央行明确释放稳汇率信号；离岸人民币兑美元持续走强丨金融早参

| 2025年1月7日 星期二 |

NO.1 央行明确释放稳汇率信号

1月6日早，央行主管媒体《金融时报》官微刊发《多方面积极因素将支撑人民币汇率保持稳定》和《央行明确释放稳汇率信号》两篇稿件。文中提及，过去人民币汇率多轮升贬值的经验表明，中国人民银行有充足的工具箱、丰富的经验应对人民币汇率贬值，有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

点评：《金融时报》的报道显示，央行对人民币汇率稳定持有坚定信心，并具备丰富的应对手段。此消息可能增强市场对人民币资产的信心，对相关板块产生正面效应。同时，汇率预期的稳定有利于吸引外资流入，对整体市场环境构成支撑，有利于提升市场整体风险偏好。

NO.2 国家金融监督管理总局印发《金融机构非集中清算衍生品交易保证金管理办法》

国家金融监督管理总局印发《金融机构非集中清算衍生品交易保证金管理办法》。其中提出，金融机构与非金融机构开展的非集中清算衍生品交易，如与非金融机构风险承受能力相适应且具有真实风险对冲需求背景，可以豁免初始保证金和变动保证金要求。

点评：国家金融监督管理总局的新规为金融机构提供了一定的灵活性，特别是在风险对冲需求明确的情况下，减轻了衍生品交易的保证金要求。这一举措可能促进金融机构的业务创新，对金融服务业尤其是衍生品交易相关的板块构成积极影响。同时，这也有助于降低市场整体交易成本，提升市场流动性。

NO.3 离岸人民币兑美元持续走强

北京时间1月6日晚间，离岸人民币兑美元持续走强，升穿7.33关口，日内涨近300点。中信证券首席经济学家明明指出，2025年，内部因素有望托底人民币汇率：一是预计央行稳汇率决心较强，相关政策也有望继续加码；二是中美利差深度倒挂对于2025年人民币汇率的影响有限，国内降准、降息等操作或与其他增量政策共同助力基本面修复回升。

点评：离岸人民币兑美元走强，突破关键关口，反映市场对人民币汇率稳定预期增强。中信证券的分析指出，央行稳汇率决心和政策支持，以及中美利差倒挂影响有限，将有利于人民币汇率的基本面修复。此消息可能对相关行业板块产生积极影响，同时也有助于稳定市场整体预期。

NO.4 多家银行新发大额存单

新年伊始，多家银行发行2025年第一批大额存单产品。其中，多家农商行新发的3年期大额存单产品利率在2%以上。此外，以往常常供不应求的部分国有行的大额存单，当前额度较为充足。业内人士表示，银行倾向于在年初集中发行大额存单，主要是为了开展旺季营销。某国有行人士告诉记者，针对“旺季营销”，部分银行激励程度超过平时。

点评：新年首批大额存单的发行，尤其是农商行3年期产品利率超过2%，表明银行正积极吸引存款以应对旺季营销。国有行大额存单额度充足，可能提升投资者对银行理财产品信心，对银行业务量和利润增长具有正面效应。此举措或对金融板块产生稳定作用，同时有助于增强市场对银行股的整体预期。

NO.5 改革化险提速2024年中小银行密集增资

近期，上饶银行、武汉农村商业银行增资扩股方案分别获得江西金融监管局、湖北金融监管局批复同意。事实上，2024年中小银行“补血”明显提速。据统计，2024年至少有16家城农商行获批增资扩股，按公告时间来看主要集中在下半年。多位受访人士认为，这是中小银行改革化险向提质增效迈进的体现，也是中小银行夯实资本金“安全垫”、提升风险抵御能力、增强稳健经营基础的重要举措。

点评：中小银行增资扩股方案的获批，标志着其资本实力和风险抵御能力的提升，有利于银行稳健经营。此趋势可能增强市场对中小银行股的信心，对银行业尤其是中小银行板块产生积极影响。同时，这也反映出金融监管部门对银行业健康发展的支持，对市场稳定性和可能起到正面促进作用。

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