摩根士丹利（中国）时隔10天再布阵！所涉基金经理均业绩低迷

2024年12月3日，摩根士丹利（中国）发布四则基金经理变更公告，分别是“大摩领先优势混合”增聘基金经理王卫铭 ，该基金由缪东航和王卫铭共同管理；“大摩内需增长混合 ”解聘基金经理王大鹏 ，该基金由此前共同管理本基金的沈菁继续担任基金经理；“大摩品质生活精选股票 ”增聘基金经理赵伟捷，该基金由缪东航与赵伟捷共同管理；“大摩优享六个月持有期混合”解聘基金经理赵伟捷，增聘基金经理余斌、缪东航。

具体的基金经理变动情况如下：

数据来源：wind、机构之家

本次的基金经理变更没有新增加基金经理，也没有基金经理离职，摩根士丹利（中国）的在任基金经理的内部调整，涉及的三只产品是将单人管理的基金经调整为两人共同管理，这一定程度上反映了公司管理层对目前基金经理并不信任。四只产品中只有“大摩内需增长A”是由王大鹏、沈菁共同管理调整为由沈菁一人单独管理，这也是四只产品的业绩最差的一只。

而值得注意的是，本次基金经理任职调整的多只产品就在10天前刚刚进行过基金经理调整。2024年11月23日，公司副总经理何晓春因个人原因离职，其在管的五只基金产品也一并卸任，交由他人管理，具体情况如下：

数据来源：wind、机构之家

通过对比可以发现，本次调整基金经理的4只产品中有三只在2024年11月23日刚刚进行了基金经理调整，分别是“大摩优享臻选六个月持有”、“大摩品质生活精选”、“大摩领先优势”。关于上次的基金经理变更，机构之家曾在《摩根士丹利(中国)人事洗牌难破“水土不服”，业务发展仍步履蹒跚》一文中进行过分析，摩根士丹利(中国)目前正处于人事变革阶段，公司从上到下都在经历人事动荡；仅仅过了10天时间，就有三只产品发生了两次基金经理变更，足见摩根士丹利（中国）管理之混乱。相信这种频繁的基金经理变动只会让基金持有人无所适从，管理的混乱也一定会影响公司的业务发展。

3位老资格基金经理，业绩均大幅跑输指数

这次调整了4只产品的基金经理，但是却涉及到了6位基金经理，而经机构之家查询，这6位基金经理的业绩表现均不如人意。

本次调整涉及次数最多的基金经理是缪东航，北京大学金融学硕士。曾任华安基金管理有限公司建材行业研究员，2012年9月加入本公司，历任研究管理部研究员、基金经理助理，现任权益投资部基金经理。

注：以上人物系摩根士丹利(中国)基金经理 缪东航

缪东航的投资经理任职年限为7.86年，目前在管5只产品，合计规模14.48亿元。其管理产品的具体情况如下表所示：

数据来源：wind、机构之家

从业绩表现来看，缪东航今年以来收益仅4.97%，大幅跑输指数，近一年收益2.43%，近年两收益18.07%、近三年收益-33.85%，均大幅跑输指数。

数据来源：wind、机构之家

本次调整涉及的管理规模最大的基金经理是王大鹏，中山大学金融学博士，注册会计师(CPA)。曾任长春工业大学工商管理学院金融学专业教师，宝盈基金管理有限公司医药行业研究员。2010年12月加入本公司，历任研究管理部研究员、总监助理、副总监，现任研究管理部总监、基金经理。

注：以上人物系摩根士丹利(中国)基金经理 王大鹏

王大鹏的投资经理任职年限为9.87年，目前在管4只产品，合计规模26.29亿元。其管理产品的具体情况如下表所示：

数据来源：wind、机构之家

王大鹏在这6位基金经理中管理规模最大，但也是这几位基金经理中近几年业绩表现最差的，王大鹏今年以来收益仅-11.34%，大幅跑输指数，近一年收益-16.28%，近年两收益-27.16%、近三年收益-44.99%，均大幅跑输指数。

