机构展望！2025年A股要跌？

2024年终于到了年末。

这一年的A股，有着最无聊的年初、最痛苦的年中、最疯狂的年尾，以至于如果若干年后回过头，你甚至很难给2024年的市场下一个简单的定义。

无论如何，2024即将过去。

无论盈亏，展望2025，才是当下应做之事。

派克斯研究院汇总整理了江湖上各门各派对2025年的预测展望，以供参考。

派克斯研究院自己的判断预测，会放在文章最后一部分。

我们不是官方机构，不用捣糨糊，一些观点可以说的更透更明白一点。

1 、中信策略：推荐红利为主、主题为辅的杠铃策略。

中信策略认为，目前处于政策的空窗期，对1月的预期相对保守。

中信策略说，“预计春节后政策预期重新升温，市场开始酝酿春季攻势。”

风格上，“由于交易损耗持续放大，预计纯粹的小盘风格难以延续，大盘价值风格占优”。

另外，由于春节期间可预见的增量进来自于险资，中信更建议大家采取红利为主、主题为辅的杠铃策略。

具体来说，红利板块内稳定高股息和消费类高股息占优，建议弱化能源型红利行业，主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零售和机器人聚焦。

同时，中信策略认为到1月中下旬，主题交易有可能退潮。

2 、 广发策略：春节前后有利小盘，4月去伪存真

广发对25年年初的行情相对乐观。

广发认为，“春节前后资金面往往由紧转松，历史上年末年初多存在降准降息，宽货币对小盘更有利，例如11年底、14年底、18年底、今年底，开启宽货币周期。”

而到了4月，市场就会进行去伪存真，没有业绩支撑的妖股就存在调整风险。

3 、 24年权益类基金“准”冠军 雷志勇：需观察两会政策落地

24年尚未结束，不过大摩雷志勇基本已锁定24年冠军经历的宝座。

雷志勇在采访中说：

“我们对A股市场2025年的表现整体持乐观态度，后续待观察3月份两会是否会有更多政策出台落地。总体而言，在市场平稳运行的状态下，具备强大产业逻辑的领域一定会受到投资者重视。”

雷志勇的意思是，3月如果要超预期的刺激政策，那么可以期待一波牛市。如果没有，那么大概率仍然是结构性行情，题材逻辑是否通顺、想象空间是否足够，可能比实打实的业绩更为重要。

4 、24年权益类基金“准”亚军 金梓才：题材股占优

金梓才说的比较多，也比较玄，我替他翻译一下。

金梓才说，“我们判断本轮行情大概率由流动性带来的估值驱动”“在适度宽松的货币政策、更加积极的财政政策配合下，流动性宽松，市场风险偏好提升。”

翻译：

增量资金带动市场估值上升，相对于业绩股，题材股会更有优势。

金梓才还说：“目前，市场正在为下一个阶段的行情蓄力。多重有关政策的积极定调和信号，将继续修复市场对经济稳增长的信心。在经济基本面真正向上之前，A股市场处于涨估值阶段；在经济企稳回升后，市场有望迎来估值业绩双升阶段。”

翻译：

25年初期仍然会以结构性行情为主，不太可能开启全面牛市。

等到经济基本面反转，企业业绩出现实打实增长后，戴维斯双击才会出现，进而出现大牛市。

5 、派克斯研究院：确认底部抬高，但结构性波动仍是主流

我们的核心观点是“确认底部抬高，但结构性波动仍是主流”。

我们认为，普通投资者最需要关注的是国内经济是否真正复苏，只有企业盈利真正触底，景气度回升才值得期待。

在此之前，我们强调把握节奏，在坚定看好政策转向的同时，适当降低对增长斜率的预期，以更好地应对市场。

行业配置上，我们继续推荐“杠铃策略”。具体建议大家关注的行业以及主题机会，大家可以在我们的小程序里免费阅读：

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派克斯研究院

派克斯为啄木鸟的音译，我们是一家独立基金投资服务机构，运用深度数据及独家资源，通过对基金产品、基金公司，行业赛道和投资者行为的研究，为用户找出投资痛点，提供专业配置及交易建议，筛选好基金，构建优质组合，最终实现多赚钱少亏钱的目标。

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