2024年上半年毛利率0.06%，斯莱克电池壳业务盈利难，布局美国市场能否破局？

本文来源：时代周报 作者：雨辰

1月8日晚间，斯莱克（300382.SZ）发布公告，公司拟在美国开展电池结构件业务（以下简称“本次业务”），增加公司子公司OKL Engineering, Inc.（以下简称“OKL”）电池结构件的相关业务范围，作为公司开展业务的窗口，拓展美国市场。

斯莱克表示，本次业务布局是为了进一步开拓海外市场奠定基础，与此同时，海外市场的拓展也可以缓解国内市场竞争激烈的情况，有利于公司的长远发展。

或受消息影响，1月9日，斯莱克股价大幅上扬，涨幅达13.98%，报收于11.33元/股。

时代周报记者发现，斯莱克在国内电池壳业务的布局已有6年，但迄今仍未能摆脱“盈利难”的困境。此次海外市场布局，能否打破其盈利困局，成为市场关注的焦点。

1月9日，时代周报记者致电斯莱克董秘办，其工作人员表示，公司目前正处于初步的规划和准备阶段，本次业务具体的发展情况将取决于市场动态，包括客户需求的变化以及其他潜在因素的影响，因此尚无法确定。但国内市场当前竞争激烈，而海外市场相对宽松，预计海外市场的表现会优于国内市场。

六年布局，盈利难题待解

斯莱克以易拉盖及罐体生产设备制造发家，被称为易拉罐设备龙头。公司成立于2004年，并于2014年在深交所创业板上市，公司主要进行易拉盖/罐高速生产设备和系统改造，同时业务还包括智能检测设备、数码印罐迷你线、光伏发电等。

近年来，斯莱克不断拓展新能源电池壳产品制造布局，电池壳业务也逐渐成为公司主营业务之一。

回溯斯莱克在电池壳业务的发展历程，早在2018年，公司便通过子公司先莱汽车持有新乡盛达70%的股份，显露出进军新能源电池壳领域的意图。

2019年4月，斯莱克豪掷8亿元，正式启动新乡盛达年产30亿只圆柱形动力电池壳项目；2022年8月，斯莱克完成定增募资8.4亿元，拟投入募资3.5亿元用于常州电池壳生产项目；同年10月，斯莱克再次追加投资2亿元用于常州电池壳生产建设。

经过多年努力，斯莱克的电池壳业务在市场规模上取得了显著增长。2021年至2023年，该业务板块分别创造了0.78亿元、2.45亿元和6.61亿元的营业收入，占公司总营业收入的比例逐年攀升，分别为7.81%、14.13%和40.00%。

2024年半年报数据显示，斯莱克凭借技术优势成功推动市场规模快速扩张，电池壳业务营业收入连续保持双位数增长。2024年上半年，电池壳业务实现营收4.03亿元，同比增长41.42%。

然而，在斯莱克电池壳业务亮丽的营收数据背后，其毛利率逐年下滑，盈利困局难解。

数据显示，2021年至2023年，斯莱克新能源电池壳的毛利率分别为6.34%、3.12%和2.98%。2024年上半年，斯莱克电池壳业务的毛利率仅为0.06%，同比下降4.96个百分点，这意味着电池壳业务每实现100元的营收，斯莱克仅能获取0.06元的微薄毛利。

对此，斯莱克在半年报中解释道：“由于公司电池壳业务转型发展尚处于初期，虽然市场规模在快速增长，但受相关设备、研发和人员投入持续加大、原材料涨价、行业内卷等因素叠加影响，暂未实现盈利。”

上述董秘办工作人员告诉时代周报记者，作为一家新进入的转型企业，斯莱克首要目标是获得一定的市场份额。但自2023年起，电池行业的竞争日益加剧，整个行业经历了价格下调，这导致目前电池壳业务尚未对业绩产生显著的正面影响。

对于本次海外业务布局，斯莱克在公告中表示，公司经过近几年电池壳业务转型，在国内已成功验证了易拉罐业务相关技术应用于电池结构件领域的可行性，实现了电池壳业务在国内的连续增长。此外，公司还将基于OKL旗下SPE Battery注册商标、商业名称专项开展方形和圆柱形电池壳生产计划，并拟引进合作方设立新的控股子公司，投资建设相关产线。

在2024年10月的投资者交流活动上，斯莱克相关高管表示，公司电池壳业务目前的增长主要来源于国内，但国外在利润方面总体表现相对较好，尽管目前基数较小，公司对未来发展还是持乐观态度，将积极拓展海外市场，公司有三家子公司在欧美成立多年，具备提供国际化服务的能力，后续如在国外建厂、运营等方面富有优势。

募投项目两次延期

时代周报记者还发现，在斯莱克的业务发展进程中，募投项目“易拉罐、盖及电池壳生产线”，经历了多次调整和延期。

2020年9月，经中国证监会批准，斯莱克向不特定对象发行了388万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额3.88亿元。其中约2.72亿元将投资“易拉罐、盖及电池壳生产线”项目。

据募集说明书，“易拉罐、盖及电池壳生产线”项目建成后将形成年产迷你数码印罐自动化生产线3条、新能源电池壳自动化生产线3条、六通道组合冲系统全自动易拉盖生产线6条的生产能力。

2021年3月，斯莱克同意将全资子公司西安斯莱克科技发展有限公司（以下简称“西安斯莱克”）增加为“易拉罐、盖及电池壳生产线”项目实施主体，并将实施地点增加至陕西省西安市沣东新城。

2023年4月，斯莱克发布《关于募投项目部分结项及部分延期的议案》的公告，称“易拉罐、盖及电池壳生产线”项目中由苏州斯莱克主体实施的部分已建设并调试完毕，达到可使用状态。而西安斯莱克主体实施部分则延期至2024年3月。

2024年4月，斯莱克再发募投项目延期公告，称由于西安斯莱克主体实施项目场地建设进度慢于预期，工程主体结构虽基本完成，但幕墙等配套部分工程仍在进行，预计短期内无法完成竣工和验收，导致项目无法达到可使用状态，最终将项目达到预计可使用状态的日期延期至2024年12月。

截至2025年1月9日，斯莱克并未对“易拉罐、盖及电池壳生产线”项目中西安斯莱克主体实施部分予以结项或其他公告。

对此，上述董秘办工作人员表示：“我们目前在做评估，后面肯定会以公告的形式去披露的。”

截至2024年三季度末，斯莱克资产总计47.04亿元。