否认添加有毒原料，相宜本草两次IPO均失利

　　尽管受到全球经济不确定性及消费环境变化的影响，但中国美妆市场依然展现出强大的增长韧性和创新能力。

　　2024年，中国美妆行业市场规模预计将达到5791亿元左右，同比增长6.4%。然而，美妆市场的安全质量问题也让许多消费者担忧。

　　近日，上海相宜本草化妆品股份有限公司（下述简称“相宜本草”）被“吹哨人”曝光其违规添加有毒原料。

　　相宜本草陷“有毒原料”风波，官方两度声明否认违规添加

　　随着中国美妆行业的市场规模逐渐提升，产品质量问题也逐渐走入消费者的视野，中国政府还出台了一系列政策来强化行业监管。

　　近年来，中国政府出台了一系列政策强化行业监管，确保产品品质，维护消费者权益，并引导行业健康发展。

　　例如，2023年3月31日国家药监局组织发布《化妆品网络经营监督管理办法》，强调了线上线下一体化监管的重要性，鼓励技术创新以保障化妆品质量安全，并于2023年9月1日起正式施行。

　　然而，在如此严厉的监管下，近日却仍旧有美妆企业被爆料违规添加有毒原料，而这家美妆企业已耕耘美妆行业二十余载。

　　据潇湘晨报等媒体报道称，“吹哨人”爆料相宜本草在其10余款护肤产品内，违规添加一种名为“犁头尖”的有毒中草药，四年间，相关产品的销售金额约6亿元。

　　公开资料显示，相宜本草前身为上海相宜本草化妆品有限公司，创立于2000年，主要从事本草化妆品的研发、生产与销售业务。

　　公司主要产品为“相宜本草”品牌系列护肤用品，先后推出了“四倍多萃”、“红景天”、“古方今酿”、“百合高保湿”、“黑茶男士”等二十多个系列的一百多种产品。

　　对于“吹哨人”的爆料，12月19日相宜本草发布情况说明否认“违法添加有毒原料”指控，其称“不存在添加《已使用化妆品原料目录》以外未注册备案原料的情形”。

　　此外，相宜本草还表示，“所谓的‘吹哨人’系被公司解聘的前员工，该前员工自今年10月以来向外界恶意发布该不实信息，公司当时已就此事向公安机关报案。我们也将保留对侵犯公司商业信誉的行为提起诉讼的权利”。

　　但值得一提的是，相宜本草的官方公众号在《声明》发布后不到两小时，推文就已显示被删除。

　　对此，据北京商报等报道显示，相宜本草官网客服人员表示，为了保障消费者知情权，公司将梳理更清晰明了的事件脉络，提供更有力的证据，之后会重新发布声明。

　　12月20日，相宜本草再次发布声明表示：“所谓基因检测截图，没有呈现法定检测报告所必须包含的检测机构、检验依据的标准等信息，无法判断是否为具备法定检测资质的机构出具，也无法判别报告的可靠性。我们对文中的基因检测结果及相关结论持保留态度。”

　　第二次IPO再度铩羽

　　近年来，美妆行业市场规模的逐渐扩大，珀莱雅、丸美股份、上美股份等多家国产美妆品牌也接连上市，但创立于2000年的相宜本草却一直在上市之路上徘徊，迟迟未能上市，这可能会影响其在市场的竞争力。

　　实际上，相宜本草并非没有对上市工作做出努力。早在2012年，正处于业绩“黄金上升期”的相宜本草就曾首次提交招股书，发行5200万股，占发行后总股本的25%，拟募集资金超7亿，拟在上交所上市。

　　据相宜本草2012年招股书显示，2010年、2011年的其营业收入增长率分别高达98%与78%左右；2009—2011年毛利率更是分别在78%、79%、80%左右，2013年该公司销售额达到了23亿元左右。

　　但最终在筹划两年后的2014年，由于与投资方产生矛盾，相宜本草主动放弃了IPO计划，第一次IPO之战也以失败告终。

　　而在第一次IPO之路失利之后，相宜本草的业绩也走上了“下坡路”，到了2015年，相宜本草的回款额减少到15亿元，相较于其2013年的23亿元，减少8亿元左右。

　　此外，据国联证券披露的欧睿数据显示，2014年至2016年期间，相宜本草在中国护肤市场的品牌份额排名在第11和第12位之间波动，2017年相宜本草的排名则是降至第20位，甚至一度跌出前20，被珀莱雅、韩束等品牌取代了其位置。

　　2022年，相宜本草市场份额挤进前20名，排名第18；同年，相宜本草与中金公司签订上市辅导协议，重启IPO计划，一切似乎在向好的方向发展。

　　但天不遂人愿，相宜本草的路却再度变得“难走”，据界面新闻等媒体报道显示，2023年相宜本草的市场份额又再度跌出前20。

　　不仅如此，随后在2024年10月，中金公司官网发布关于终止上海相宜本草化妆品股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作的报告。

　　报告显示：“相宜本草基于自身战略发展及未来资本运作规划考量，经双方友好协商，决定终止中金公司对相宜本草的辅导工作。双方已于2024年10月签署了终止协议。”

　　此次，中金公司终止上市辅导工作报告的发布，或代表着继首次IPO失利之后，相宜本草第二次IPO之战再度“铩羽而归”。

　　对此，中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示：“上市是企业筹集资金的重要途径，未能上市意味着相宜本草在资本市场直接融资的渠道受限，可能需要更多依赖债务融资或其他非公开市场的资金筹集方式，这可能会增加其资金成本。”

　　柏文喜建议：“美妆行业变化迅速，相宜本草需要紧跟市场趋势，深入了解消费者需求，及时调整产品和市场策略，以保持竞争力。”