明天，A股有两家新股申购！

作者 ：发哥说新股

来源：格隆汇IPO研究院

明天大A又有新股申购啦！

格隆汇新股获悉，12月30日，创业板新股钧崴电子（301458）及科创板新股赛分科技（688758）同时申购。

其中，钧崴电子发行价格10.4元/股，发行市盈率为32.82倍，明显低于40.4倍的行业市盈率；赛分科技发行价格4.32元/股，发行市盈率为39.09倍，高于22.8倍的行业市盈率。

鉴于今年A股打新赚钱效应较好，新股上市首日破发率低，且平均涨幅喜人，建议都可以积极参与申购。

据格隆汇新股统计，截止12月29日，2024年在A股首发上市的99家新股中，仅上海合晶一家在上市首日破发，海昇药业首日收平，其余97家新股全部收涨，破发率低至1%，且上市首日平均涨幅超252%。可见打中新股后，在上市首日卖出，赚钱的概率很大。

只是，今年A股上市新股较前几年大幅减少，而A股投资者累计总户数已超过3.6亿户，在 “僧多粥少”的局面下，打新中签率并不高。截至目前，今年网上发行中签率最高的瑞华技术也才0.5%，可见要打中新股并不容易。

接下来介绍一下这两家公司的具体情况。

01

钧崴电子为富士康、格力供应商，业绩存在波动

钧崴电子全称为“钧崴电子科技股份有限公司”，主要从事电流感测精密电阻、熔断器的研发、生产和销售。

本次发行前，实际控制人颜睿志通过Sky Line控制钧崴电子74.59%的股权。颜睿志1979年出生，中国台湾籍，新加坡国立大学硕士，目前是钧崴电子的董事长、总经理。

2021年至2024年上半年（简称“报告期”），电流感测精密电阻业务为钧崴电子贡献了50%以上的收入，熔断器的营收占比超过20%。

其中，电流感测精密电阻主要实现的功能为电流检测，是电源管理芯片的外围器件，属于电池电量计量模组的一部分。电流感测精密电阻目前应用领域包括智能手机、笔记本电脑、智能穿戴、 白色家电、主板、锂电池保护板、PD快充、适配器及移动电源、电动工具、电动两轮车、无人机等。

熔断器也被称为保险丝，通常连接在电路上用以保护电路。熔断器通过切断电流起到保护作用，对用电安全至关重要，被应用于智能手机、笔记本电脑、平板电脑等充电电源、洗衣机、空调等领域。

业绩方面，2021年至2023年，钧崴电子的净利润存在一定波动。据目前经营情况、在手订单以及市场环境，公司预计2024年营业收入约6亿元至6.8亿元，同比增长6.39%至20.57%；预计2024年归属于母公司股东的净利润1.03亿元至1.15亿元，同比增长14.55%至27.89%。

钧崴电子的业绩增长与下游行业市场需求、终端应用产品销量等因素密切相关。2022年下半年和2023年上半年，受全球经济下行、消费者购买能力下降等影响，消费电子下游市场需求呈现阶段性下滑趋势；2023年下半年开始，以智能手机为代表的消费电子行业逐渐回升。未来如果下游行业市场需求下滑，可能会影响公司的经营业绩。

报告期内，钧崴电子的主营业务毛利率分别为48.86%、47.36%、46.23%和47.08%，高于同行业可比公司的平均毛利率。公司称主要由于钧崴电子基于自身产品较高的附加值、较强的供应链管理能力、丰富的销售渠道，其产品定价能力较强，成本管控也具备较强的优势导致。

值得注意的是，2021年至2023年，受消费电子下游市场需求下滑等影响，公司及同行业可比公司的平均毛利率均呈现一定的下滑趋势。

钧崴电子以直销销售模式为主，经销为辅。报告期内，公司直销模式占比在60%以上。其主要客户包括新能德、广达电脑、富士康、格力、安敏电子等。

公司下游客户主要为国内外知名消费电子制造厂商、家电行业龙头等，部分供应商和客户的议价能力较强。未来如果客户议价能力进一步提升或行业竞争加剧，可能会压缩公司的盈利空间。

02

赛分科技盈利规模较小，毛利率超70%

赛分科技全称为“苏州赛分科技股份有限公司”，成立于2009年，注册地位于苏州。公司致力于研发和生产用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料。

2021年至2024年上半年（简称“报告期”），赛分科技的主营业务收入主要由分析色谱、工业纯化两大业务板块构成。随着公司在工业纯化领域的行业知名度逐渐提高，订单数量不断增加，工业纯化板块收入占比逐渐提升；而分析色谱产品的营收占比有所下降。

赛分科技的盈利规模较小，抗风险能力相对较弱。

报告期内，赛分科技扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2001.72万元、4109.19万元、4602.06万元和3809.24万元，主要由于公司工业纯化业务整体上尚处于客户项目导入期，进入商业化生产阶段进而形成规模化采购的客户数量相对有限，且公司相关业务持续研发投入较大导致。

公司预计2024年实现营业收入约3.15亿元，同比增长28.28%；预计同期净利润为5423.09 万元，同比增长0.14%。

此外，与行业主要厂商相比，赛分科技在业务覆盖范围、经营规模、市场占有率等方面也存在一定差距。

全球分析色谱行业主要厂商包括Thermo Fisher、Tosoh、Agilent 等，工业纯化行业主要厂商包括Cytiva、Thermo Fisher、Merck KGaA等，而Cytiva、Thermo Fisher、Tosoh等国际主流厂商在我国色谱介质市场占据了超过50%的市场份额，2023年赛分科技国内分析色谱市场占有率约为5.16%，工业纯化（色谱介质）市场占有率约为1.02%。

报告期内，赛分科技的毛利率分别约为71.08%、76.33%、71.21%、74.44%，高于可比公司平均水平，主要系产品类型、销售模式不同所致。

赛分科技在全球分析色谱领域客户超过5000家，包括罗氏、辉瑞、礼来、甘李药业、正大天晴、齐鲁制药、再生元等国际大型医药集团、生物制药公司以及创新药企业。

（正文完）

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