靠卖杯子一年赚14亿，瑞幸喜茶供应商“恒鑫生活提交IPO注册申请

恒鑫生活预计2024年全年，将实现营业收入15.2亿元至16亿元，归属于母公司股东的净利润2.13亿元至2.20亿元。

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作者｜柳萱

大刀

视觉来源｜Pexels

瑞幸、喜茶背后的杯具供应商又有了新的IPO动态。

供应链范式获悉，12月16日，纸制与塑料餐饮具生产商——合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下简称“恒鑫生活”）向中国证监会提交了创业板IPO注册申请，华安证券为保荐机构。如果审核通过，公司将正式在创业板挂牌上市。

招股书显示，此次IPO，恒鑫生活拟公开发行初始发行股票数量不超过2000万股，拟募资8.28亿元，将分别用于年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目、智能化升级改造项目、研发技术中心项目、补充流动资金。

恒鑫生活的IPO历程十分漫长。2022年5月，其首次向深交所创业板提交了上市申请书。在经过两轮问询与审核后，2023年3月21日，恒鑫生活的IPO申请获得了上市委会议的审核通过。后经过21个月后，公司提交了IPO注册申请。

恒鑫生活创立于1997年，起初是一家商务印刷公司，主要产品是宣传画册、资料等。直到2001年，才逐渐将产品重心转向纸杯，并成为国内较早将柔性版印刷用于纸杯生产的企业之一。

目前，恒鑫生活主要以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等为原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。合作的客户包括瑞幸咖啡、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮、古茗、DQ等众多国内外知名企业。

2024上半年实现营收7.33亿元，

净利润1.06亿元

近几年来，恒鑫生活的营收及净利润一直处于持续增收的状态。

招股说明书（注册稿）显示，2021年、2022年、2023年以及2024年前六个月，恒鑫生活分别实现营收7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元以及7.33亿元；净利润分别为8108.21万元、1.66亿元、2.21亿元以及1.06亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为8016.36万元、1.63亿元、2.14亿元以及1.05亿元。

报告期内，恒鑫生活主营业务毛利率（主营业务成本中剔除了运输费及包装费）分别为36.17%、36.48%、36.35%和 35.09%，毛利率较高且较为稳定。

公司预计2024年全年，将实现营业收入15.2亿元至16亿元，归属于母公司股东的净利润2.13亿元至2.20亿元。

此外，自2010年拿到自营进出口权后，恒鑫生活就开始大力拓展外销业务。近几年，恒鑫生活的外销收入虽然有所波动，但整体保持稳定。

招股说明书（注册稿）显示，2021年、2022年、2023年以及2024年前六个月，公司外销收入分别为3.67亿元、5.61亿元、5.64亿元以及2.94亿元，占主营业务收入的比例分别为 52.79%、53.23%、40.41%以及40.87%，其中对美国的出口销售收入占主营业务收入的比例分别为 11.68%、17.98%、10.85%以及 11.19%。

仅一款纸杯上半年就卖了1.60亿，

茶咖客户占比45.04%

恒鑫生活的产品主要分为纸制餐饮具及塑料餐饮具两大类。

具体来看，纸质餐饮具包括PLA 淋膜纸杯（可生物降解纸制品）、PE 淋膜纸杯（不可生物降解纸制品）以及其他（纸制杯套）三种；塑料餐饮具包括PLA杯盖、PET/PP/PS杯盖、PLA塑料杯、PET/PP塑料杯以及其他（PLA刀叉勺）五种。

招股说明书（注册稿）显示，2021年、2022年、2023年以及2024年前六个月，恒鑫生活纸制餐具分别实现营收4.01亿元、5.78亿元、7.08亿元以及3.80亿元，分别占比总营收的57.53%、54.77%、50.75%以及52.94%；塑料餐饮具分别实现2.96亿元、4.78亿元、6.87亿元以及3.38亿元，分别占比总营收的42.47%、45.23%、49.25%以及47.06%。

其中，PLA 淋膜纸杯（可降解纸杯）是产品中的营收主力军，报告期内，分别占比总营收的30.04%、27.54%、24.62%、22.28%。2024年上半年光该品类就卖出了1.60亿元。

值得一提的是，随着全球环保意识的日益增强，可降解餐具作为环保产品的重要组成部分，其市场需求也呈现出快速增长的趋势。报告期内，恒鑫生活可生物降解餐饮具的毛利率分别为38.90%、40.70%、40.60%以及39.36%。

此外，受新茶饮风靡影响，其背后的供应链也大大受益。2021年、2022年、2023年以及2024年前六个月，恒鑫生活对对现磨咖啡、新式茶饮客户的销售收入合计分别为1.98亿元、3.52亿元、6.51亿元以及3.23亿元，占主营业务收入的比例分别为 28.45%、33.41%、46.65%以及45.04%。

恒鑫生活在招股书（注册稿）中指出，若未来下游现磨咖啡、新式茶饮行业竞争加剧、增速进一步放缓导致公司主要客户需求减少，且公司未能及时开发新客户或新产品，将可能导致公司销售收入下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。

创始人夫妇共计控股70.59%

IPO前，大股东樊砚茹持股47.06%，公司法人严德平持股23.53%，合肥恒平持股8.78%，严书景持股7.84%，悦时景朗持股3.36%，无锡复星创投1.96%，合肥恒言1.31%、严秀持股0.94%，张四化持股0.74%，严群持股0.72%，严群霞持股0.72%。前十大股东累计持股96.96%。

注：樊砚茹与严德平系夫妻关系，严书景系樊砚茹、严德平之女，严德平担任恒鑫生活董事长兼总经理，严书景担任恒鑫生活董事。【供应链范式】