涨势熄火 比特币2025年还能“疯牛”多久

比特币的2024年，又是"过山车"的一年，但不同往年的是，价格再破新的高点。从年初的4万美元附近，比特币一路飙涨，至11月突破8万、9万美元，并在12月突破10万美元大关，一度让不少人直言"活久见"，同比一年前，如今比特币年度增长已达120%。

不过，比特币并未站稳10万美元，截至2025年1月8日17时55分，比特币最新价格报95661美元，跌幅扩大至5.96%。

展望后续走势，有分析认为比特币未来可能突破15万美元关口，甚至达到20万美元的历史级关口。不过专家也指出，市场需要警惕外部环境的潜在风险，例如全球经济下行压力和政策环境的突然变化，这些都可能对价格走势产生短期干扰，也要警惕数字虚拟资产交易背后的风险，从市场到技术，从政策到认知，皆可能对投资者和市场运行产生重大影响。

疯牛行情

"比特币突破10万美元，见证历史！""比特币首破10万美元，起点还是顶点？"2024年12月被戏称为比特币的"疯牛"之月，尤其是突破10万美元那一瞬，引爆了各大媒体的关注和圈内外的热议。

在业内看来，2024年机构投资者的积极参与、监管环境的变化以及全球挖矿算力的增长，共同推动了比特币市场的上涨。

正如中国通信工业协会区块链专委会共同主席，香港区块链协会荣誉主席于佳宁指出，2024年比特币的价格走势展现了虚拟资产市场高度波动的特性，但同时也显现出其资产定位的进一步成熟。从年初的4万美元到年底突破10万美元，这一过程既是市场周期性波动的体现，也是多重因素共同作用的结果，包括全球宏观经济和政治事件的影响。

其中，美国大选在这一年的行情中扮演了重要角色。特朗普在竞选期间释放出的虚拟资产友好政策预期，为市场注入了强烈的信心。特别是在其获得大选胜利后，市场普遍认为未来的监管环境将趋于宽松，这种乐观预期直接推动了比特币的价格上涨。

此外，宏观经济的不确定性和货币政策环境的变化使比特币的避险资产属性得到了强化，特别是在高通胀背景下，吸引了更多机构和个人投资者。而传统金融机构对比特币市场的介入，例如大型ETF的推出和金融产品的多元化，也进一步推动了价格上涨。

不过，于佳宁也指出，这种涨幅背后仍存在短期投机行为和情绪主导的市场波动，这在2024年底的剧烈调整中表现得尤为明显。

涨跌不定成为比特币的价格常态，事实上，比特币并未站稳10万美元，尽管2025年1月6日重回该价格高点，但很快又再次下跌，截至2025年1月8日17时55分，比特币最新价格报95661美元，跌幅扩大至5.96%。

此外，其他主流虚拟资产也未能幸免，以太坊、狗狗币等均出现大幅下跌，其中以太坊24小时跌幅为9.62%，SOL跌幅超过10%，狗狗币跌幅超过12%。

尽管短期内比特币价格出现回调，但市场整体情绪依然偏向乐观。从不少公开预测来看，不少分析认为，长期来看，比特币的上涨势头依然被看好，有分析认为比特币未来可能突破15万美元关口，甚至达到20万美元的历史级关口。

展望未来比特币价格，于佳宁认为，这背后将依赖于几个关键驱动因素的持续作用。首先，机构资金的进一步涌入将带来更大的市场稳定性和流动性，尤其是在地缘政治和经济不确定性持续上升的背景下，比特币可能成为主权国家资产配置的新选择。

其次，区域性政策支持与基础设施建设的加速，如香港虚拟资产行业的快速发展，将为市场提供更为清晰的合规路径，同时吸引更多全球资本进入。但市场也需要警惕外部环境的潜在风险，例如全球经济下行压力和政策环境的突然变化，这些都可能对价格走势产生短期干扰。

从总体趋势看，比特币的价值基础正在深化，其价格上行的逻辑依然清晰，但涨幅的速度可能因市场动态调整而有所放缓。

监管开放‌

影响比特币的除了市场的热捧，还有地方监管的开放。

北京商报记者注意到，不久前，香港证监会向四家虚拟资产交易平台颁发了虚拟资产交易平台牌照，分别是云账户大湾区科技（香港）有限公司、DFXLabsCompanyLimited、香港数字资产交易集团有限公司及ThousandWhalesTechnology(BVI)Limited。至此，香港共有7家持牌的虚拟资产交易平台。

近年来，香港对比特币及其他虚拟资产的监管态度，从探索期再到逐步明确。北京商报记者梳理发现，早在2017年，香港就开始探索虚拟资产的监管规则，逐步搭建并细化监管体系。2023年，香港证监会发布指引，确立了虚拟资产服务提供商发牌制度，进一步完善监管框架。再至2024年6月，香港虚拟资产交易平台发牌制度过渡期正式结束，所有在香港运营的虚拟资产交易平台均须取得香港证监会的牌照。

