广东
市值超2400亿元的煤炭龙头陕西煤业(601225)12月6日晚间公告，公司拟通过非公开协议方式现金收购陕西煤业化工集团有限责任公司（以下简称“陕煤集团”）持有的陕煤电力集团有限公司（以下简称“陕煤电力集团”）88.65%股权，交易作价156.95亿元。
陕西煤业称，本次收购是为了打造公司“煤电一体化”运营模式，进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业链，促进公司高质量发展。股权转让方陕煤集团系上市公司控股股东，本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。
陕西煤业主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、化工及冶金等行业，最新市值2403亿元。
交易标的陕煤电力集团成立于2016年，注册资本67.68亿元，其中，陕煤集团持股88.65%，国开基金持股11.35%。资产评估报告显示，陕煤电力集团主营业务为火力发电，控股燃煤发电机组总装机容量为18300MW。
截至2024年10月31日，陕煤电力集团总资产386.42亿元，净资产135.55亿元，今年前10个月实现营业收入117.37亿元，利润总额17.91亿元。以资产基础法评估，陕煤电力集团净资产估值为177.04亿元，陕西煤业本次收购的88.65%股权对应价格为156.95亿元。
陕西煤业表示，公司成为陕煤电力集团的控股股东后，将对陕煤电力集团的经营具有决策权，通过派驻董事、高级管理人员，实现对日常经营的掌控，能够及时掌握标的公司的经营动态，全面参与陕煤电力集团的战略规划、日常经营等工作，最大可能地提升陕煤电力集团的经营收益，从而有效减低本次投资的风险，有效保障本次投资的资金安全。
2023年1月，国家发改委提出，持续推进国有经济布局优化和结构调整，推进煤炭与煤电、煤电与新能源“两个联营”；2024年，国家能源局印发《2024年能源工作指导意见》，提出推动煤炭、煤电一体化联营，合理布局支撑性和调节性煤电项目。
信达证券研报认为，陕西煤业本次收购陕煤电力集团是打造“煤电一体化”运营模式的重要举措，通过“煤电一体化”运营熨平煤炭价格波动和电力需求变化带来的影响，使企业能够保持稳定运营。同时，通过延伸煤炭主业产业链，公司盈利空间也将得以提升。
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