什么是认购期权？如何买入认购期权？

买入认购期权，属于二级投资者的交易权限。虽然简单，但是被经常使用，要想理解其他的复杂策略，必须先从买入认购期权入手，就好比齐天大圣的金箍棒不可或缺。下面咱们分几个部分来讲解：

一、买入认购期权的理由

（1）高杠杆 认购期权的魅力之一在于它为买方投机者提供了很大的杠杆，如果看对了方向，收益率将得到放大。很多朋友经常问：既然我觉得股票要涨，干嘛不直接买股票而是期权呢？

原因之一就是如果你买入认购期权，即使股价上涨的幅度不高，期权由于其高杠杆，增幅可能很大。

（2）风险可控有的投资者买入认购期权的原因是：把风险控制在一定金额之下。试想，期权在为你的组合提供潜在上行收益的同时，“封锁”了你的亏损底线，何乐而不为呢？

比如你经常持有保守型、低波动股票，你羡慕人家那些“妖股”么？连续一字板的飙升，常常让你对自己的价值投资理念产生怀疑吧？但此时追高，你能承受它反转下挫的风险么？有期权就完全不同了，你可以拿一部分资金来购买那些高波动，高风险的认购股票期权，当标的上涨时，你可以享受到大量盈利，而当它们下跌时，你的最大亏损也仅仅是买期权的钱，因为你买的不是股票啊亲！

（3）避免踏空

首先咱们明确一点：买期权的钱远远小于买股票的钱。假设你预期某只股票要大涨，但是目前钱剩的不多。你确定1个月后会有一笔现金到账（可能是年终奖发了，理财到期了）。不过等到那个时候股价早就飙上去了，咋办呢？

你可以用不多的钱买入期限为1个月，以当前价格为行权价的该股票认购期权。1个月后你的现金到账，就可以马上用这笔钱按一个月前价格买入该股票啦！这样，在你实际拿到钱之前就享受到股价的上涨收益了。

综上，在风险可控的情况下，利用高杠杆获取高收益，避免踏空行情，这就是买入认购期权的原因。

二、买入时机的确定

什么时候买入要把握以下几点：

1、如果你预测股价马上会大涨。应当立刻买入短期、轻度虚值的认购期权。

2、如果你确定股价会涨，但无法判断具体啥时候启动，应当买入长期认购期权。

3、如果你预测股价会迅速上涨，但涨幅不大，应当买入短期实值合约。

4、一般不宜买入临近到期（一星期之内）的深度虚值合约。

三、熟悉delta

Delta（德尔塔）是一个指标，就是当股票价格运动1个单位时，期权价格上涨或下跌的数量。它可以告诉咱们，股票的短期运动会带来多大的增值或减值，从而决定买什么样的期权。在交易软件T型报价的统计指标中，可以清楚看到所有合约的delta值：

四、买什么样的期权

认购合约那么多，咱们该选哪一个？策略的时间范围决定了期权的类别：实值还是虚值、近期还是远期。一般规则是：策略的期限越短，选的期权delta值越高。咱们分四个部分来讲：

（1）日内交易由于期权的T+0交易制度，越来越多的客户选择日内交易，不过根据统计，大多数做日内交易的人都是亏损的。在这种很短的交易周期内，期权的价差很难把握，如果您非要采用日内交易的话，选取短期实值期权，因为它的delta值最高，股票价格的小幅变动就会引起期权价格的大幅变动，盈利空间更大。

（2）短期交易这里的短期通常指1——2个星期，相较于日内交易投资周期更长，同样需要买入短期实值期权，delta值通常在0.8以上。短期交易对投资者把握时机的精确性提出了较高要求，如果你自信够精准，那么大胆使用delta高的认购合约吧。

（3）中线交易 选择中线交易的投资者，使用较小delta值的期权更为适合。因为时间周期较长，对择时的要求就不需要那么精准。想在几个星期，几个月甚至更长时间里持有头寸的投资者，应当有在这段时间内发生价格重大变化的心理准备。在这种情况下，需要使用平值期权。

（4）长线交易 随着交易时间的进一步增加，delta值继续降低，一般我们不提倡买入虚值期权，但是对于长期投资者来说，可以考虑买入轻度虚值的期权。

五、止损行为

如果你买了某只股票，结果股价下跌，此时你可能越跌越买，企图来摊薄成本。期权不一样，因为它不像股票那样是“无限期持有”，而是有期限的，如果到期时股价没有反弹到预期的价位，那么期权就会变成废纸一张！所以摊薄成本法仅仅适用于：你确定股价会在合约到期之前反弹到预期价位！

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