超硬材料龙头惹关注 黄河旋风“顽强”两连板

21世纪经济报道记者 董鹏 成都报道黄河旋风连续异动。

12月4日午后，该公司一度“闪崩”、打开涨停板，并伴随着换手率的大幅攀升。不过，截至收盘，黄河旋风依旧顽强涨停，实现两连板。

前一日，商务部宣布，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。

所谓超硬材料，主要包括金刚石、立方氮化硼（新型人工合成材料，硬度仅次于金刚石）。对此有机构分析认为，出口限制凸显了相关材料的战略属性。

“我国超硬材料产业从无到有，从小到大，现在已经成为人造金刚石及工具制品的第一生产大国，在各类应用领域的粗加工及一般加工工具方面已经形成强国地位，我国基本主导着全球超硬材料市场。”黄河旋风曾经指出。

其中，人造金刚石销量占世界市场的95%以上，立方氮化硼占世界市场的70%。

黄河旋风则是国内超硬材料行业龙头、唯一全产业链布局的企业。

镓、锗、锑、超硬材料等出口管制的材料，多兼具民事用途、军事用途，属于“两用物项”。

超硬材料中的金刚石，则是当前已知的最硬物质，具有高硬度、高热导率和高化学稳定性等一系列优异的物理和化学性能。

正因于此，金刚石被广泛应用于建筑、机械、石油开采、地质勘探等领域。然而，随着技术升级和应用领域的不断拓展，金刚石已经不限于传统的磨削加工方面。

“人造金刚石作为我国制造业中为数不多的以自主知识产权打破西方发达国家垄断，实现后来居上的重要材料，有着‘工业牙齿’的美称。”黄河旋风历史公告指出。

相关制品是国防军工、航空航天、芯片产业、汽车制造、基础建设、油气钻探等重要领域实现精密、超精密加工的关键必备工具。

另据《培育钻石产业发展白皮书（2024年）》，目前，全球培育钻石的产业链较为固定，主要集中在中国、印度和美国三个国家。

其中，中国2023年培育钻石毛坯产量超过2200万克拉，全球占比超70%。印度的优势，则在于培育钻石的加工环节，其占据全球80%左右的市场，美国则是全球最大的培育钻石消费市场。

所以，印度也是国内最大的出口目的地。

相关数据显示，今年前十月，我国超硬材料出口753.04吨，同比上涨15.36%，其中对印度出口量和出口额占比分别为22.32%、13.24%。

12月3日，商务部公告，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。

其中，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。

此外，商务部表示，任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给美国的组织和个人，将依法追究法律责任。

1963年，我国第一颗人造金刚石在郑州诞生。

如今，河南云集了大量金刚石企业，包括2022年终止上市的豫金刚石，以及黄河旋风、四方达、力量钻石和惠丰钻石等上市公司。

不过，2020年以来，公司盈利年份归母利润不过亿，但是亏损年份的归母净利润亏损则达到8至10亿元之间，今年前三季度再次出现4亿元以上的亏损。

而公司营收高点的2021年收入尚不过26亿元，其亏损情况可见一斑。

以2023年为例，公司第一大主营产品超硬材料毛利率虽然下跌明显，但是依旧保持在16.7%以上。

同时，公司来自国外地区的营收仅有1.04亿元，占公司总营收的比例不过6.6%左右，相关产品受到出口管制的影响也较小。

盈利能力不足的关键，主要是公司近几年持续不断资产减值、信用减值，与持续处于高位的利息费用支出。

以今年前三季度为例，该公司营收总计9.39亿元，营业成本8.42亿元。

但是，加上2亿元利息费用、1.5亿元的管理费用等支出后，公司营业总成本直接达到了13.17亿元，同时还有1亿元左右的资产减值与信用减值。

以上费用和减值全部算上后，黄河旋风当期营业利润直接转为亏损4.39亿元。

从2018年开始，公司每年的利息费用就一直保持在3亿元以上。

截至今年三季度末，黄河旋风总资产为83.5亿元，其中短期借款接近30亿元，较2022年同期38.6亿元的峰值有所回落，却依旧处于历史高位。