“A+H”模式升温 宁德时代赛力斯或港股二次上市丨汽势财经

汽势Auto-First丨刘天鸣

在政策支撑与拓展海外市场需求下，A股上市的汽车及零部件企业开启赴港二次上市热潮。

有媒体报道称，宁德时代正与潜在顾问沟通，考虑在香港二次上市，计划募集至少50亿美元资金，最早或与2025年上半年完成港股IPO。

与此同时，赛力斯也有着赴港上市的计划。据彭博社报道称，赛力斯正与潜在顾问讨论2025年在港发行股票计划，借助港股上市筹集10亿美元资金。

早在2021年，还未更名为赛力斯的小康股份就曾发布公告称，拟发行境外上市股份（H 股）并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。随后，赛力斯对公司章程、控股股东和实际控制人行为规范进行调整，并拟聘请德勤‧关黄陈方会计师行作为H股上市的申报会计师。2022年初，赛力斯因全球经济及资本市场情况的变化，暂缓H股上市进程。

无论是宁德时代还是赛力斯，选择在2025年赴港二次上市，有着几乎相同的原因和需求。

一方面，是监管政策推动“A+H”上市热度。今年4月份，中国证监会发布的五项资本市场对港合作措施提出，支持内地行业龙头企业赴香港上市。

10月份，香港证监会与香港交易所全资附属公司联交所宣布将优化新上市申请审批流程时间表，对有意赴港上市的A股公司，只要满足两个核心条件，即市值至少达到100亿港元，并且在递交上市申请前的两个完整财政年度内，在所有重大方面遵守了与A股上市相关的法律及法规，便可按照合资格A股公司的快速审批流程进行审批。

按照合资格A股公司的快速审批流程上市能够大幅缩减审批时间，若A股上市公司的申请完全合规，证监会和联交所将各自只发出一轮监管意见，并在不超过30个营业日内完成各自的监管评估。

另一方面，是期望借助港股打开国际化资本市场，进而提升自身在海外市场的知名度以及国际竞争力。

近几年，宁德时代正加紧布局海外市场，位于德国的工厂已于2023年1月投入运营，位于匈牙利的工厂正加紧建设预计将于明年投产。今年12月份，宁德时代与Stellantis集团达成合作，计划在西班牙成立合资公司，并以合资公司为主体斥资40.38亿欧元，在西班牙萨拉戈萨建设磷酸铁锂电池工厂。

从业绩表现来看，海外市场已经成为宁德时代第二增长曲线。今年上半年，宁德时代海外市场营业收入达到505.3亿元，占总营收的比例超过30%，毛利率达到29.65%，高于境内业务4.47个百分点。

若明年顺利赴港二次上市，宁德时代有望借助募集资金投入海外市场项目，进而缓解自身资金压力。同时，宁德时代也将借助H股的影响力，进一步加速国际化战略。

与宁德时代相同，赛力斯也期望借助H股快速打开海外市场。赛力斯董事长、总裁张正萍在今年9月份召开的2024 年半年度业绩说明会上表示，赛力斯在国内市场迅速崭露头角的同时，也正在将目光投向更为广阔的海外市场。

据汽势Auto-First了解，赛力斯于2005年开启出口业务，早期主要以出口微型商用车和东风风光车型为主，2023年6月份，赛力斯SERES 5在挪威完成欧洲首批交付，9月份慕尼黑车展上亮相SERES 3、SERES 5、SERES 7三款新能源车型。未来，赛力斯将围绕着SERES和DFSK两个品牌推出数十款产品。

数据显示，赛力斯已将整车出口到欧洲、美洲、非洲、中东、东南亚等70多个国家和地区，并已在欧洲、亚洲、美洲、非洲等地建立超过1000家营销服务网点，累计出口整车超过50万台。

虽然宁德时代、赛力斯并未对港股二次上市作出官方回应，但从监管政策与海外战略推进来看，明年或许是最好的港股上市契机，接下来或许会有更多A股上市的整车、零部件、动力电池企业跟进，选择在2025年启动赴港二次上市进程。