上市一年股价跌八成，“机器人”概念股优必选怎么了？

出品｜达摩财经

优必选放量下跌行情还在持续。

1月2日，港股上市的“人形机器人第一股”优必选（9880.HK）临近收盘时由涨转跌，股价创出52.8港元/股的历史新低。当日收盘，优必选股价报收53港元/股，下跌3.55%，最新市值为228.76亿港元。

优必选成立于2012年3月，公司布局人形机器人全栈式技术，并在此基础上开展智能服务机器人解决方案的研发、设计、智能生产和商业化应用，涵盖了多个行业的企业级和消费级广泛应用场景。2023年12月29日，优必选于香港交易所主板挂牌上市。

优必选上市后，曾在2024年3月创出单日上涨88%的神话，股价一度触及328港元/股的高位，如今股价较其高位已跌去83.8%。

2024年12月29日，优必选上市正值一周年之际，一份公告引发了投资者的恐慌。

优必选发布公告称，董事会主席、执行董事兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全各自订立终止协议，以终止一致行动方协议。由于公司面临上市满一年后进入解禁期，该协议也引发了市场对优必选原始股东减持的担忧。

周剑同时向公司承诺，自2024年12月29日起12个月内，其将不以任何方式减持其持有的公司7040万股H股。

但周剑的禁售承诺并未对优必选的股价起到稳定作用。12月30日港股开盘后，优必选股价一路走低，当日下跌31.6%。12月31日收官日，优必选再度下跌超12%。

优必选在近三个交易日下跌中，成交量伴随明显的放大。截至12月29日，优必选上市后单日最大成交量纪录为635万股，而12月30日、12月31日、1月2日三个连续交易日，优必选成交量分别为3317万股、1761万股、1566万股，成交金额超过40亿港元。

在此期间，优必选的原始股东也进行了抛售。12月30日，民银资本（1141.HK）公告称，公司间接全资附属公司YBX在公开市场上出售1,748,160股优必选股份，总现金代价约为1.38亿港元。这笔股权相当于优必选股权的0.41%，此次出售后，民银资本不再持有优必选任何股份。

民银资本持有的优必选股份是于2018年5月从周剑手中通过协议转让而来，彼时收购价格为2000万美元。如今持股已近7年，却以亏损姿态离场。

有媒体报道称，周剑与赵国群、夏佐全等股东解除一致行动，有一部分原因是对公司未来继续投入研发还是尽快实现商业化问题出现分歧。对此优必选回应表示，公司股东长期看好公司人形机器人业务的发展，管理层对公司各项经营业务及人形机器人产业落地有非常充足的信心。同时公司也尊重股东在长期看好公司的基础对于Pre-IPO股份处置有不同的计划。

四年半亏损超40亿

优必选创始人周剑今年48岁，早年曾于德国上市机械公司迈克威力集团工作。2005年，周剑回国后曾多次创业，并于2012年成立优必选。

2014年，优必选成功实现了首款小型人形机器人Alpha的量产和销售。2016年央视春晚，540台Alpha机器人登台表演复杂的跳舞动作，被载入吉尼斯世界纪录，使优必选闯入大众视野。

此后，优必选顺利完成了多轮融资，参与投资的包括腾讯、启明创明、工商银行、鼎晖投资、科大讯飞等多家知名企业及投资机构。2019年，优必选开启上市计划，先后6次向深圳证监局递交上市辅导工作进展报告，但后来因公司战略调整上市计划被搁置。

优必选港股上市后，周剑的身价也水涨船高，在《2024胡润全球富豪榜》中，周剑以95亿元财富位列榜单2573位。截至2024年6月末，周剑以24.77%的持股比例位列公司第一大股东。

由于人形机器人高昂的研发成本投入和商业化的不足，优必选却一直未能实现盈利，且亏损呈现出逐年上升的趋势。

优必选拥有To B 和To C 两大业务线。B 端主要应用于教育、物流、康养、商业等领域，产品包括Walker X 真人尺寸人形机器人、小型AI 赋能人形Alpha Mini 悟空、人形Yanshee 偃师教育机器人等；C 端则涵盖消费智能服务机器人、智能家用机器人等。

2020年至2023年，优必选实现营业收入7.4亿元、8.17亿元、10.08亿元和10.56亿元。

在公司营收增长的同时，其亏损额也在持续放大。2020年至2023年，优必选分别亏损7.07亿元、9.2亿元、9.75亿元、12.34亿元。2024年上半年，优必选再度亏损5.16亿元，四年半的时间，优必选合计亏损43.52亿元，超过同期营收。

对于一直存在的大规模商业化问题，优必选也在积极推动。优必选对媒体表示，2024年，公司与汽车、3C和物流领域的多家知名企业合作，是全球进入最多车厂实训的人形机器人企业。此外，工业人形机器人Walker S收到车厂超过500台的意向订单，目前正处于产业化落地的关键阶段。

在2024年的半年度财报电话会上，周剑表示，预计明年会有1000-2000台的人形机器人订单，未来也会有更多汽车工厂以及3C电子公司来进行更多的合作接洽。

在长期“入不敷出”的困境下，优必选为了获得资金在2024年内进行了三次配售。先后于2024年8月、10月、11月分别完成募资约1.31亿港元、4.36亿港元、5.87亿港元。

算上IPO时候募集的10.42亿港元融资额，优必选在资本市场短短一年时间融资近28亿港元。

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