两家投顾机构被罚暂停新增客户！这些问题是“重灾区”

新年伊始，多家第三方投顾机构被地方证监局重罚。

1月8日—9日期间，四川证监局连续对两家持牌投顾机构开出罚单，对湖南爱赢证券投资顾问有限公司天府新区分公司责令暂停新增客户1个月；对四川钱坤云智能科技有限公司责令暂停新增客户2个月。

券商中国记者注意到，上述机构主要存在的共性问题有误导性宣传、提供投资建议没有合理依据等。

事实上，根据券商中国记者梳理过去一年的投顾机构罚单，发现误导性宣传、承诺收益、投顾“无证上岗”、合规风控管理不到位、自媒体违规荐股等问题是第三方投顾机构频频被罚的主要原因。

被罚暂停新增客户

公开资料显示，四川证监局在2025年开年就出具两张罚单，均与第三方投顾机构有关。

据1月8日四川证监局披露的罚单，四川钱坤云智能科技有限公司存在四项违规事实，一是存在误导性宣传的情形；二是存在未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资顾问服务的情形；三是存在投资建议依据不合理且向客户承诺或者保证投资收益的情形；四是存在合规管理和内部控制不完善的情形。

对此，四川证监局决定对四川钱坤云智能科技有限公司采取责令暂停新增客户2个月的行政监督管理措施。

9日，四川证监局再次开出对投顾机构的处罚。对于湖南爱赢证券投资顾问有限公司的天府新区分公司，四川证监局发现其存在误导性宣传的情形，以及存在向客户提供投资建议没有合理依据的情形。为此，四川证监局对其采取责令暂停新增客户1个月的行政监督管理措施。

值得注意的是，该投顾机构的天府新区分公司不是第一次被罚，就在1年前，其已被四川证监局责令改正。彼时该机构就已经存在“误导性营销宣传的情形”，同时还存在合规管理、风险控制机制不健全的情形；个别未在中国证券业协会登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资顾问服务的情形。

根据《证券投资顾问业务暂行规定》（以下简称《规定》），证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。投资建议的依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。

该《规定》也表示，证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。

《规定》还称，证券投资顾问向客户提供投资建议，应当提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益。鼓励证券投资顾问向客户说明与其投资建议不一致的观点，作为辅助客户评估投资风险的参考。

此外，北京中方信富投资管理咨询有限公司郑州分公司在近日也被河南证监局处罚，该罚单是当地证监局的1号罚单。

河南证监局表示，上述投顾机构分公司向证券监管部门报送的文件资料存在不实信息，在开展证券投资咨询业务过程中，存在公示信息不完整不准确、业务场所变更未报备、业务留痕不到位等违规行为。对此，河南证监局决定对其实施责令改正的监督管理措施。

乱象频现

过去一年来，伴随A股大幅波动，投顾机构迎来机遇与挑战，一方面投资者对入市的兴趣有所增长，另一方面客户与投顾机构的矛盾纠纷也在增加。

根据券商中国记者梳理近一年来第三方投顾机构的罚单，发现从业人员管理、误导性营销、自媒体展业管理、合规风控管理等是违规“重灾区”。

谈及投顾机构缘何屡屡“踩红线”，有券商营业部人士对此分析认为，为了抓住市场机遇去招揽客户和扩大市场份额，第三方投顾机构展业相对激进，有的通过“博眼球”、承诺收益等违规行为吸引客户。

比如在人员管理方面，个别未在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问的人员开展板块和大盘分析直播活动。又如在营销方面，有的投顾机构在业务推广及投顾服务过程中存在误导性宣传或者暗示收益的情况。

而随着当前自媒体的传播方式逐渐受到投资者青睐，部分投顾机构在自媒体展业问题上也触及“红线”。

券商中国记者观察到，2024年四季度“直播间投顾概念股”横空出世，受到资金热捧。例如某平台上有主播力推华为半导体有望借壳某上市公司，直播间“吹票”此起彼伏，直播间驻足人数维持在5万多人。

这些较为活跃的炒股直播间，主播直播内容良莠不齐，不乏一些涉嫌违规荐股或类似的“擦边”情形，这些主播也多来自证券投资咨询机构。

后来有地方证监局向证券投资咨询机构发出通知，要求进一步加强公司自媒体运营管理，比如公司管理账号发布内容和直播素材应事先进行合规审核，直播过程中应有效监控和干预，严禁直播荐股。

责编：杨喻程

校对：赵燕

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