数据来源：wind、机构之家

本次调整投资年限最长的基金经理为余斌，南开大学经济学硕士，金融风险管理师(FRM)。曾任招商证券股份有限公司风险管理部风险分析师、鹏华基金管理有限公司量化及衍生品投资部基金经理。2019年5月加入本公司，现任数量化投资部总监、基金经理。

注：以上人物系摩根士丹利(中国)基金经理 余斌

余斌投资经理年限为10.28年，目前在管6只产品，合计规模14.34亿元。其管理产品的具体情况如下表所示：

数据来源：wind、机构之家

余斌主要管理量化产品，但是其业绩同其他主动管理型的基金经理的业绩相似，近几年都是大幅跑输指数，甚至其管理的“大摩深证300指数增强”也跑输沪深300指数。其综合业绩今年以来收益仅0.09%，大幅跑输指数，近一年收益-1.31%，近年两收益-8.39%、近三年收益-32.88%，均大幅跑输指数。

数据来源：wind、机构之家

新生代基金经理亦无亮点，无经验新人连续接管两只产品

本次调整涉及的三位新生代基金经理中，沈菁女士的管理规模最大。根据公告，沈菁，英国曼彻斯特大学会计与金融专业硕士。曾任招商证券股份有限公司机构业务部机构销售、研究发展部煤炭行业分析师。2017年6月加入本公司，历任研究员、基金经理助理，现任基金经理。

注：以上人物系摩根士丹利(中国)基金经理 沈菁

沈菁的投资经理任职年限为1.77年，目前在管2只产品，合计规模7.26亿元。其管理产品的具体情况如下表所示：

数据来源：wind、机构之家

由于沈菁管理的“大摩内需增长A”和“大摩现代服务业A”两只产品管理的时间均较短，只有“大摩资源优选”任职时间超过一年，且为其个人单独管理，该产品自其任职以来收益率-16.35%，同类排名1562/2164，处于后30%分位。

下图是沈菁管理“大摩资源优选”的净值曲线，自其任职以来业绩一直跑输沪深300指数：

数据来源：wind、机构之家

本次调整涉及的三位新生代基金经理中，投资年限相对较长的基金经理为赵伟捷，中山大学财务与投资管理博士。曾任金鹰基金管理有限公司研究员。2017年8月加入本公司，历任研究管理部研究员、基金经理助理，现任研究管理部总监助理兼基金经理。

注：以上人物系摩根士丹利(中国)基金经理 赵伟捷

赵伟捷的投资经理任职年限为3.76年，目前在管2只产品，合计规模4.02亿元。其管理产品的具体情况如下表所示：

数据来源：wind、机构之家

赵伟捷的业绩表现较差，其管理时间最长的产品“大摩优悦安和A”任职回报为-42.08%，排名1353/1638，处于后20%分位。其近三年的综合业绩表现与公司的其他基金经理一样大幅跑输指数，近一年收益-4.56%，近年两收益-14.24%、近三年收益-34.84%。

数据来源：wind、机构之家

任职年限最短的基金经理是王卫铭，在此之前没有任何公募产品管理经验。王卫铭曾任深圳航空战略及股改专员、国信证券深圳泰然九路证券营业部投资顾问。2010年3月加入本公司，历任市场发展部产品分析经理、投资总监业务助理、交易管理部交易员、专户理财部投资经理助理、专户理财部投资副总监兼投资经理。

王卫铭的投资经理任职年限为0.04年，目前在管2只产品，合计规模4.94亿元。其管理产品的具体情况如下表所示：

数据来源：wind、机构之家

王卫铭的任职时间太短，无法对其管理的产品业绩进行评估，但是从其履历来看似乎没有什么亮点可言，其也没有公开的产品管理经验，但是却能够短时间内接管两只不同投资类型的产品。我们不禁要问，一个没有公募产品管理经验的新人可以胜任债券和股票两大类资产的投资管理吗？