阿里，扔出一个“烫手山芋”

原创 刘博团队

今天（12月17日），投资圈传来一个重磅消息：阿里把银泰卖掉了！

根据阿里的最新公告，阿里与另一名少数股东同意将银泰100%的股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方。

由此，结束了银泰和阿里10来年的“姻缘”？

银泰百货是一家总部位于杭州、面向全国发展的中高档百货公司。2013年获得阿里的战略投资，后来成为阿里商业舰队的主力舰之一。

其代表作，是杭州西湖东侧的“湖滨银泰in77”。根据第三方研机构发布的“10月人气购物中心排行榜”，湖滨银泰in77当月的人气，在北京、上海、深圳、广州、成都、重庆、武汉、杭州等8大城市中，位居第一。

这么一家企业，阿里怎么说卖就卖了呢？

原因主要有两个：第一，银泰未能给阿里带来持续的盈利；第二，阿里调整了战略，要回归互联网。

银泰百货创始人是沈国军，上世纪60年代出生在宁波奉化海边的一个小渔村，父亲去世比较早，他早早承担起生活的重担，在大学期间就开始做生意。后来先后在海南、北京搞房地产，并创办了银泰百货。

沈国军是在飞机上结识的马云，并成为好朋友，由此改变了自己的命运——先是成为菜鸟的股东，后来又把银泰百货高溢价卖给了马云。

阿里是在2014年到2015年前后，陆续买下银泰股权，并在2017年私有化的。那时候，阿里正在全力发展天猫，希望品牌店进驻，收购银泰可以打通天猫跟品牌商家之间的联系。

银泰百货被收购后，开启数字化变革，建立国内百货业首个数字化付费会员体系，拓展线上线下服务场景。截至目前，银泰商业集团拥有超60家百货门店，数字化会员突破4000万。

2016年前后，阿里认为只靠线上还不能掌控零售业，应该走“线上+线下”的路。马云由此提出了“新零售战略”，以数据为核心，重构零售商业中“人-货-场”的关系。

在马云的设想中，阿里云、菜鸟、支付宝是底层基础设施，淘宝网和天猫是基座。银泰商业、盒马鲜生、苏宁易购、高鑫零售（大润发）、居然之家等实体店构成了阿里商业的线下部分。

但后来的实践证明，年轻人一代的消费日益互联网化，直播带货的崛起就是最好的例证。

而以中国之大，不仅能容纳阿里、京东两个电商平台，还陆续崛起了拼多多和抖音。

尤其是拼多多的崛起，不仅让阿里、京东的高层大跌银镜，也出乎绝大多数投资人的意料。

去年，拼多多市值一度超过阿里，达到京东的4倍。活跃用户数量，拼多多也突破了8亿人，远超京东、直逼阿里。

为什么拼多多成功逆袭了阿里和京东？最根本的原因是：疫情和房地产的深度调整，带来了消费降级。

本来主要为四五线城市青年服务的拼多多，开始受到一二三线城市主流白领的喜欢，因为便宜、因为省钱。

过去这些年，阿里在零售上的两大战略是：第一，从淘宝分离出天猫，希望能更好地为白领、金领服务，向上晋级；第二，走“线上+线下”结合的路线，通过新零售试图全面通吃。

事实证明，这两个战略都有问题。

消费降级，给拼多多带来了巨大的机会，成功逆袭；短视频的火爆，让抖音电商崛起，成为阿里更大的隐忧。

去年5月，马云回归阿里，给核心层开会，宣布要：回归淘宝、回归用户、回归互联网。

所谓回归淘宝、回归用户，就是低价战略，让消费者获得实惠。互联网的逻辑历来是：得屌丝者得天下。阿里在“得天下”之后一度想主攻白领、金领，结果撞到了百年未有之大变局。

回归互联网，就是回归线上，把不赚钱、没有太大希望的线下店处理掉。

1个月后（2023年6月），阿里换帅。曾兼任过银泰商业董事局主席的张勇，宣布将卸任阿里集团董事会主席兼CEO职务。

银泰被卖掉的命运，早在2023年就被确定了，只是等待时机、等待合适的买家了。

阿里持有银泰约99%的股权，卖出银泰股权可以获得74亿元（10亿美元）；预计阿里因出售银泰而出现的亏损约为人民币93亿元（13亿美元）。

接盘银泰百货的，是以卖男装起家的雅戈尔集团。

对于为什么收购银泰，雅戈尔的官方回应是：公司一直以来注重时尚领域的投资和发展，旗下上市公司“雅戈尔时尚股份有限公司”更是致力于时尚产业的运营。本次集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。

雅戈尔的投资版图中，服装、地产、投资是三大板块。近年来，公司创始人表示，将回归初心、做好服装生意，打造雅戈尔时尚生态圈。

在阿里眼中，银泰太“线下”了；但在雅戈尔眼中，银泰则比较“线上”，在数字营销上做得还不错，对于雅戈尔的发展是有用的。

那么，阿里旗下的另外几个线下商业平台，会不会也难逃被“处理”的命运？

其实坊间一直传闻不断，比如高鑫零售（大润发），也有将被卖出的传闻。

盒马生鲜也一度传出“将被卖出”的说法，但官方随即辟谣：

在阿里淡出“线下商业”的时候，雅戈尔接盘了。未来，线下商业将会如何？

本号的看法是：线下商业是肉不太多的骨头，阿里有自己更大的舞台，没有耐心继续啃了；其他商家如果有耐心、有技巧，还是能啃啃的。

上周，笔者现场见证了万物云与高和资本签约，共同投资社区商业。这也是线下的硬骨头。正所谓“有人辞官归故里，有人漏液赶科场”，很难说谁对谁错，只能说更适合谁。