于佳宁指出，香港对虚拟资产交易的监管态度体现了稳健开放与合规创新相结合的特点。近几年香港不断明确监管框架，并逐步颁发虚拟资产交易平台牌照，为行业发展提供法律保障的同时，也进一步强化投资者信心。

这一态度的核心在于通过严格的监管要求，确保市场的安全性和透明度，同时鼓励创新，吸引全球资本与技术流入香港。于佳宁称，这种"双轨制"监管模式使香港在全球虚拟资产市场中形成了独特的优势，即在保障市场秩序的同时保持较高的竞争力。

这一政策对市场的影响深远。于佳宁认为，目前看，持牌交易平台数量的增加能够加速香港成为亚太地区虚拟资产中心的进程，并为全球资本提供合规进入亚洲市场的桥梁。对行业内部，合规化的环境将提升机构投资者的参与意愿，推动市场规模的扩张和生态系统的成熟。对于外部，香港的这一实践也为其他国家和地区提供了重要的参考模板，可能引发更广泛的政策竞赛，尤其是与新加坡、迪拜等地的竞争。

随着监管政策的明确和牌照的发放，香港虚拟资产交易平台正在加速发展‌，有业内人士预测，2025年香港的虚拟资产行业将迎来黄金发展期‌。

这一言论并非空穴来风。于佳宁同样称，首先，政策的持续明朗化，将吸引更多国际企业将其区域总部设在香港，形成产业集群效应。此外，随着全球对虚拟资产接受度的提高，香港可能成为连接传统金融和虚拟资产的重要枢纽。

然而，需要警惕的是，行业的快速增长也可能带来市场风险积累，如投机行为的抬头或监管执行力度不足导致的隐患。"因此，香港后续也将进一步细化监管规则，同时推动技术创新和人才培养，确保这一黄金发展期的可持续性。"于佳宁称。

知名经济学者盘和林指出，香港对虚拟资产放松监管，背后是香港高度自由化的金融市场格局，其也是为了和新加坡在虚拟货币上竞争，通过提高跨境支付的自由度，来吸引富人到香港定居和投资。

多重风险

尽管比特币狂欢，但背后风险仍不容小觑，其中就包括价格波动、技术风险、监管风险和认知风险等，从市场到技术，从政策到认知，皆可能对投资者和市场运行产生重大影响。

其中，价格高度波动带来的市场风险显而易见。虚拟资产市场因流动性相对较低、市场参与者情绪化强烈以及较多的杠杆交易而呈现出显著的波动性。

于佳宁指出，这种特点在牛市中可能引发价格暴涨，但在熊市或外部环境突变时，亦可能引发大规模抛售和市场恐慌，导致价格剧烈下跌。过度追求高收益的投资者容易在高波动中蒙受巨大损失。

其次，技术风险是虚拟资产交易的一大隐患。区块链技术本身虽然被认为具有去中心化和安全性优势，但并非绝对安全。智能合约漏洞、黑客攻击以及交易平台的安全问题时有发生，用户资产在缺乏有效保护的情况下可能面临损失。

监管风险也是另一个重要的考量因素。尽管全球范围内对虚拟资产的监管环境正在逐步明确，但不同国家和地区的政策态度仍存在较大差异。一些地区的监管趋严可能限制市场发展，而政策的不确定性亦可能引发市场波动。尤其是大额罚款或交易平台关闭的风险，会直接影响市场运行。

此外，认知风险也不容忽视。虚拟资产的复杂性使许多投资者对其风险和收益缺乏全面了解，容易受到市场宣传或短期价格波动的误导。一些投资者可能高估资产价值或低估市场风险，导致决策失误。

于佳宁告诉北京商报记者，针对以上风险，监管机构和投资者都需采取务实措施以实现风险的有效管理。

对于监管机构而言，应在保障市场安全与支持创新之间找到平衡。一方面，需加大对交易平台的审查力度，确保其在资金安全、技术合规和反洗钱（AML）等方面满足高标准要求；另一方面，也应推动更多行业教育和信息披露，帮助投资者提升认知水平。此外，鼓励行业标准化和技术审计机制的建立，以减少技术风险的潜在影响。

另对投资者而言，首要任务是提高风险意识和学习能力。投资者应避免盲目追涨杀跌，理性看待价格波动，并严格执行分散投资原则。其次，应选择合规平台进行交易，确保资产受到法律保护。同时，投资者需警惕高收益诱惑，对项目的技术路线、团队背景以及市场定位进行深入研究，以避免因认知不足而承担不必要的风险。

北京商报记者刘四红