赛道Hyper | 苹果立项AR眼镜：国内公司摩拳擦掌

作者：周源/华尔街见闻

“最近太忙了，班次排满，感觉这个行业要起飞。”1月7日，一家XR公司技术工程师告诉华尔街见闻。

继1月3日，美国专利及商标局官网显示，英伟达公开了一项AR（增强现实：Augmented Reality）眼镜专利（US20250004275A1），名为“无背光增强现实数字全息技术”之后，1月6日，华尔街见闻打探到，苹果公司也立项了AR眼镜，内部代号“Atlas”。

在AR眼镜电子元器件整体成本结构中，应用光波导技术的模组和Mini LED/Micro LED是AR眼镜的核心要件，成本占比高达30%-40%。

国内有哪家A股公司有这种技术和产品？

尽管没有任何信息能证明国内有这种产品的上市公司进入苹果AR眼镜供应链，但相关产品或技术，确有上市公司已经具备，只是产品占比仍较小。

为进果链AR眼镜做准备

北美时间1月7日至10日，2025 CES（国际消费类电子产品展览会：Consumer Electronics Show）在美国拉斯维加斯举办，AI成为当仁不让的焦点和主题。

Gartner将AI智能体列为2025年十大技术趋势之一。

与AI智能体这种软件匹配的AI硬件，当属AR眼镜。此外还包括AI PC、AI家电和AI家居设备等。

据wellsennXR预测，从2025年开始，AR智能眼镜将快速向传统眼镜渗透。到2035年，AR智能眼镜销量有望达14亿副。

作为2025 CES的AI设备焦点，除了英伟达刚刚在1月3日“泄露”的AR眼镜专利“助力”，国内科技公司也多有参与，比如大朋宣布，将在CES上展示大朋AI眼镜新品；雷鸟创新将与TCL联合参展，推出AI拍摄眼镜V3和AI+AR光波导眼镜X3 Pro等。

苹果公司也已立项AR眼镜，内部代号“Atlas”，由产品系统质量团队领导，已在公司内部启动收集苹果员工对智能眼镜的反馈工作，并计划在不久的将来做出更多的焦点小组讨论，为苹果进军智能眼镜市场做准备。

更重要的是，华尔街见闻刚刚获知，国内已有供应链反馈，开始研究如何进入苹果“Atlas”计划的供应链。

苹果AI眼镜注重电池续航、传感器技术与音频质量的提升，以此为用户提供前所未有的虚拟现实体验。

其中，传感器主要包括加速度计、陀螺仪和环境光传感器等，

苹果寄望通过“Atlas”计划，在智能眼镜领域能取得实际突破，以满足用户对轻便、实用的可穿戴设备的需求，并以此取代之前并不成功的Vision Pro（XR）头显设备。

尽管还不清楚苹果和英伟达究竟在什么时候能推出AR眼镜设备或应用技术，但2025 CES的AR眼镜热，会不会成为A股“价投”主题？

此前，AR眼镜主题已在2024年四季度受到高度关注，相应的上市公司股价涨幅惊人。

从产业结构看，AR眼镜产业链也分为上（精密零部件）、中（设备制造）、下（销售服务）游。

其中，上游精密零部件包括SoC芯片、显示屏、传感器和光学镜片；中游主要包括设备制造商和代工商；下游包括销售渠道和市场推广。另外，还有相当一部分软件供应商，主要涉及操作系统和各种应用等。

虽然目前尚未知晓A股上市公司究竟是哪家能进苹果AR眼镜供应链，但从部分上市公司的当前业务结构看，确实有些许公司具备相应的各种技术和产品。

核心部件国内有技储

光波导模组是AR眼镜核心部件之一，通常占AR眼镜总成本的30%左右，属于高价值精密部件。

这种模组的作用，主要体现在实现图像传输与呈现方面，负责将光机投射出的图像做等比转移，再传递到人眼，是实现AR眼镜虚实融合显示效果的关键部件。

比如，在使用AR眼镜观看导航信息、查看虚拟物体等场景中，光波导模组能将虚拟图像精准地呈现在用户眼前，使其与现实世界的景象相融合。

同时，这种模组能实现高质量图像显示，提供清晰、逼真的视觉体验。

通过对光路的精确设计和优化，减少图像的失真、畸变等问题，让用户感受到更加真实的AR效果。比如，光峰科技的全球首个PPI破万AR光学模组，采用衍射波导技术，显著提升了图像的清晰度和细腻度。

AR眼镜，A股相关概念上市公司很多，需要逐一甄别。

从之前的市场共识看，国星光电也被纳入这个概念，并在短期内走出了令人惊叹的走势。

国星光电2024年半年报显示，公司业务主要包括LED业务及半导体封测业务。其中，LED封装为公司主要业务板块。

但市场看上的无疑是国星光电在LED直显领域的布局，涉及到Mini LED和Micro LED等产品。

据集邦咨询调研统计，国星光电开发的“高清显示用LED器件”在2020-2023年全球同类产品中市场占有率连续保持排名第一。

在报告期内，国星光电成功开发出3.1寸P0.115 Micro全彩显示模组，Micro LED综合转移率提升至99.9%。

Micro LED综合转移率是指在Micro LED显示技术中，成功从源基板转移到目标基板（如显示面板）的有效Micro LED芯片数量，与原始提供用于转移的Micro LED芯片总数的比率。

例如，如开始有1000个Micro LED芯片用于转移，最终成功转移并能正常工作的有900个，那么综合转移率就是90%。

综合转移率直接关系到Micro LED显示器的生产成本。较高的转移率意味着在制造过程中浪费的芯片较少，从而降低了原材料成本。关于降低成本，因为高综合转移率意味着良率较高，从而提升了生产效率、降低量产难度和成本。

AR眼镜成本结构显示，Mini/Micro LED成本占比约40%。其中，Micro LED技术相对于Mini LED，要更先进，成本占比更高。

英伟达AR眼镜专利提及的“无背光”，从技术角度看，应当就是指Micro LED。

因为与需要背光模组提供发光源的Mini LED相比，Micro LED是自发光的显示技术，无需背光模组，每个像素都可以单独控制发光。

据国星光电2023年年报、2024年半年报和2024年三季报显示，国星光电主要业务集中在LED封装及组件产品，该部分业务在2024年（截至2024年三季度）的收入占比达到72.49%；外延及芯片产品占比仅3.39%。

国星光电子公司国星半导体开发了面向于P0.3间距及面向P0.1间距的Micro LED芯片系列，技术已实现7.5 微米像素间距的微显示屏点亮，可应用于智能手机、微投和 AR/VR 设备等多种产品。

很明显，国星光电的Mini LED和Micro LED产品的占比较小，但技术布局符合产业方向需求。未来可以持续关注国星光电Mini LED和Micro LED产品的营收占比和毛利率情况。