12月，关键阶段到了

来源：中国证券报-中证网

　　今年11月，轮动行情如何把握机会给主动权益基金带来了不小的考验。相比10月末，主动权益基金的业绩排位出现不小变动，以银华数字经济为代表的11月绩优基金跻身年内业绩前十名序列。

　　进入12月，公募排位赛迎来寻找“胜负手”的关键阶段。部分绩优基金经理表示，未来市场风格可能会发生变化，内需可能成为下一个阶段的市场主线。

　　公募业绩“排位赛”位次生变

　　Wind数据显示，国融融盛龙头严选A凭借53.60%的收益率夺得今年前11个月的公募主动权益基金冠军。从最新持仓情况看，该基金三季度末重仓了同花顺、东方财富等多只热门个股，其中第一大重仓股同花顺11月涨幅高达63.72%，第二大重仓股东方财富涨超17%。

　　11月公募基金涨幅榜第一的银华数字经济A，凭借11月21.60%的较高收益率，迅速跻身今年前11个月主动权益基金业绩季军，今年以来的涨幅由10月末的23.90%迅速升至11月末的50.66%。从该基金三季度末持仓来看，拓荆科技、达梦数据11月均涨超20%。

图片来源：Wind

　　银华数字经济基金经理王晓川在三季报中表示，整体市场估值分位处于偏下位置，很多公司基本面逐渐进入上行通道，将努力提升组合的管理效率。国家政策重点支持下，重点看好半导体自主可控、信息技术国产化、国防科技等领域。

　　此外，华夏北交所创新中小企业精选两年定开、汇添富北交所创新精选两年定开A在近期北交所的震荡行情中把握住了机会，同样跻身今年前11个月主动权益基金业绩前十。

　　今年前10个月的主动权益基金亚军东财数字经济优选A，在11月受到重仓股中际旭创、天孚通信等光模块龙头公司下跌的拖累，收跌12.44%，前11个月业绩排名大幅后退。

　　部分绩优基金保持业绩优势。相比10月末，基金经理雷志勇管理的大摩数字经济A，何奇管理的西部利得新动力A、西部利得策略优选A，莫海波管理的万家臻选A、万家新兴蓝筹A，凭借此前积累的较厚收益以及11月相对稳健的收益表现，11月末依然稳居主动权益基金年内业绩前十名序列。

　　把握内需与自主可控板块机会

　　短期看，西部利得总经理助理、权益投资总监、基金经理何奇表示，未来市场风格可能会发生变化，内需可能成为市场下一个阶段的主线。

　　何奇预计两条主线可能交相辉映，一是以房地产为代表的内需板块，可能迎来政策推动的景气度反转机会；二是以自主可控为代表的主题板块，可能受益于活跃资本市场的主题投资机会。

　　近期，以半导体为代表的科技板块表现强劲。万家基金分析，“周期见底+AI驱动+自主可控”三重因素共同驱动板块上涨。

　　万家基金认为，科技板块的需求依然高增长：一方面，AI产业链景气度高，AI大模型加速完善，AI应用持续落地，海外AI算力投资规模依然较大；另一方面，近期苹果、华为、小米等厂商进入新品密集发布期，搭载的AI功能有望驱动新一轮换机需求，消费电子迎来新一轮景气周期，智能汽车、工业自动化也拉动了科技产业的发展。