2024年化工行业跌多涨少，半导体和并购重组概念股火爆

随着2024年A股市场收官，化工行业景气度依旧低位运行，多数公司股价下跌。

根据Wind行业类统计数据，488只化工个股中，去年全年股价累计实现上涨的有144只，占比近三成。其中，搭上半导体、并购重组风口的概念股股价表现亮眼。

上涨公司缘何

Wind数据显示，2024年领涨化工板块的个股正丹股份（300641.SZ）全年股价累计上涨347.27%，该股也是同年A股十大牛股之一。正丹股份业绩表现亦十分抢眼，公司2024年前三季度实现归母净利润8.25亿元，同比增长2949.37%，远超其上市以来最高近1.4亿元的净利润纪录。

正丹股份股价和业绩暴涨，是因赶上了市场“好行情”。2024年4月以来，全球偏苯三酸酐（TMA）最大供应商之一英力士永久停产的传闻使供给端收紧，TMA价格大幅上涨。据百川盈孚数据，TMA国内市场报价已由去年初的每吨1万多元涨至11月初的5万多元。

TMA是一种精细化工产品改性和添加的中间体，主要应用于环保增塑剂、高端粉末涂料、高级绝缘材料及高温固化剂等。正丹股份TMA产能为8.5万吨/年，是当前全球产能最大的TMA供应商。英力士停产传闻传出后，正丹股份股价迎来上涨，公司随后于同年6月11日披露公告，拟投资3.5亿元建设年产6.5万吨偏TMA绿色化升级改造项目，以扩大生产规模，解决公司目前TMA产能不足的问题，填补市场缺口。

化工板块股价涨幅前十大个股中，另有南京化纤（600889.SH）、百傲化学（603360.SH）、佳先股份（430489.BJ）、川发龙蟒（002312.SZ）、安诺其（300067.SZ）等五只个股股价实现翻倍增长。尚太科技（001301.SZ）、双乐股份（301036.SZ）、建新股份（300107.SZ）、嘉澳环保（603822.SH）分别以90.39%、79.71%、77.51%、75.33%的涨幅次之。

值得关注的是，在2024年化工价格指数下滑情况下，上述个股中，多只通过跨界并购整合资产，打开成长空间。

2024年11月15日，南京化纤公布并购重组预案，因原有业务亏损，公司计划收购南京工艺全部股权，该公司主营业务为以滚珠丝杠副、滚动导轨副等为代表的滚动功能部件的研发、生产及销售。日前，因特斯拉人形机器人取得阶段性进展，丝杠作为线性关节中价值量占比最高的传动零部件之一获得资本市场关注。11月18日至12月3日连续12个交易日，南京化纤股价封于涨停板，期间常有投资者在互动平台提问，公司的滚珠丝杠副有多少产能。

主营工业杀菌剂原药剂的百傲化学也通过跨界并购搭上半导体的“东风”。去年10月8日，百傲化学公告称，全资子公司芯傲华拟以7亿元增资芯慧联，直接持有芯慧联46.6667%股权，并通过接受表决权委托方式合计控制其54.6342%股权的表决权。芯慧联专注于半导体领域专用设备设计及技术研发。

一名券商分析师告诉第一财经记者，化工板块当前估值比较低，半导体行业作为高成长赛道，目前正处于周期底部，是产业并购的“黄金时期”，同时中国半导体产业正在加快国产化进程，市场自然会给予高估值。

跌幅前十公司背后

根据Wind数据，2024年化工板块跌幅最大的十只个股分别是华软科技（002453.SZ）、中毅达（600610.SH）、坤彩科技（603826.SH）、盟固利（301487.SZ）、建龙微纳（688357.SH）、宿迁联盛（603065.SH）、振华新材（688707.SH）、康普化学（834033.BJ）、美新科技（301588.SZ）、中仑新材（301565.SZ），股价累计跌幅在45%-55%区间。

2024年，继续受供需双重压力影响，多数化工品价差表现低迷，且部分主要原材料价格居于高位，化工行业盈利空间被进一步压缩。据信达证券研报，截至12月22日，中国化工产品价格指数CCPI年均值为4571.39点，比2023年、2022年分别下滑2.3%、13.78%。

板块业绩方面，去年前10个月，化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业营业收入累计同比增长4.3%，利润总额累计同比下降7.7%；前三季度，基础化工板块（中信）共实现归母净利润1074亿元，比2023年、2022年分别下滑4.71%、49.42%。

反映到上市公司业绩上，2024年化工板块跌幅前十公司中，九家公司前三季度净利润同比下降。宿迁联盛去年前三季度净利润同比下降79.83%至1173万元，公司在回应业绩和毛利率下滑时表示，主要是市场竞争导致产品价格下降，以及主要原材料价格居于高位。综合考虑化工行业景气度、国内外竞争态势及产品价格走势，2024年10月末，宿迁联盛将年产1.2万吨光稳定剂、5000吨阻聚剂及1.5万吨癸二酸二甲酯系列新材料的募投项目投产时间延期至今年12月。

值得关注的是，前十大股价下跌的化工企业中，锂电池成分股就占了三成。振华新材主要从事锂离子电池正极材料的研发、生产及销售，该公司2024年前三季度营业收入为14.59亿元，同比下降72.37%，归母净利润亏损额同比扩大981.19%至3.31亿元。振华新材表示，因受市场竞争加剧、原材料价格波动等因素影响，公司前三季度经营亏损，净利润同比下滑，特别是8月锂盐价格下跌导致公司盈利能力进一步恶化。

受供需失衡影响，自2023年起，国内锂电产业链从材料到电芯的价格一路下跌。以锂电产业链价格“风向标”碳酸锂为例，据机构数据，2024年11月初，电池碳酸锂均价约7万元/吨，较年初下跌35%，较2023年同期下降六成左右。

随着新能源汽车、新能源产业的兴起，锂电池、光伏背板膜等相关新能源材料成为化工行业近年来延伸产业链的重要方向。2021年，华软科技通过控股子公司投资建设两大合计年产能1.8万吨的锂电池电解液添加剂项目。2024年4月末，华软科技公告称，受市场行情、投资环境及行政审批政策变化等因素影响，上述项目推进计划缓慢，未达预期，公司决定终止以上项目。在行业人士看来，这亦是公司在化工行业整体低迷处境下“轻装上阵”之举。

值班编辑：夏木