暗示宽松即将结束，瑞典央行如期降息

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为了进一步支持经济并帮助通胀稳定在目标水平，瑞典央行执委会决定将基准利率下调 0.25 个百分点至 2.5%。如果通胀和经济活动前景保持不变，2025 年上半年可能会再次下调政策利率。

近一年来，瑞典通胀率下降，通胀压力稳定在目标水平。与此同时，经济增长疲软。瑞典央行逐步但迅速地下调了基准利率，较低的通胀率和较低的利率有助于增强家庭购买力并支持经济活动。

尽管有迹象表明经济活动正在复苏，但仍然比较疲软。更强劲的经济本身很重要，但它也是通胀稳定在目标水平附近的必要条件。11 月，瑞典基准利率大幅下调，执委会认为进一步下调利率以支持经济复苏是适当的。

因此，执委会决定将基准利率下调 0.25 个百分点至 2.5%。这意味着自 5 月以来，政策利率已共下调 1.5 个百分点。

利率迅速下降，货币政策对经济的影响滞后。这表明，在未来制定货币政策时，应采取更为谨慎的方法。因此，瑞典央行将根据先前降息的影响以及通胀和经济活动前景风险状况的变化，仔细评估未来调整利率的必要性。如果前景保持不变，2025 年上半年可能会再次下调基准利率。

通胀和经济活动的前景仍不确定。有几个因素可能导致经济发展和货币政策与瑞典央行预测的不同。国外事态发展尤其不确定，例如地缘政治紧张局势、贸易政策不明确以及欧洲出现的政府危机。瑞典经济复苏和瑞典克朗汇率也存在风险。新信息以及其对经济和通胀前景的影响将决定货币政策的制定方式。

瑞典经济正处于长期衰退之中，但预计复苏将于 2025 年初开始。预计未来通胀率将保持在通胀目标附近，这是财政部在新的经济预测中得出的结论。

自 2024 年 6 月以来，瑞典通胀率一直低于目标，预计 2025 年将达到目标附近。总体而言，价格发展已正常化，企业的价格预期目前处于平均水平。

随着家庭消费增加，预计明年将开始复苏。这部分是由于利息支出减少和实际收入增加。房地产市场也显示出一些复苏迹象，尽管预计住房建设投资需要一段时间才能起飞。

预计 2026 年 GDP 增长将进一步增加，推动力是投资率上升——尤其是住房投资。

2024 年劳动力需求低迷，失业率上升。然而，某些劳动力市场指标有所改善，预计 2025 年劳动力市场将逐步复苏，预计 2025 年失业率将升至 8.4%。

2024 年，美国经济活动保持强劲，家庭需求是主要推动力。前瞻性指标还表明，美国经济增长将保持相当强劲。与此同时，欧元区经济趋势依然低迷，指标表明近期发展疲软。然而，欧元区的增长预计将加快，预计 2025 年和 2026 年瑞典最重要出口国的整体增长将上升。

“瑞典仍处于衰退之中，但瑞典财政实力雄厚，我们在 2025 年和 2026 年复苏的潜力基本良好。然而，事态发展尚不确定，近几个月来地缘政治和地缘经济风险都有所增加。如果瑞典最重要的贸易伙伴的需求低于预期，瑞典出口的增长速度可能会低于预期。中东冲突升级或乌克兰战争可能会对经济发展产生负面影响，”瑞典财政部长伊丽莎白·斯万特松 (Elisabeth Svantesson) 表示。

总体情况显示经济衰退仍在持续，但经济复苏在望。