在什么情况下人们会长期入市？

人过四十之后，很多事渐渐都不再care了。孔老二说“四十不惑”，不是说人过四十自己说的做的都是对的，或者人间再无自己弄不懂的道理，而是说，过了四十，人更懂自己个儿了，你不再care你这个人有多少人喜欢、有多少人讨厌，也不再care你说的话有多少人反对、有多少人赞成。所以，我反而觉得人四十以后，理应是一个人一生中最勇敢的阶段。勇敢的说自己认为正确的话、做自己认为正确的事，不鸟旁人眼光评议。今时今日，我更觉得需要坚持，讲假话、织毛衣、舔屁沟、媚上欺世，也许会得利益，但会一生都不得自由。

从一个投资者、交易者的角度，让我更加直白的勾画出我所认为的现今经济与房地产的症结所在。人们对现状问题描述的已经足够多了，我们不再重复。但是须知，市场在任何时候都有机会，牛市伴随着风险，熊市隐藏着机遇。所以，不如我们把问题转换翻译一下，与其我们一直在勾画经济与房地产面临的现状，不如改换说：

1）在什么情况下，资产价格（房价、股价）要跌到什么程度才算到位，刚需、投资者们才愿意入市？

2）在什么情况下，制度设计要做什么样的改变，人们才会重燃信心？

也就是说，与其一再的强调经济、楼市、股市形势的困难，不如为自己设个闸门，在各种迹象信号在何时出现之际，齐天大圣会身披金甲圣衣脚踏七彩祥云下来凡间。那道闸门打开，我们就入市，反之，则持续的观望。

使用这样的思维，可以让我们拥有两点优势。其一，你不需要持续的陷入“灾难思维”里。经济从来都有周期，市场从来都有波动。当经济在困难中时，你会一直看到负面信息，从而会让你对任何事物都有消极判断，这不是理性。其二，你更有机会做正确的事，并且更有行动能力。段大道最新的演讲很有价值，其中一句话说：乐观悲观都不重要，重要的是你在做正确的事。我的观念和他一致，不要扯什么悲观者正确乐观者赚钱之类的套话，关键是你做的事情“正确”。使用这样的思维，会让你更有机会找到“正确”，并且你可以一直很冷静的去拒绝噪音，找到机会点——长期战略性机会或者短期交易性机会，都更有机会。

但我要强调一点，在我看来，以上两者是“必要条件”，一个是制度设计必须要做一些重要而显著的调整，另一个是资产价格要到达一定位置。两者都要出现，人们才会入市。

对第一个问题，资产价格在什么情况下叫跌到位了？

自然是没有一个“科学”的答案，谁也不知道，我也不会去蠢到问天打卦自以为聪明。但有模糊的答案，这个最简单而模糊的回答是：（对房地产）当房价跌到租房不如买房的时候，就一定要买房子了。人在大城市讨生活，买房子不是必要性支出，每个人都可以做出不买房的主动选择，但是居住是必要性支出，你总要租房子付房租的。所以，最模糊的、定性的判断指标就是：当租房子不如买房子的时候，那就会出现买房子的人超过租房子的人。

当那个信号出现，或者说我们找到了那样的楼盘，自住者完全没有任何理由继续等待所谓的“抄底”。做出这样的对比判断，也完全不需要任何专业知识，你只需要使用简单的成本计算，就可以得到。

宏观上的确有一些重要的指标可以辅助我们参考，我会在未来慢慢的分享出来。但是微观上，其实……呃……，刚需者天天跑市场啦，有机会遇到这样的“笋盘”的。

但是，要注意，租房子不如买房子，这只是针对刚需自住者，并不是针对非自住者。

对股市，我不知道，或者说，我认为股市对于下面的标准依赖度更高。毕竟，股市跟楼市不一样，人们买楼好歹是有自住价值的，但是人们进股市，都是为了投资/投机赚钱的。这一点要能实现，不但需要短期的大力政策支持，更需要长期的制度改良。

对第二个问题，如何让人们重燃信心入市做“耐心资本”？

今天看A股，市场主流认识有两个：一是A股很便宜，很低估，二是期待并呼唤政策，政策能改变一切，带来牛市。

在我看来，这是错误的，不能使人们重燃信心，入场做耐心资本。且不论A股是否真的低估与便宜，单说一点：便宜与否不是人们入场的核心指标，便宜也可以一直很便宜。日本、阿根廷这都是鲜活的案例，便宜很多很多年，后者更是出现了“越跌越贵”的现象。

人们呼唤政策是站得住的，但要注意，这是解决短期问题的不得已唯一之途。今天的资产市场，重要特征是没有买家——任何萧条市场都是如此。因此，短期重要的任务是把那个买家“创造”出来，不断的接盘，一直接到没有卖家。

最简单的办法就是：回购。国家和国家队自己回购，无论股市楼市，都要自己下场子买资产，依靠任何企业和个人，都没有这个能力了。看一看比一比腾讯阿里，每年拿出上千亿的现金来回购，国家队的回购太少了。这几天看到茅台发了回购公告，30-60亿，差点儿没给我笑屎。那些每年坐着赚钱的垄断巨头们——石油煤炭通信金融领域的大鳄们，凡是通过权力排他而掌控了垄断资源者，都必须每年拿出来几百上千亿的真金白银来回购。

这是短期的办法，以为长期基本面改善创造时间窗，根本不需要喊那么多口号发那么多文件。而看不到政府做这个，你发再多的文件，搞再多的“带头消费、带领消费、带动消费”，都没毛用。机构/散户也都只会理解为“都这样儿了，还想着套我最后那两吊钱？”，他们无论如何都不会有预期改观，即便入市也只会是短炒。

而长期改善，我的观察点是在“新经济动能”的培育和出现上。坦白说，这需要非常大级别的制度改变，因为，只有私营经济创造力的重新迸发，创造出来新市场（注意是私营经济，不是“民营”经济，我反对“民营”这样的称呼），新经济动能才有机会出现。而这个目标要实现，只能依靠制度的重新改变。继续想着理直气壮的做大做强国企央企，继续靠权力命令来分配资源和要素，根本没有任何可能。创新方向是完全不可测的，完全是一个竞争与互动的结果。在2022年底之前，人们都以为新能源汽车就是未来了，人工智能的新技术革命在过去2年里演化得如火如荼，没有多少人意识到。而等你确认了这个方向再去追赶，你开着火箭都够呛追得上。

我们的文化传统，重视权力而轻视企业家，人们接受的大学教育也从来没有正确讲过企业家的真正意义——以至于今日，你看身边人张口闭口都是资本的“剥削性”，但却无视唯一只有企业家可以凭空创造一个完全不存在的市场。150年前，电话汽车都是不存在的；80年前，电脑互联网是不存在的；20年前，移动互联网智能手机也是不存在的。今天的你，把微信、淘宝、网约车APP卸载看看，你麻烦不麻烦……这些从发明到技术再转化为商用市场惠及普罗大众，都是私营企业家“凭空”创造出来的，注意，不是政客，不是国企。

要注意，一个国家采用不同的制度设计，也可以完全让这些“凭空创造”重新没有（现在已经有邻居在这么示范了），回到过去的时代，完全可以。当然，你也完全可以通过制度设计，重新强调强力捍卫私人产权、继续促动一个强大的私营经济出现并持续。

很多人到今天依然不懂得这一点的重要性，这是我们教育的巨大遗憾，也是内卷的根源。

看不到这一点重大变化，我不相信基本面会出现翻天覆地的根本性改观。不过对许多人来说，如果你的想法就是维持温饱，那绝对没有问题，以现在的生产力水平，饿不着。

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