湖北
中国央行时隔 6 个月再度增持黄金，这背后究竟蕴含着怎样的深意？又是否会为全球金价注入一剂强力的反弹兴奋剂？
最新消息显示，中国央行 11 月外汇储备公布，10 月增持了约 5 吨黄金，这是自 5 月至 10 月连续 6 个月暂停后的首次增持。大家回想一下，今年 5 月，正值美国一系列高官，包括耶伦、林肯传出要访华，为美国大选缓和全球氛围之时，那时我们开始暂停增持黄金，显然是将其作为谈判桌上的筹码。
那 11 月为什么又增持黄金呢？
当然是因为懂王胜选即将回归，这将为全球的政治经济带来更多不确定性。比如，俄罗斯卢布就在最新一轮美元的金融制裁中暴跌，而黄金作为实物资产，能够随时取用，具有极佳的制衡美元霸权的作用。
2024 年以来，全球金价暴涨 30%多，背后的重要推动力量就是全球央行的购金行为。比如，中国央行今年至今已购买 54.5 吨黄金，而排名第一的是印度央行，购买了 77 吨黄金，接着是土耳其央行，购买 72 吨，然后是波兰央行，购买 69 吨。显然，全球央行都在以各自的方式储备黄金，对抗强势的美元霸权。
那么接下来，黄金是否会继续一路飙升呢？
我在此要给大家提示风险了。因为随着懂王胜选，大家会发现 11 月以来，黄金反倒走出了一轮回调走势。这是由于市场认为懂王的胜选交易更有利于黄金的竞争对手，如美元、美股、美债以及加密资产。11 月以来，美元和美股都出现了一轮涨势，而加密资产更是刚刚突破 10 万美元的新高。
这是因为懂王预期会推出包括减税在内的一系列财政刺激政策，让美国经济继续在复苏软着陆的道路上前行。这对美元和美股有利，而去监管、降息增加流动性，则有利于加密资产和美债。华尔街大部分投行认为，2025 年黄金很难再次重现 2024 年一枝独秀的行情。
因此我提醒大家，不要将黄金视为一夜暴富的投机资产，相反，应当理性看待，把它当作对冲避险的资产配置需求。
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