营业收入分别为6.36亿元、8.08亿元、6.66亿元和2.98亿元，净利润分别为8633.93万元、1.1亿元、8520.79万元和4004.21万元。其中，公司2023年业绩下滑明显。

肯特催化表示，受下游市场需求减弱、原材料价格及公司产品价格下滑影响，2024年上半年，公司营业收入及扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润同比分别下降15.24%、11.35%。如果未来公司下游医药、粉末涂料、石油及煤化工等领域市场需求持续减弱，原材料价格及产品价格因供需关系变化等进一步下滑，或公司发生安全环保事故，行业环境、环保政策及汇率等发生较大不利变动，公司将面临经营业绩进一步下滑的风险。

值得注意的是，受上游原材料价格波动的影响，肯特催化主要产品季铵盐、季鏻盐平均销售单价2023年以来持续下降。

2023年，季铵盐、季鏻盐平均销售单价较2022年分别下降了26.67%和22.67%；2024年上半年，季铵盐、季鏻盐平均销售单价较2023年分别下降了15.17%和16.75%。季铵碱及冠醚的平均销售单价总体波动较小。

主要产品售价下降的同时，肯特催化产能利用率不高。报告期内，季铵盐、季鏻盐产能利用率均未超过70%，季铵碱产能利用率从2021年的77.50%一路下降至2024年上半年的57.68%，冠醚2021年产能利用率还有74.39%，到2024年上半年只有56.98%。

研发投入方面，报告期内，肯特催化研发费用分别为1642.52万元、1953.53万元、1709.60万元和871.25万元，占营业收入比重分别为2.58%、2.42%、2.57%和2.93%，均低于同行业可比公司平均数4.32%、4.86%、5.24%和5.59%。

报告期各期末，肯特催化合并资产负债率分别40.76%、29.36%、20.64%和17.64%，整体呈降低趋势。综合来看，公司资产负债率处于合理水平，不存在较大的偿债风险。