私募高仓位迎接年底行情 近七成私募维持仓位不变

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青

尽管11月A股维持震荡，整体呈现出倒“V”走势，但依旧不改私募乐观预期，九成私募仓位不低于五成。

私募排排网数据显示，截至11月底，股票主观多头策略私募机构的平均仓位为78%，具体仓位结构分布方面，91.2%的私募仓位不低于五成。其中，27.5%的私募仓位处于满仓及加杠杆状态；44.6%的私募仓位大于八成；19.1%的私募仓位在五成至八成之间。

具体操作上，近七成私募基金经理倾向于维持现有仓位不变。数据显示，4.0%的基金经理打算大幅增仓；23%的基金经理打算增仓；69.5%的基金经理打算维持仓位不变；3.5%的基金经理打算减仓；无基金经理打算大幅减仓。

9月下旬以来，以中证2000为代表的小盘成长股明显跑赢以沪深300为代表的大盘蓝筹股。近期市场维持震荡走势，展望后市，大多私募持相对乐观态度。

百亿私募淡水泉表示，从当前不同资产的估值水平来看，经济敏感度低的价值类资产（包括以往的红利股）估值已处于中高分位；新兴成长类资产估值本轮修复程度很大。而经济敏感度较高的、有行业龙头地位的优质成长股估值仍处于中低分位；周期领域具有成长潜力的周期成长股，股价也仍处于相对低位。

展望后市，淡水泉认为，在政策刺激下，当前经济显现一些积极迹象，比如代表企业资金宽松度的M1指标在10月同比降幅收窄，显示经济活跃度在提升。未来，伴随着政策效果逐步显现，市场情绪有望持续回暖，结构性机会将迎来布局良机。A股市场在经历了9月底政策发力引发的流动性普涨行情以及之后的主题分化表现后，接下来可能进入更关注国内经济基本面的阶段。在当前在政策环境保持向好态势、流动性依然宽松的背景下，不必对市场太过悲观。我们需要做的是，不断理解市场交易模式，适应市场新变化。同时，通过对不同可能性的评估，做好预案以对市场变化恰当反应，努力做出更好的投资决策。

星石投资认为，历史上，重要会议召开前后，市场表现会随着稳增长预期升温而逐渐回暖。向后看，12月份重要会议大概率将为市场政策预期提供更为明晰的指引，市场围绕政策预期博弈的行为可能加强。我们对中期市场表现相对乐观，市场阶段主线或逐渐显现。