十月稻田(09676.HK)走过稳中向新的2024，开启新阶段、新空间

站在当前节点回顾2024年，经济形势依然复杂多变，消费需求总体偏弱，尤为考验消费企业的生存智慧与应变能力。在这样的背景下，稳健前行的消费企业充分彰显出经营韧性和内在价值。展望2025年，扩内需处于更优先的位置，消费行业的政策刺激确定性得以提升，亦有助于这类企业的厚积薄发，打开其业绩增长和价值创造的想象力。

中国领先的厨房食品企业十月稻田，正是这样一个值得探讨的样本。对于十月稻田的2024年，可以用"稳中向新"四个字来概括，不仅保持业绩较快增长，还成功推动品类创新，形成更强的发展驱动力，提升长期经营质量与潜力。

1、逆势展现较强业绩韧性，开启品类双领先

2024年，在承压的市场环境中，十月稻田仍交出了不俗的业绩答卷，稳中向新，在其业绩上得到直观体现。

首先是亮眼的半年报，这也是十月稻田上市后首份半年报。财报显示，上半年十月稻田实现收入26.21亿元，同比增长17.7%，毛利为4.44亿元，同比增长36.2%；经调整净利润为1.49亿元，同比增长30.6%。同期粮油食品类社零增速为9.6%，粮油上市企业的业绩普遍疲软，营利双增的寥寥无几，十月稻田的表现显然优于行业整体。

具体到品类来看，十月稻田以玉米为核心的杂粮、豆类及其他产品品类展现出高成长性，炼成第二增长曲线，进而增强其业绩韧性和弹性。上半年其来自这一品类的收入达7.26亿元，同比增长151.9%，收入占比提升至27.7%。

同时，一系列市场销售数据亦反映其玉米品类持续受到消费者欢迎，这一趋势正在得到延续。

例如，抖音平台数据显示，截至2024年12月，仅十月稻田黄糯玉米单品链接的累计销量便已超过1184万单。

再从机构的反馈来看，今年十月稻田荣获多项奖项及荣誉，实现更全面的业绩验证，包括荣获弗若斯特沙利文"全渠道累计服务1.3亿中国家庭用户"、"连续五年东北大米全国销量领先"、"玉米品类全国销量领先"多项认证(2024年5月完成调研)。

在第九届"FoodailyFBIC2024全球食品饮料创新大会"上，十月稻田及柴火大院两大品牌还凭借好品质和好口感双双登榜"iSEE全球美味奖"。

这些信息表明十月稻田的市场覆盖力和竞争力进一步扩大，吸引了更多新客或是提升了老客消费粘性；原有核心品类大米市场地位稳固，品质等竞争优势突出，创新品类玉米迅速抢占市场，实现大米和玉米的双双领先，充分彰显其在厨房食品赛道的领导力和向新力。

2、多箭齐发赋能经营，持续注入增长活力

深入来看，在不俗的业绩表现背后，十月稻田在产品、品牌、渠道等核心竞争要素上多面发力，持续注入增长的活力。

1)创新玉米品类

产品方面，2024年十月稻田坚守品质、创新等，打造产品核心竞争力，为消费者带来优质产品。

新出现的最大亮点还是在于创新玉米品类，并由此重塑增长逻辑。聚焦玉米品类，十月稻田前瞻把握住了其新趋势、新机遇。

这体现在，大众对主食的诉求逐步从吃饱进化为健康、营养、无负担等，加之大众兼具便捷、多元化餐饮的需求，使玉米成为新型主食。今年，中国食品工业协会、新华网也正式发布《玉米主食化趋势白皮书》，报告显示消费者购买鲜食玉米的比例高达40%，未来鲜食玉米消费量将继续增长，市场规模将达到700亿元。

顺应需求端的变化，供应侧升级也亟待推进，玉米品牌化、市场化速度由此加快。

十月稻田则开发出了多种类、多规格的玉米产品矩阵，具体包括玉米棒、玉米段、玉米粒、爆米花玉米粒、鲜食水果玉米等子品类的30多款产品，既有属于家庭1-2顿的量贩装，也有符合单身人士的独立小包装，满足广泛消费者的需求。并且，十月稻田已在玉米赛道形成布局优势，打开市场，如前文提到其黄糯玉米单品在抖音平台的大卖，支撑其快速成为玉米赛道的领军品牌。

