吉利汽车通过历史性决议，极氪正式收购领克51%股权

2025 年 1 月 10 日下午 4 时，吉利汽车(00175.HK)控股有限公司股东特别大会上，有关领克收购及注资事项的所有决议案均获独立股东以投票表决方式正式通过为普通决议案。此次会议中，部分因关联关系而被视为在领克相关事项中拥有权益的执行董事，包括李书福等均放弃投票。在已发行的 10,075,263,783 股股份里，有 5,870,666,583 股的独立股东有权参与表决，两项关键决议案赞成票占比高达 99.99% 。这一结果标志着吉利汽车在领克业务布局上迈出了重要一步，而在此次交易背后，市场关注的极氪收购领克股权的细节也进一步明晰。

2024 年 11 月 14 日，吉利汽车等相关方发布了一系列公告，披露极氪(ZK.US)将收购领克 51% 的股权。其中，吉利控股有条件同意出售其持有的领克 20% 股权给浙江极氪，交易金额为 36 亿元；沃尔沃投资有条件同意出售其持有的领克 30% 股权给浙江极氪，交易金额为 54 亿元。此外，极氪还将向领克认购及购买领克新增注册资本，金额为 3.67 亿元。交易完成后，领克的股权结构将变为宁波吉利持有 49% 的权益，浙江极氪持有 51% 的权益，领克将成为极氪及吉利汽车的间接非全资附属公司，其财务业绩将分别于极氪集团及集团的综合财务报表综合入账。

从财务角度来看，领克相关交易的推进为吉利汽车带来了新的盈利增长预期。领克作为吉利旗下的高端品牌，近年来在市场上逐步崭露头角。此次极氪对领克的股权收购以及注资事项，有助于领克加大研发投入，优化产品矩阵，进而提升市场份额。根据此前吉利发布的财务报告，领克品牌的销量增长趋势良好，交易完成后，有望进一步提升吉利的整体营收。例如，瑞银发布的研究报告指出，领克的高端化路线若能持续推进，将为吉利贡献更多利润，增强其在全球汽车市场的竞争力，从财务数据的长期走势来看，有望带动吉利汽车的毛利率提升，改善整体盈利状况。

但与此同时，这一系列交易也给吉利汽车带来了财务风险。大规模的注资以及收购股权的资金支出意味着吉利需要投入大量资金，可能会对公司的现金流造成一定压力。尤其是在当前汽车市场竞争激烈，新能源转型成本高昂的背景下，资金的分散可能影响吉利在其他关键业务领域的投入。市场上部分声音担忧，若领克未能按预期实现盈利增长，这笔巨额投资可能成为吉利的财务负担，影响公司的债务结构与资产质量，拖累整体财务表现。

在市场层面，极氪对领克的股权收购完成后，有望提升吉利汽车在高端市场的品牌影响力。极氪自身定位高端智能纯电品牌，与领克的高端化定位相互呼应，二者的融合将整合资源优势。随着消费者对汽车品质和品牌形象的关注度提升，领克品牌凭借其独特的设计与技术优势，结合极氪在新能源领域的创新能力，能够吸引更多高端客户群体。此前市场研究机构的报告显示，领克品牌的消费者忠诚度较高，此次交易将助力领克扩大市场版图，增强吉利在高端汽车市场的话语权，与传统豪华品牌竞争。

然而，市场竞争的加剧也给吉利汽车带来了挑战。汽车行业正处于快速变革期，新能源和智能网联技术发展迅猛，特斯拉、比亚迪等竞争对手不断推出新车型与新技术。尽管领克在高端市场有一定潜力，但要在竞争激烈的市场中脱颖而出并非易事。若不能及时跟上行业变革步伐，领克品牌可能面临市场份额被挤压的风险，进而影响吉利汽车的市场地位与声誉。极氪与领克的融合也需要时间磨合，在协同发展过程中可能面临诸多不确定性。

吉利汽车领克收购及注资事项的通过，以及极氪收购领克 51% 股权的落实，是其发展历程中的重要节点。虽然这一举措为吉利带来了盈利增长与品牌提升的机遇，但财务风险与市场竞争压力也不容忽视。吉利汽车需要在后续发展中，合理规划资金使用，加速领克与极氪的协同发展，以应对行业变革与市场竞争，实现可持续的稳健发展。