北京
开源证券近日发布传媒行业点评报告：情感陪伴刚需+大模型赋能，AI陪伴硬件迎星辰大海。
以下为研究报告摘要：
儿童向的AI玩具强调IP与互动性，市场规模或迎来快速增长期
随GPT-4o等多模态大模型推出，AI情感陪伴功能加快落地。AI陪伴产品旨在满足用户被理解、被倾听和被关注的需求。国内Folo Toy联合火山引擎推出“显眼包”，跃然创新持续迭代BubblePal（截至2024年10月已销售数万台），海外Miko公司推出第一代AI伴侣，初步实现AI与IP联动，Curio于2023年12月推出一款针对3-12岁儿童的AI玩具，包括Gabbo、Grem和Grok三款产品。AI玩具强调IP和互动性，“AI+IP”或为核心竞争力。陪伴刚需释放叠加大模型不断升级赋能，AI玩具行业或将迎来快速发展期。根据卡游招股书，2027年毛绒玩具市场规模为154亿元，我们假设AI毛绒玩具渗透率为35%，客单价约为普通毛绒玩具6倍，预计2027年AI毛绒玩具市场规模可达323亿元。
面向成年人的情感陪伴机器人更强调功能性、价格带更高，仍是蓝海市场面向成年人的AI陪伴场景更为多样，包括AI助理、AI虚拟宠物等。Looi为可移动手机支架形态的桌面机器人，具有调整情感反应和性格特征等功能，CASIO推出AI宠物机器人Moflin，提供情感治愈价值。AI陪伴机器人将Chatbot以硬件形式陪伴在用户身边，一方面提供实用性Agent功能，另一方面以灵敏的情感交互，回应用户的情感需求。随产品逐步成熟，陪伴机器人定位有望逐步从玩具向AI社交伙伴转型。从价格带来看，情感陪伴机器人价格在900-2000元左右，相较AI玩具明显更高。陪伴机器人内置AI功能，在聊天型Chatbot基础上迭代，市场空间更广，根据贝哲斯咨询，2023年全球陪伴机器人市场规模为750亿元，预计2029年达到3043亿元，2024-2029年CAGR为25.56%，呈现快速增长。
继续布局AI陪伴赛道，优选具备IP、内容、平台优势的公司
2024年来上市公司积极布局AI陪伴硬件赛道。（1）汤姆猫：汤姆猫AI童伴机器人于2024年12月21日上线，拥有“灵动双眼”、“情绪识别”、“趣味打断”等功能，或打开汤姆猫IP硬件市场；（2）奥飞娱乐：自有IP包括巴啦啦小魔仙、喜羊羊等儿童向IP，2024年10月推出“哄睡AI喜羊羊”毛绒玩具，公司于2024Q4新品发布会表示AI智能新品包括AI毛绒、益智教育、桌面机器人等。（3）实丰文化：于2023年12月推出原创IP飞飞兔第三代GPT网络版智能玩具，搭载GPT大模型，淘宝店铺目前已售5000+，于2024年12月推出AI魔法星玩具，并拥有奶龙、宝可梦等IP授权。（4）上海电影：旗下IP矩阵丰富，控股子公司上影元与跃然创新（Haivivi）就“IP+AI玩具”达成战略意向，AI玩具拓展IP变现空间。（5）星辉娱乐：已在动态玩具系列中储备了机器人玩具、无人机玩具、语音遥控玩具等产品。（6）高乐股份：自有玩具品牌“GOLDLOK”，品类覆盖电子电动玩具、塑胶玩具、毛绒玩具、益智玩具、智能互动玩具等。我们建议持续布局AI陪伴硬件赛道，优选具备IP、内容及平台优势的公司，重点推荐奥飞娱乐、上海电影，受益标的包括汤姆猫、实丰文化、星辉娱乐、高乐股份等。
风险提示：大模型迭代进展不及预期；新品推出时间延后；新品效果不及预期。（开源证券 方光照,肖江洁 ）
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
