深度 | 误失高新资质补税风波尚未平息，心脉医疗又推低门槛激励计划

在历史低位附近，心脉医疗（688016）推出金额不菲的员工持股计划。

心脉医疗12月9日发布公告称，将于12月24日召开股东大会，审议《2024年员工持股计划》等议案。此前12月4日晚发布的草案显示，本员工持股计划拟持有的标的股票数量约110 万股，约占股本总额的0.9%，参加对象包括公司董监高、核心人员及业务、技术骨干，总人数不超过187人，其中董监高共7人。

本员工持股计划股票来源为公司回购股份，回购均价91.98元/股，而本次激励授予价格为58元/股，仅为回购价的63%。这也就意味着，即便股价没有上涨，激励对象直接就可以获得大笔盈利。因此，本次激励实际上就是用上市公司的钱来给内部人发红包。

《财中社》发现，本次员工持股计划是在历史低位推出的。心脉医疗股价自2021年6月高点至今大幅下跌，期间最大跌幅75%。近期股价虽有所回升，但12月4日草案发布日收盘价相比最高点仍下跌66%。

历史底部叠加大比例折扣授予，给内部人提供了低价拿到自家股票的机会。心脉医疗2019年7月上市以来的历史最低价为63.72元/股，而本次激励授予价比前者还要便宜5块多钱，相当于抄了所有人的底。心脉医疗是一家经营稳定的医疗器械公司，按照2024年三季度末净资产计算，本次授予价PB仅有1.8倍。

按照12月12日收盘价121.75元计算，本次激励股份总市值达到1.3亿元，相比成本浮盈7013万元，人均市值和浮盈分别为72万元、38万元。可以说，本次激励相当于是用上市公司的钱，给内部人发了一个极为慷慨的红包，但激励考核所设置的门槛却并不高。

本次员工持股计划考核要求，2025-2027年净利润分别不低于6亿元、7.2亿元、8.64亿元。值得注意的是，心脉医疗2024年前三季度净利润就已经同比增长42.5%至5.5亿元，简单换算成年化净利润为7.4亿元，这也就意味着，2025年净利润同比基本不用增长就可以拿到激励股份。

与此同时，激励考核的是净利润而非“扣非净利润”，进一步降低达标门槛。在净利润考核之下，上市公司可以通过出售资产等非经常性损益手段，来达成考核目标。心脉医疗每年非经常性损益金额并不小，2022年和2023年及2024年前三季度分别为3308万元、3023万元、5150万元，占净利润的比例为9.3%、6.1%、9.3%。

在这次低门槛激励计划推出之前数日，心脉医疗还发生了高新资质被取消风波。12月3日发布的公告称，公司自2023年起被取消高新技术企业资格，税务机关按规定追缴2023年已享受的税收优惠，并要求缴纳滞纳金。经公司初步测算，需补缴的税款及滞纳金约为6000-7000万元，预计占最近一个会计年度净利润的10%以上。

一般而言，失去高新资格往往是因为不再符合硬性规定条件，而心脉医疗并不属于这种情况，纯粹是管理失职所致。上海市高新技术企业认定指导小组明确指出，因公司累计两年（2021 年、2022 年）未填报企业年度发展情况报表，被取消高新技术企业资格。

仅仅是因为“忘填报表”就直接导致重大损失，管理层不需要对此承担责任吗？讽刺的是，心脉医疗不仅没有对管理层追责，反而还推出低门槛激励计划，给管理层在内的员工大派红包，小股东利益遭漠视。

心脉医疗主营业务为主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产、销售和服务，拥有5家子公司，主要涵盖胸主动脉和腹主动脉覆膜支架、术中支架、药物球囊扩张导管以及外周血管支架、球囊扩张导管等产品。目前，公司不存在实际控制人，12月12日收盘总市值150亿元。

如果您有新闻线索，请联系我们：newsroom@caizhongshe.cn