中泰股份：华泰柏瑞、银万资本等多家机构于12月24日调研我司

证券之星消息，2024年12月25日中泰股份（300435）发布公告称华泰柏瑞钱建江、银万资本余涛、摩根基金陶雨涛、申万证券傅浩玮、东方证券郭哲于2024年12月24日调研我司。

具体内容如下：
问：请公司产品在海外市场的竞争力体现在哪些方面？
答：由于公司多年来精准布局海外市场以及积极进行销售渠道建设，叠加公司产品的卓越品质以及完善的服务体系，已取得诸如沙特阿美、美国空气化工、法液空等客户的深度认可，并已进入国际知名工程公司如韩国现代、法国道达尔等工程公司的合格供应商名单，在海外市场上逐步积累起良好的口碑。另外，公司产品在海外市场上主要对标查特、法孚，在产品价格、交货周期方面更具明显优势。

问：请介绍一下今年国内外项目的毛利率情况，与韩国浦项钢铁合作的项目定价情况及毛利率情况。
答：国内项目由于同行的大幅降价造成行业毛利水平的普遍下滑，公司在部分细分领域虽有较高的市占率，但也只能被动降低毛利水平以维持国内的市场份额，预计今年国内项目毛利率较 23 年新签同类项目有所下降。但海外项目由于是与国际公司竞标，竞争格局相比国内更加宽松友好，加上公司产品的品质、交货期、服务均有优势，故海外项目毛利率水平高于国内项目。
与韩国浦项钢铁合作的项目由市场定价，根据项目评估情况毛利率可参考其他海外项目。

问：请公司在国内的市场地位和竞争优势？
答：经过多年的耕耘，公司产品已积累非常多亮眼的业绩，部分国内首套或最大规模的深冷设备装置均由公司制造。同时，依托出色的制造、工艺设计能力，公司产品品质卓越，在能耗、稳定性、达产率等方面表现优异。公司不仅能自产深冷设备的核心步机——铝制板翅式换热器，也具备做成套装备的能力，在行业内积累良好的口碑。

问：对比 10 年前内蒙煤化工项目投资，目前新疆掀起煤化工投资热潮，请公司是否有签订相关合同？如何看待此次煤化工投资热潮的现状和前景？
答：10 年来无论是化工行业的技术迭代，还是深冷技术的快速发展，都取得了长足的进步，对比内蒙煤化工项目，新疆煤化工项目规模更大，技术更先进，单位投资成本也会更低，对于能耗、环境保护以及排放都有更为先进的技术和行业标准，相信对于我国化工行业会有一次明显的行业提升。
公司目前正在接洽紧跟的新疆项目有十余个，已有部分项目中标，第一套新疆煤制气项目已拿到中标书，合同细节正在商榷过程中。公司销售团队将继续积极跟进，若市场上规划项目能够陆续落地，将为公司带来比较大的订单增量。
此次新疆煤化工投资热潮是边疆区域经济发展、能源安全战略性需要和商业化推动共同催生的结果，同时新疆具备低成本煤炭资源优势、大量风光伏的能源基础，和逐步优化的配套设施，具备大力发展煤化工的产业基础，因此今年以来较多大型煤化工项目在新疆规划。
目前来看，新疆煤化工确有较强的产业逻辑，后续在政府产业政策的支持下将有机会加速催化行业发展，未来具备较大的发展空间。但同时也应该认识到煤化工项目投资金额大，项目从规划、立项、流程设计、设备招投标以及项目施工、交付均有较长的时间周期，何时落地、落地节奏均有不确定性，仍需持续关注并密切跟踪相关信息。

问：请目前公司城燃板块是否有商誉计风险？
答：截至今年三季度，城燃板块仅贡献 5300 万不到的利润，与去年同期相比大幅下滑。同时，下游工业未恢复加之碰上暖冬，下游用户需求仍然非常萎靡，民用气价格顺价也尚未完成。另外，今年村村通项目由于政府未能及时还款也产生大额坏账计提。尽管公司已努力调整采购成本降低内部管理成本，但城燃板块业绩仍存在非常大的压力。
以目前情况来看商誉计提风险大幅增加，但最终是否计提、计提的话计提多少减值还有待评估师的评估报告，公司也会根据信息披露规则及时公告进展和结果。

中泰股份（300435）主营业务：深冷设备制造及气体运营。

中泰股份2024年三季报显示，公司主营收入20.12亿元，同比下降10.67%；归母净利润1.89亿元，同比下降26.99%；扣非净利润1.83亿元，同比下降26.8%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6.44亿元，同比上升10.95%；单季度归母净利润6606.48万元，同比下降12.3%；单季度扣非净利润6437.58万元，同比下降10.41%；负债率30.98%，投资收益418.53万元，财务费用-1654.78万元，毛利率19.03%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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