草姬集团上市首日收涨10.4%，自有品牌凸显核心优势

编辑 | 慧发布

继毛戈平成为“港股国货彩妆第一股”后，又一家消费赛道的新股迎来上市。12月19日，草姬集团(02593.HK)在港股正式挂牌上市，首日开盘后一度涨超30%，最终收涨10.4%，市值达5.52亿港元。此前，草姬集团公开发售认购额超6,083.63倍，国际配售认购额达1.79倍，有望问鼎2024年港股“超购王”。

草姬集团在港股市场的优异表现一部分得益于创始人之一郭晋安的明星效应，更多则来自于集团自身业务的潜力。

丰富的自有品牌矩阵

草姬集团成立于1999年，是来自于香港的多元化保健品及美容与护肤品供应商。集团采用零售+批发+寄售的多渠道销售模式，在香港共有33间自营店。招股书显示，草姬集团在2021-2023财年业务稳定增长，分别为1.88亿港元，2.08亿港元，2.51亿港元，收益连续两年录得增长，复合年增长率约为15.4%；同时，集团2021-2023年及2024年上半年毛利率皆在70%以上，盈利能力保持稳定。

目前，草姬集团旗下自有品牌产品主要销售有50款保健品、21款美容及护肤品、2款宠物保健品。其中集团90%以上的收益皆来自于保健品产品。

此外，草姬集团旗下经营了8个自有品牌，分别为草姬、正统、ZINO、梅屋、男补、男极、绿康营以及恩宠。虽然草姬集团也有第三品牌产品业务，但根据招股书显示，集团主要收益几乎全部来源于自有品牌产品，这让草姬集团有着更多的价格优势。

与第三方品牌相比，发展自有品牌可以直接控制生产和销售过程，能够大大降低商品中间环节成本，获得更高的利润空间。因此通常自有品牌的毛利率会高于第三方品牌，这也是草姬集团产品毛利常年控制在70%以上的重要原因之一。

此外，草姬集团以自有品牌为主的发展模式也更容易确立起品牌影响力，能够从源头上控制产品质量和市场定位，有助于建立消费者的忠诚度和品牌认知，从而巩固市场地位。

灵活战略应对市场挑战

草姬集团的多品牌矩阵不断显现出优势，灵活应对市场变化。招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，2023年，在香港所有国际及本地保健品供应商中，草姬集团以免疫系统保健品的零售销货额计名列第五，市场占有率约4.9%；而若以保健品零售销货额计，集团名列第十，市场占有率约3.6%。

可以看到，免疫系统保健品是草姬集团更有优势的一大产品品类，招股书进一步显示，2021-2023年免疫系统及新冠后护理保健品一度成为集团的畅销产品。只是，今年以来出现了新的变数，或许是因为疫情对人们的身体影响渐远，上述畅销产品销量开始显著减少，上半年总收益占比从去年同期的34.6%下滑至今年的28.9%。

而面对这一局势变化，草姬集团表现出一定的战略灵活性，及时升级现有产品及推出新开发产品，在畅销产品显露销售颓势的同时，抓住了美容保健赛道机遇，推出了代谢综合症护理及抗衰老的保健产品并受到市场欢迎，成功抵消了免疫系统保健品销量下滑的影响，最终实现保健品品类的整体收益占比增长。

此外，草姬集团还在今年4月份推出自有品牌“恩宠”，向宠物保健品这个新的细分赛道进军。随着宠物经济的兴起，草姬集团此举有望在自身品牌优势和市场基础上，培育出一条新的业务驱动增长线。

如今，草姬集团在港股挂牌上市，首日便在资本市场留下优异表现，既显示出投资者的高度信心，也进一步提升品牌的国际市场知名度。在香港资本市场融资利好支持下，草姬集团立足香港这一主力消费市场，未来无论是向内地渗透，还是进一步走向国际，都将会是充满潜力的广阔市场空间。