四川
摘要：应用端！
OpenAI再放王炸，为期12天的OpenAI活动值得关注。
Sora、gpt5、o1等新进展值得关注。
另外，昨夜Google DeepMind发布大型基础世界模型Genie2，能生成各种可控制动作、可玩的3D环境，还可用于训练和评估具身agent。
AI题材最近是火力全开，今天跟大家聊聊AI的逻辑。
核心逻辑
抛开行业的发展，但从市场炒作偏好来看，首先得问自己什么样的题材是市场很喜欢的。
题材板块够大，这样可以容纳市场足够多的资金，这就是所谓的资金为王。
资金介入深，，那么题材多半容易反复。
如何来判断资金介入的深入，一般看个股的高度，尤其是容量票的高度，因为容量才是大资金介入的基础。
比如AI应用，这波利欧时不断超预期，成为容量的核心标杆。
龙虎榜上游资席位很活跃，不断有大游资进入和不断有大柚子卖出，换手很充分。
其次是上涨的高度敢不敢去挑战监管的态度，比如10天100%、30天200%的监管线，如果资金高举高打，同时监管默许不管，一般会激活短线资金对该板块的认可度。
有了高度，有了人气，有了监管的态度，当然还得有消息不断发酵刺激。
一个好的题材，一定需要不断有消息发酵刺激，毕竟短线交易也叫热点主题交易。
只有不断有消息，才有可能有新的逻辑和新的炒作逻辑预期。
比如OPEN AI的发布会3周12场，你说有没有新的热点，就这么频繁的状态下，股民说它有就有了，真假不重要，重要的还是大家的预期。
AI产业链
AI产业链整体可以概括为三个层次，基础设施层、技术层、应用层。
算力基础设施层为算力层，为AI提供动力；
技术层为各类大模型，AI的执行机构；
应用层则为AI的落地层，最终需要终端来承载。
应用层AI将重塑生产效率和交互体验，其中软件和硬件将交替推动创新。
而算力层将从训练逐步向推理过渡。
算力基础层，主要是看英伟达，其业绩报，3季度是超预期，但发布会做了四季度的展望，是低于市场预期，所以英伟达股价并未持续走强，映射的就是CPO、算力层等都没有很强的表现。
目前市场发酵炒作主要是OPENAI引导的下游应用端。
以AI功能落地较快的SaaS产品形态来看，未来AI应用核心有三个方向赋能：
1）提升产品单价；2）提升付费率；3）扩大用户群体。
当然在很多研报中说AI应用，很少有提到AI在军工方向的应用，不知道是因为敏感，还是因为啥，但最近在军工上应用的消息开始发酵，反而可能存在一定的预期差。
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