华润信托胡昊：发挥信托三大优势，打造资产管理新生态

南方财经全媒体记者 林汉垚 北京报道

12月21日，在中国财富管理50人论坛2024年会上，华润信托总经理胡昊就信托行业的角色定位、差异化优势以及如何在净值化时代中发挥作用等话题发表观点。他从自身经历出发，分享了信托行业在资产管理领域的转型与机遇，并阐述了华润信托在科技金融领域的实践与探索。

胡昊强调，长期以来，信托行业被公众视为专注于为高净值客户提供相对稳定甚至保本收益的工具，主要投资于房地产和城投债等领域。但最近两年信托行业内在逻辑发生了巨大变化，在信托三分类背景下，信托公司更需要“坚守本位，回归本源”。

胡昊总结了信托在资产管理领域的三大独特优势，一是法律制度优势。信托不仅是一种金融工具，更是一种法律制度，可为委托人提供专业的受托服务。二是全市场串联能力。信托能够打通资金、资产、资本三大市场，实现跨市场的高效配置。三是产品属性多样性。信托在产品运行上可以是自益的，但更多时候具有他益性。

面对净值化时代的挑战，胡昊将信托在资产管理领域的定位比喻为"舞台上的多重角色"，并提出三组重要关系。

“信托既能当演员，又能当剧务。”胡昊表示，信托既能作为主要演员其他资产管理机构作为主要演员走到前台，直接参与资产管理，也可充当幕后支持者，遵照受托人定位为委托人提供服务。信托这些年在投资交易、估值清算等方面，与银行理财子公司一起携手共同推进资管市场发展。

胡昊举例，华润信托已建立独立运营中心为资产管理行业提供专业化、规模化的受托服务。

其次，胡昊指出，信托也可以走到舞台后做供应商，提供全链条服务。他表示，信托处于资产管理链条的中位，链条前端是投资标的（企业和项目），信托能打通资金、资产和资本。信托能围绕资产运行，参与“募、投、管、退、服”，全方位为企业来提供服务。

此外，信托还能走下台，成为观众互动者，与众多金融消费者和服务者互动。从“人、家、企、社”各个维度，通过家族信托、家庭信托、慈善信托等方式，共同为千家万户提供财富管理服务，在需求端把市场做大。

对于信托业如何谱写“科技金融”大文章，胡昊表示，信托行业应从三方面着手。首先要立足本源定位。信托为委托人提供服务，发挥好我们受托人定位，面向各类企业，提供“募、投、管、退、服”等综合金融解决方案。

其次，要发挥专业优势。跟企业、科技方一起坐下来相互赋能，从资产管理角度，除常规金融资产外，如知识产权资产、碳资产、数据资产均可以被盘活，为科技型企业拓宽融资渠道。

最后，要坚持创新发展。从既有的交易或运营结构中不断挖掘新方子，更好地服务科技行业。

胡昊表示，华润信托深耕资产证券化多年，累计发行规模7500多亿元，在科创领域做了很多创新尝试，在知识产权资产证券化方面，华润信托在银行间市场份额占比50%以上。2024年，华润信托发行行业首单知识产权ABCP，首单基于信托架构的科创企业资产担保债权融资工具等。