这也太快了……

下午4点，我们聊聊理财，说说生活

昨天，10年期国债收益率突然跌破2%。

网上的新闻铺天盖地，说什么的都有。

定投群里有同学让我分析分析，讲一讲10年期国债跌破2%到底意味着什么？

这个事吧，还真不太好讲。

我只能比较委婉且含蓄地讲一讲，大家姑且听一听。

首先，大家可以看一下这张图，红线是10年期国债的收益率。

由图可见，年初的时候， 10年期国债收益率大概是2.55%。

到9月底的时候，就已经跌到了2.04%，之后央妈喊话发文迎来了一波反弹。

再然后就是一路向下，直到昨天跌破2%。

如果你要是拉更长时间段的数据来看，会发现目前的10年期国债收益率，是自2011年以来的最低点。

然后，大家要明白一个原理，国债的收益率越跌，说明国债本身的价格在涨。

你要是想不明白这个事，就想想房子。

你花100万买了套房子，租出去的租金是5万，此时你的房租收益率是5%。

如果你花120万买的这套房子，租金还是5万，但此时你的房租收益率就降到4%左右了。

房价涨了，房租没变，所以你的房租收益率就跌了。

同理，债券的价格涨了，债券每年给你的利息不变，那债券的收益率就跌了。

因此10年期国债收益率跌破2%，意味着10年期国债本身最近是涨了的。

那它为啥涨呢，这场债券的牛市是因为什么呢？

主要还是因为一些资金认为，后面债券可能还要涨，也就是他们认为后面的利率还会继续降。

其实在9月末的时候，市场就已经做了一轮类似的判断。

当时炒的最凶的还不是10年期国债，当时炒得最凶的是30年期国债，大家看一下下面这张图的浅蓝色的那条曲线。

在9月底的时候， 30年期国债的收益率都已经跌到2.13%了，被央妈喊话重点监控之后，它的反弹幅度也是比较多的。

即便到昨天，30年期国债的收益率也还是维持在2.16%，也并没有突破9月底的低点。

既然30年期国债被央妈重点喊过话，所以这一轮，资金就换了个东西炒，就改炒10年期国债了。

那资金的这个炒法有没有道理呢？

要看我们后面的实际经济增长情况。

如果说，未来10年我国的经济增速，还是能按照之前预定的5%每年的目标增长，那我们的十年期国债收益率跌到2%以下就是很不合理的。

如果说，未来10年我国的经济增速没有达到目标，那10年期国债收益率确实没有办法维持在之前的3%左右。

那它应该降到多少，是由实际的经济增速来决定的。

确实，明年1月份特朗普即将上台，我国所面临的外部环境可能会更加的恶劣。

而以房地产为代表的内需又没有起来，这都威胁着未来几年我国的经济增长。

资金现在炒国债的逻辑是很容易判断的，难判断的是，后面我们的经济到底能维持在一个什么样的增速，10年期国债的收益率到底应该稳定在一个什么样的空间？

这已经超出了我的能力范畴，我实在是判断不出来。

太难判断的事情，就选择不判断吧。

投资没有必答题。

因此我决定，继续不新增配置长债。

对于债类资产，依旧只新增配置短债。

之前所持有的长债组合（天马稳健）、短债组合（天马短债），继续持有不变。