美国对华投资限制新规生效，美国LP投资中国美元基金的时代或已结束

“既要又要”的时代结束了。

来源 |Z Finance

根据金融时报报道，拜登政府颁布的措施于1月2日生效，对投资于涉及半导体、量子计算或可能被外国军方使用的人工智能系统的中国公司的美国实体施加民事和刑事处罚。

美国投资者正在加紧遵守新规。

新规可能还会减少对中国非禁止行业的投资，因为人工智能的广泛应用增加了合规风险。

新规源于美国财政部在6月提出的建议，并由拜登总统于2023年8月签署的行政命令予以实施。

主要涵盖三个关键领域：半导体与微电子、量子信息技术以及特定人工智能系统。

新规监管工作将由财政部新设立的全球交易办公室负责。

财政部指出，这些技术在下一代军事、网络安全、监控和情报应用中扮演核心角色。

财政部高级官员保罗·罗森（Paul Rosen）补充说——

规则将涵盖诸如“尖端破译计算机系统或下一代战斗机”等高端技术。

他强调，美国的投资，特别是涉及管理援助和人才网络等无形利益，不应用于支持相关国家在军事、情报和网络能力方面的发展。

此次规定是美国更广泛努力的一部分，旨在防止美国的专有技术助力其他国家在尖端技术领域的发展，从而主导全球市场。

新规对美国投资者提出了严格的尽职调查要求。

资金与中国投资基金挂钩的机构必须获得“具有约束力的合同保证”，确保其资金不会用于收购违反规定的公司。

根据报道，最近几周，一些大型投资者已从中国的基金管理者那里获得了此类保证，但其他投资者的请求遭到拒绝。

面对地缘政治日益紧张，许多投资者选择减少或暂停在中国的新投资。

硅谷的Sequoia Capital和GGV Capital已于2024年与其中国实体分离。

新规生效之际，美中关系可能因当选总统特朗普的上任而进一步紧张。

他承诺将提高对中国进口商品的关税。

获得保证的投资者需要对其中国基金进行尽职调查，以确保遵守规定。

这一问题尤为复杂，因为中国法律授权政府和私人对其他国家实施的“歧视性”外国制裁采取反制措施。

律师事务所King & Spalding的合伙人菲尔·卢德维格森（Phil Ludvigson）与外国投资相关的国家安全风险提供建议，他表示：

“问题在于，美国投资者与一些可能被迫违反规定的实体签署了具有约束力的合同，这让所有人都陷入了困境。”

一家大型美国捐赠基金的高管表示：

“一切与美元基金有关的中国投资或都已经结束，在私募领域做出新承诺的门槛高得离谱。”

根据Dealogic数据，2023年，中国报告的年度外国直接投资创下1990年代以来的最低水平，同时外国资本在中国风险投资行业的投入下降了60%，降至37亿美元。

相比之下，在过去十年中，硅谷的风险投资家、富有的家族办公室和美国的公共养老金及捐赠基金——统称为“有限合伙人”（LP）向中国的科技行业投资了数十亿美元。

2022年，红杉中国筹集了近90亿美元，其中约一半来自美国有限合伙人。

2005年，由创始人张磊凭借耶鲁大学捐赠基金的2000万美元投资成立的高瓴资本，已经发展成为一个管理650亿美元资金的科技投资巨头。

其他在中国的大型美国投资者包括管理4600亿美元的加州公务员退休基金和管理2600亿美元的纽约州共同退休基金，两者在中国的投资占其投资组合的1%至3%之间。

据未来联盟智库的报告，2020年至2023年间，美国最大的72家公共养老金基金向中国投入了680亿美元。

对于美方的限制举措，商务部新闻发言人此前回应：

“美方反复强调无意对华“脱钩”，无意阻挠中国经济发展，但却执意发布拟议规则，限制美方企业对华投资，打压中国产业正常发展。

这是典型的泛化国家安全做法，违背两国元首旧金山会晤共识，影响中美两国企业正常经贸合作，破坏国际经贸秩序，扰乱全球产业链供应链安全稳定。

中方对此表示严重关切、坚决反对，将保留采取相应措施的权利。”

商务部发言人还表示，美方应尊重市场经济规律和公平竞争原则，停止将经贸问题政治化、武器化，取消对华投资限制，为中美经贸合作创造良好环境。

· END ·

合 作 对 接

扫码添加投资人说运营者微信，备注「商务合作」详细沟通。

超 级 社 群

【投资人说】正在组建超级投资者社群、超级创业者社群、超级读者群、超级媒体群等，目前总人数已超1000人。

关注【投资人说】微信公众号，发送信息「进群」，与各行业精英直接交流，共同进步。

旗 下 媒 体