纯碱价格“遇冷” 雪天盐业预计去年净利润降逾五成 |财报解读

财联社1月14日讯（记者 黄路）因部分产品市场价格同比下降，雪天盐业（600929.SH）预计去年净利润缩水超五成。

今晚，雪天盐业发布业绩预减公告，公司预计2024年净利润约为2.6亿至3.2亿元，同比减少55.22%到62.69%。

公告中，雪天盐业并未列明具体产品价格下降幅度。结合公司日前披露的2024年第三季度主要经营数据，按产品类别，占据公司主营收入前四的产品，依次分别为各类盐、纯碱、氯化铵、烧碱类（2023年对应营收占比分别为37.65%、28.23%、13.14%、8.43%）。

是哪类产品对雪天盐业净利润冲击最大？公司相关人士向财联社记者表示，公司净利同比下滑因纯碱价格走低。

财联社记者注意到，同日晚间，双环科技（000707.SZ）发布业绩预告，公司预计2024年净利润同比降56.19%至51.32%。公司给出原因为：主要产品纯碱、氯化铵销售价格较上一年度较大幅度下降，虽然公司主要原材料和燃料动力价格较上一年度有所下降，但公司成本下降幅度小于销售价格下降幅度，导致公司的利润下降。

有统计显示，2024年底中国纯碱产能在3838万吨，较2023年增加4.9%，为近五年峰值。新增产能以天然碱法、联碱法为主。2024年联碱法占比45.2%，占比最高；另外天然碱法占比提升至16.9%；氨碱法占比下降至36.9%。

雪天盐业采用联碱法生产纯碱，广泛应用于化工、玻璃、冶金、造纸等领域。对比公司已披露的过往分季度经营数据，雪天盐业仅披露2024年单季分类产品营收变化。

对比同行上市公司苏盐井神（603299.SH）、中盐化工(600328 .SH)等。在苏盐井神每季披露的经营数据公告中，公司则列明了不同产品的涨跌幅，例如，2024年前三季度，其食用盐和纯碱产品的同比价格变动分别为-3.35%、-15.91%；报告期内，煤炭采购均价同比下降18.83%。中盐化工则在第三季度经营数据中列出，单季纯碱产品售价同比降幅19.14%。

据生意社商品行情分析系统，2024年碱市价格大幅下调，年初纯碱市场均价在2790元/吨，年末均价1528元/吨，年内价格下跌1262元/吨，跌幅达45.23%。

财报显示，雪天盐业去年上半年实现营业收入30.18亿元，同比增长2.71%；归属于上市公司股东的净利润3.29亿元，同比下降1.30%。上半年公司业绩还算平稳，但公司2024Q3单季营收和净利润分别同比降23.17%、93.97%。

综合市场价格和成本因素，纯碱市价波动对雪天盐业的业绩影响究竟几何？这也是不少投资者关心的问题。

在公司12月10日举行的第三季度业绩说明会上，有投资者就向公司管理层提问“为何我们第三季度业绩环比下降那么多，请不要光说因为产品价格下跌那么简单，因为苏盐井神也有纯碱业务，人家没有我们那么惨，江盐集团也是。我们收入下降比人家多，成本下降比人家少的原因具体是什么？”

对此，雪天盐业并未给予直接回复。公司方面表示，公司三季度净利润下滑主要是部分主营产品市场价格同比下降所致。同时相比其他公司，公司产品结构和区域市场存在差异。