安徽一家公司上市失败，员工超300人，净利润近亿元！

近日，北交所发布了关于终止明光瑞尔竞达科技股份有限公司（下文简称：瑞尔竞达）IPO的决定，宣告了瑞尔竞达冲击北交所的失败。

据了解，瑞尔竞达成立于2004年12月，它的旗下有一家全资控股子公司，名为北京瑞尔非金属材料有限公司（下文简称：北京瑞尔），成立于1994年。因此，公司的历史其实已经整整30年了，也算是一家相当有历史的公司。

这家公司是一家集研发、设计、产品制造和建设施工于一身的多品种高性能新型耐火材料公司。公司产品包括：高炉内衬、渣铁流道、炮泥、烧结闭环控制系统、 SpyroCor螺旋插件。

经过30年的发展，公司拥有了一支精业、敬业的团队，包括多名博士、高级工程师、硕士、工程师等高素质人才，总员工数超过了300人。还有多名国内外资深技术专家专业负责研发、设计、制造和施工砌筑。现有专利63项，其中有10项为发明专利，实用新型专利53项。公司获得过安徽省“专精特新”企业、滁州市“专精特新”企业、安徽省企业技术中心等相关荣誉。

公司的客户主要就是一些炼钢厂，公司不仅可以给客户提供一些炼钢高炉所需的耐火材料，可以帮助客户设计、建造所需的高炉，完全是一条龙的服务模式。公司的客户包括：宝武集团、鞍钢集团、首钢集团、沙钢集团、河钢集团、安丰钢铁等国内知名钢铁公司。公司还有一些外国的客户，涉及俄罗斯、韩国、越南、土耳其等国家。

公司在2023年12月于新三板挂牌，挂牌之后，公司就开始着手准备转板北交所的事宜。公司北交所IPO申请于2023年12月29日获得受理。公司准备发行4435万股，最多发行5100.25万股（超额配售情况下），准备募资4.73亿元。其中，3.47亿元用于冶金过程碳捕集新工艺与节能长寿新材料智能化装备基地暨研发中心建设项目，2720万元用于复合金属相炮泥生产线技改扩建项目，还有1亿元用于补充流动资金。

公司2021年-2023年的营收分别为3.46亿元、4.03亿元、4.67亿元，归母净利润分别为6669万元、5985万元、9227万元。

公司的业绩总体来说还算不错，按理说，上北交所问题不大啊，怎么就卡住了呢？

监管关注到了公司哪些问题呢？

第一、公司大额分红的问题。公司在上市之前，多次对股利进行分配，分配总额达到了2.33亿元。公司先分掉2.33亿，再来资本市场融资，其中1亿元用于补充流动资金，这多少有点不好看。

第二、公司对母公司进行了反向收购。瑞尔竞达与北京瑞尔存在着剪不断理还乱的关系。刚开始，北京瑞尔是瑞尔竞达的母公司。后来，公司通过一系列的增股、缩股、股权转让等多种方法，实现了瑞尔竞达对于北京瑞尔的全资控股。这种操作不是说不可以，只是相对来说，容易引发监管对于合规性的担忧。

这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代，用并购思维与重组模式融合，全世界都是你的舞台！

在新商业的世界里，没有被淘汰的行业，只有被颠覆出局的企业，现在所有的商业竞争都会聚焦在“并购与重组”上。

一家公司或者一位老板，如果并购思维与重组能力短缺，注定会提前败下阵来！