这样的变化也使十月稻田的整体收入结构显著优化，大幅增强业绩确定性。简要来看，其转向了"两条腿走路"，而且内部存在优势互补，例如大米品类刚需属性更强，用户基础庞大，消费者与连锁餐饮发展对品质大米的需求持续增长，具有"压舱石"作用；玉米品类属于新兴赛道，但成长性更高，十月稻田已形成先发优势，释放更高业绩弹性，"压舱石"的大米和"狂奔"的玉米共同支撑其整体业绩增长。这一逻辑也将在未来继续演绎。

2)加码全域营销

品牌方面，2024年十月稻田加码全域营销，包括大力上线首支品牌歌曲及机场广告、梯媒广告，开始打造创始人个人IP等，全方位、高频率触达消费者，推动品牌力进一步提升。

结合代表性营销事件来看，例如在插秧节预热阶段，十月稻田全平台上线首支品牌歌曲，"洗脑式"强化"香香香"的品牌认知；创始人亲临原产地，在线上向消费者展现插秧趣事，以及十月稻田的体系化建设、专业与标准化工艺。

在2024年新玉米上市、新米上市期间，十月稻田线下启动品牌大传播，共计上线全国9大城市的近千块广告点位，累计曝光2.7亿人次；上线社区梯媒广告，累计覆盖超16亿人次；创始人亲自登场代言自家产品，有效提升品牌认知度，引发更多消费者对十月稻田产品的好奇、好感，结合线上持续与知名KOL、KOC合作，发力京东、天猫、抖音、小红书等平台，形成全域营销格局。

还值得一提的是，在最近，12月17日，十月稻田亦全平台上线小十月品牌歌“新年团聚版”，保障较高的品牌曝光，赋能品牌认知度和影响力的持续扩大；12月27日，2024第十七届时代营销盛典上，十月稻田创始人王兵更是斩获“年度时代企业家”。据悉该活动应用大数据分析并评选出当年最具知名度和成效性的营销事件及人物，该奖项仅花落两家，充分反映业界对十月稻田营销能力，特别是在打造创始人个人IP方面的高度认可，也传递出更多发展信心。

3)优化全渠道布局

十月稻田已形成高度多元化的销售网络，并且2024年更注重布局高势能渠道，继续优化其多渠道生态体系，实现广泛的客户覆盖并有效渗透市场。

一方面，十月稻田深化线下+线上的双轮驱动，线上快速布局京东、拼多多等40余个大型电商平台，线下已与近百家现代商超渠道达成合作(涵盖胖东来、永辉、大润发等知名商超品牌)，同时今年全面启动线下经销商全国招商。另一方面，十月稻田更精细化地推动线上渠道结构调整，加强探索社交电商平台、社区团购平台等新兴渠道的合作机会。

结合看到，十月稻田的渠道扩张和调整红利得到释放，转化出更多增长动力。

3、持续创造社会价值，获得社会认可

在商业价值之外，十月稻田持续创造社会价值，夯实可持续发展根基，并被社会所认可，2024年亦斩获相关奖项和荣誉，擦亮这一底色。

这主要体现在，十月稻田持续保障粮食稳定安全供给，成功探索出一条农业品牌化路径,投身公益活动等，助力农业现代化发展和乡村全面振兴。

在乡村全面振兴层面，十月稻田以全链路一体化建设为支撑，通过5大生产基地带动当地农民就业，2020-2022年期间采购原材料累计投入约70亿元，创造更多就业机会；通过促进农业与加工制造、电商物流等融合发展，助力一产"接二连三"，推动农业产业化联合体建设。十月稻田亦向当地农民推广可持续的耕作方法，分享优质秧苗并给予指导和管理，帮助农民实现增产增收，成长为专业人才。

此外，十月稻田积极投身乡村公益，为河南、五常水灾捐款捐物，为新民市民建设城市书房，为农村妇女提供就业岗位等，以实干担当践行社会责任。

凭借这些努力，今年十月稻田连续荣获新华网"企业ESG乡村振兴典范"、澎湃新闻"年度责任践行公益活动"等奖项，持续被社会认可。

4、结语

总的来说，一系列数据和布局都在证明十月稻田的稳中向新，其在2024年迈出了坚实的一大步。如果将目光投向2025年，依然有充分理由相信十月稻田能够继续以创新引领发展，拥有更多可能。

例如，透过玉米品类的创新，让市场看到其在厨房食品赛道的强劲实力，以及可迁移能力，

揭示其未来发展甚至不止局限于厨房食品赛道。一定程度上，玉米品类的布局也使十月稻田切入到快消品市场，后续发展更具想象空间。

同时，如开篇提到的逻辑，十月稻田还有望受益于消费市场回暖，具有多重积极驱动因素。

新的发展篇章自然将对应新的价值，有望为十月稻田带来价值重估或是提升的契机。